10月29日消息，近期嘉实鑫福一年持有期混合披露2026年第三季度报，基金规模4.73亿元，比2026年第二季度降低8.23%。基金经理李曈最新投资观点同步出炉。
李曈表示，国内外多重因素交织下，国内经济结构性分化特征凸显，大类资产呈现分化运行格局，将在严控风险的前提下把握结构性投资机会。 宏观经济： 海外通胀受地缘冲突、AI产业渗透等因素支撑维持高位，美联储抗通胀立场坚定，国内经济延续结构性分化态势，上中游产业景气度较高，内需消费、地产板块仍待提振，物价温和修复，9月制造业PMI重返扩张区间。 资本市场： 债券市场整体维持稳健偏宽松态势，收益率曲线呈现短端上行、中长端下行的平坦化特征；A股整体震荡调整，宽基指数普遍回调，行业风格出现再平衡，港股受内外流动性趋紧影响承压，美股在美债利率上行扰动下波动加大。 投资方向： 固收端将紧跟政策变化，把握时点性收益率高点调整组合，保障流动性安全与收益平稳；权益端将继续优化结构配置，重点关注景气度确定性较强的上中游资源品及业绩兑现预期明确的科技细分赛道。 风险提示： 需警惕海外通胀超预期上行、美债利率大幅波动、国内内需修复不及预期、地缘冲突进一步升级引发的全球资本市场剧烈震荡等风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.65%
数据显示，截至2026年第三季度末，嘉实鑫福一年持有期混合净值为0.96元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-2.49%，同期业绩比较基准收益率为-1.84%，跑输基准0.65%。
李曈自2026年1月28日担任嘉实鑫福一年持有期混合基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-3.07%。
| 表：嘉实鑫福一年持有期混合业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -2.49% | -1.84% | -0.65% |
| 近6月 | 1.23% | 0.56% | 0.67% |
| 近1年 | 1.76% | 0.30% | 1.46% |
| 近3年 | 0.49% | 7.99% | -7.50% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-8-23) | -3.99% | 6.04% | -10.03% |
资料显示，李曈，17年证券从业年限，曾任中国建设银行金融市场部、机构业务部业务经理，2014年12月加入嘉实基金，2026年1月28日起担任嘉实鑫福一年持有期混合型证券投资基金基金经理。 邓力恒，硕士研究生，10年证券从业年限，2015年11月加入嘉实基金管理有限公司研究部任研究员，现任股票策略研究组分析师，2026年4月16日起担任嘉实鑫福一年持有期混合型证券投资基金基金经理。 张琪，硕士研究生，10年证券从业年限，曾任嘉实基金管理有限公司交易部债券交易员，南方基金管理股份有限公司固定收益投资部账户投资助理，上海国泰君安证券资产管理有限公司固定收益投资部（北京）基金经理，2024年12月加入嘉实基金管理有限公司，现任固收投研体系投资经理，2026年7月7日起担任嘉实鑫福一年持有期混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，嘉实鑫福一年持有期混合2026年三季度在规模、当期业绩上均出现阶段性波动，基金经理团队基于当前分化的宏观与市场环境，明确了固收、权益两端的差异化配置思路，同时也提示了多维度潜在市场风险。对于投资者而言，需结合该产品一年持有期的运作规则、历史各阶段业绩表现及后续配置方向，匹配自身的风险承受能力与投资周期理性决策。
附公告原文节选：
国际层面,2026 年三季度海外通胀维持高位｡其一,地缘冲突反复扰动市场,原油等能源供 应链持续承压,油价运行于偏高区间｡原油供给端的不确定性进一步推升汽柴油､化工原料等下 游品价格,成为支撑海外通胀高位运行的重要因素｡其二,AI 技术持续迭代与产业渗透,强化了 市场对中长期生产效率改善的预期｡报告期内,依托AI 产业链带动,美国经济保持景气,失业率 维持低位,薪资与物价形成正向循环;美联储抗通胀立场坚定,美债为代表的发达经济体利率于 三季度显著上行｡
国内层面,2026 年三季度国内经济延续结构性分化特征,内外需强弱格局进一步凸显｡出口､ 半导体､能源有色等上中游产业景气度相对较高;地产､内需消费板块仍有待提振｡生产端,9 月制造业PMI 录得50.1,重返扩张区间｡内需端,截至8 月,全国一般公共预算支出累计同比增 长1.2%;8 月社会消费品零售总额累计同比增长1.1%｡投资端,1-8 月固定资产投资累计同比下 降7.2%,其中制造业投资累计同比下降2.3%,房地产开发投资累计同比下降21.5%｡出口保持高 增态势,1-8 月人民币计价出口金额累计同比上升14.6%,进口金额累计同比上升22%｡物价温和 修复,8 月CPI 同比上涨0.8%,PPI 同比上涨3.8%,持续保持正增长｡金融数据方面,8 月政府 债券存量同比增长13.4%,人民币贷款余额同比增长4.9%｡
债券市场方面,三季度央行保持流动性合理充裕,资金价格中枢小幅抬升,整体维持稳健偏 宽松态势｡受政府债券供给､信贷扩张速度､广义基金规模变动等因素共同影响,收益率曲线呈 现短端上行､中长端下行的平坦化特征:1 年期国债收益率上行至1.22%,10 年期国债收益率下 行至1.68%,10 年期与1 年期国债期限利差明显收窄｡
权益市场方面,报告期内,A 股市场整体呈现震荡调整态势,主要宽基指数普遍回调,交易 情绪明显降温｡风格层面,前期领涨的科技成长板块出现显著回撤,资源红利与消费板块相对占 优,行业与风格之间出现再平衡,成交活跃度较二季度明显回落｡结构上看,人工智能算力硬件 产业链景气度仍居市场前列,半导体､存储､光通信等环节量价与业绩兑现预期较强,但股价波 动明显加大;创新药及产业链受益于海外授权放量与研发订单改善而阶段性活跃;煤炭､石油石 化等资源品则在能源价格中枢抬升的支撑下相对抗跌｡港股市场在内外部流动性同步趋紧的背景 下承压调整｡海外方面,美股市场整体冲高震荡,标普500､纳斯达克指数年内涨幅仍保持在10% 以上,人工智能主题仍是核心主线,但在美债利率上行与油价扰动下指数波动加大,科技板块内 部出现分化｡大宗商品方面,受中东地缘冲突持续发酵影响,国际油价大幅上行｡
2026 年三季度,固收方面,产品充分分析国内外经济形势变化,紧跟政策变化,合理应对市 场波动,在保证流动性安全的同时,把握时点性收益率相对高点,积极调整组合,保持了基金的
流动性安全和收益平稳增长｡权益方面,报告期内兑现了前期涨幅较大的方向和标的,大幅降低 了对科技板块的配置,整体组合对结构做了再平衡的调整｡配置层面,主要增加了对有色､化工､ 煤炭配置力度｡基于对阶段性市场震荡回调的判断组合仓位有所调降｡
