2026年第三季度跑赢基准0.37%！南方丰元信用增强债券D李璇：债市低利率环境下捕捉配置波段机会

10月29日消息，近期南方丰元信用增强债券D披露2026年第三季度报，基金规模13.32亿元，比2026年第二季度增加101.63%。基金经理李璇最新投资观点同步出炉。

李璇表示，后续国内经济延续外强内弱的弱复苏格局，债券市场有望维持低利率低利差环境，将在震荡行情中把握配置与波段操作机会。 宏观经济： 海外局势动荡反复，美国经济韧性与通胀黏性并存，国内四季度将迎来政策密集落地窗口，货币政策坚持以我为主，总量宽松窗口尚未关闭。 资本市场： 债券市场有望延续低利率及低利差环境，政策预期扰动或将加大市场波动。 投资方向： 将在震荡行情中积极捕捉信用债波动带来的配置窗口，同时把握利率债的波段操作机会。 风险提示： 海外美联储紧缩窗口尚未关闭，外部流动性约束仍存，市场受政策预期扰动可能出现超出预期的波动。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.37%

数据显示，截至2026年第三季度末，南方丰元信用增强债券D净值为1.45元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.61%，同期业绩比较基准收益率为0.24%，跑赢基准0.37%。

李璇自2024年12月26日担任南方丰元信用增强债券D基金经理，截止2026年10月29日，任期回报3.39%。

资料显示，李璇，19年证券从业年限，历任南方安心、南方润元、南方稳利、南方通利、南方荣冠、南方丰元、南方荣安、南方和利、南方荣优、南方荣尊、南方荣知、南方荣年、南方多元、南方多利、南方睿见混合、南方宏元、南方国利、南方配售、南方优势产业混合、南方达元债券、南方卓利3个月定开债券发起、南方交元债券、南方稳信180天持有债券基金经理，2012年5月17日至今任南方金利定开债券基金经理，2020年9月4日至今任南方多利增强债券基金经理，2022年7月22日起担任南方丰元信用增强债券型证券投资基金基金经理，2023年8月23日至今任南方宁元债券基金经理，2023年12月18日至今任南方金添利三年定开债券基金经理，2024年3月12日至今任南方尊利一年定开债券发起基金经理，2024年6月19日至今任南方惠利6个月定开债券基金经理，2025年7月11日至今任南方祥元债券基金经理。

整体来看，整体来看，南方丰元信用增强债券D在2026年三季度实现规模翻倍、业绩持续跑赢基准，依托基金经理长期固收从业经验，适配当前弱复苏下的债市低利率低利差环境。后续该产品将围绕信用债配置窗口与利率债波段操作布局，同时投资者也需留意海外流动性扰动、政策预期带来的超预期波动风险，结合自身风险偏好评估配置价值。

附公告原文节选：

三季度国内经济延续弱修复态势,供需失衡､内外分化的矛盾仍较为突出｡AI 产业链 高景气持续并支撑出口和生产的韧性表现,制造业PMI 季内逐月改善,并于9 月重回扩张区 间;内需修复相对乏力,基建投资受财政资金投放节奏偏慢制约,消费呈边际走弱态势;海 外方面,全球通胀黏性较强,美联储于9 月加息25BP,为三年来首次,外部利率中枢高企 但未对国内形成实质掣肘,国内货币政策保持适度宽松基调,央行多措并举维护资金面平稳, 流动性维持合理充裕;财政端政策性金融工具积极投放｡市场方面,三季度债券市场延续强 势行情,10 年期国债收益率由季初1.74%震荡下行至季末1.68%,收益率曲线进一步平坦化; 信用债收益率低位运行,期限及等级利差进一步压缩,中长端信用债表现占优｡

投资运作上,南方丰元以中高等级信用债投资为主｡三季度组合在严防信用风险的前提 下强化对信用债的精细化管理,兼顾票息收益积累及资本利得增厚,并在市场波动中持续优 化持仓结构,组合仓位及久期水平小幅降低｡

展望未来,海外局势动荡反复,美国经济韧性与通胀黏性并存,美联储紧缩窗口尚未关 闭,外部流动性约束仍存;国内经济预计延续“外强内弱”的弱复苏格局,出口韧性仍在但 高基数下增速趋于回落;9 月末国常会部署“存量提效､增量加码”相关举措,四季度将迎 来政策密集落地窗口,有望带动内需边际改善;货币政策仍将坚持以我为主,PSL 等结构性 工具降息已经落地,总量宽松的窗口亦未关闭;综上,债券市场有望延续低利率及低利差环 境,政策预期扰动或将加大市场波动,组合将在震荡行情中积极捕捉信用债波动带来的配置 窗口,并把握利率债的波段操作机会｡

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