10月29日消息，近期嘉实价值创造三年持有期混合A披露2026年第三季度报，基金规模9146.84万元，比2026年第二季度增加3.09%。基金经理沈玉梁最新投资观点同步出炉。
沈玉梁表示，当前国内经济呈现结构性分化特征，资本市场进入风格再平衡阶段，价值投资策略具备较高配置性价比。 宏观经济： 国内消费与投资表现偏弱，出口及工业生产保持韧性，CPI维持温和水平，PPI由负转正后持续回升带动上游企业盈利明显改善，中下游企业盈利仍承压，政策端保持托而不举基调，海外美联储转向加息推高美债收益率与能源价格。 资本市场： A股结束上半年科技成长主导的快速上涨行情，进入估值压缩、杠杆收缩与行业再平衡阶段，此前部分科技成长类资产已积累估值泡沫，价值风格开始占据市场优势，港股受流动性影响大量低位资产估值相较A股更具吸引力。 投资方向： 坚守价值投资核心逻辑，持续寻找低估值、具备安全边际且向上赔率充足的优质资产，重点布局高股息资产、中游周期板块，同时依托产品三年持有期的机制优势，左侧布局弹性充足的低估值地产标的与景气低位周期股，维持较高港股配置比例。 风险提示： 海外货币政策变动超预期、国内经济复苏进度不及预期、市场风格切换节奏偏离预判，可能对组合收益表现造成扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准21.70%
数据显示，截至2026年第三季度末，嘉实价值创造三年持有期混合A净值为1.35元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为14.57%，同期业绩比较基准收益率为-7.13%，跑赢基准21.70%。
沈玉梁自2026年7月7日担任嘉实价值创造三年持有期混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报3.54%。
| 表：嘉实价值创造三年持有期混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 14.57% | -7.13% | 21.70% |
| 近6月 | 0.57% | -0.93% | 1.50% |
| 近1年 | 3.38% | -4.36% | 7.74% |
| 近3年 | 39.04% | 21.35% | 17.69% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-3-2) | 34.51% | 3.07% | 31.44% |
资料显示，沈玉梁，硕士研究生，11年证券从业年限，曾任兴业证券股份有限公司研究所分析师，2017年5月加入嘉实基金管理有限公司任研究部分析师，2026年7月7日起担任嘉实价值创造三年持有期混合型证券投资基金、嘉实产业优选混合(LOF)基金经理。谭丽，硕士研究生，25年证券从业年限，曾在北京海问投资咨询有限公司、国信证券股份有限公司及泰达荷银基金管理有限公司任研究员、基金经理助理职务，2007年9月加入嘉实基金管理有限公司，曾任研究员、投资经理、策略组投资总监，现任价值风格投资总监，2022年3月2日至2026年7月7日担任嘉实价值创造三年持有期混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金依托三年持有期的机制优势，在市场风格再平衡阶段锚定价值投资主线，三季度业绩显著跑赢基准，当前布局方向贴合其对宏观、市场环境的判断。不过投资者也需留意海外货币政策超预期变动、国内复苏不及预期等潜在扰动因素，结合自身风险偏好理性评估该产品的配置价值。
附公告原文节选：
2026 年3 季度,宏观环境仍呈现明显的分化特征,国内消费和投资偏弱,出口与工业生产相
对有韧性;CPI 保持温和,PPI 由负转正并在三季度进一步回升,使上游企业盈利显著改善,但中 下游仍承压｡政策层面维持托而不举的立场,表现为财政存量政策加快落地､结构性货币工具扩 围以及资本市场制度持续改革｡海外方面,美联储于9 月转向加息,美债收益率和能源价格同步 上行,对市场上高估值成长板块形成额外压力｡虽然我们看到政策仍在鼓励科技创新和加快转型 升级,但由于A 股市场已经提前表现甚至在不少资产中形成了估值泡沫,所以三季度以来A 股市 场结束上半年由科技成长主导的快速上涨,进入估值压缩､杠杆收缩与行业再平衡阶段,价值风 格开始占优｡
3 季度初对组合进行了一定的调仓,原先配置主要集中在上游资源､地产开发和出口型公司, 最新组合减持了上游资源和出口型公司,增加了高股息和中游周期｡因为是三年持有的产品,我 们更敢于在左侧布局一些弹性比较足的低估值公司,所以对地产开发､景气低位的周期股等配置 会更重一些;同时港股的仓位也会相对高一些,港股市场由于流动性问题很多低位资产的估值相 比A 股会更具有吸引力｡但整体上我们价值风格是不会变化的,寻找低估值有安全边际且具备较 好向上赔率的资产是不变的方向｡
