10月29日消息，近期长江上证科创板综合指数增强发起A披露2026年第三季度报，基金规模1189.24万元，比2026年第二季度降低27.37%。基金经理张帅最新投资观点同步出炉。
张帅表示，美联储加息落地、中美关系阶段性缓和后外部不确定性边际缓解，叠加国内稳增长政策有望加码，市场继续下行空间有限，后续将在平衡配置中力争实现指数增强收益。 宏观经济： 国内稳增长政策力度有望持续加码，四季度经济存在边际改善预期，同时全球流动性仍处于紧缩周期，外部环境的约束仍将持续存在。 资本市场： 市场风格大概率延续“哑铃型”配置特征，在防御性高股息资产与具备产业趋势支撑的科技成长板块之间寻求平衡，高估值成长板块的估值消化过程仍需时间。 投资方向： 以上证科创板综合指数成份股分布为基础，依托各类量化投资模型和成熟的指数增强技术构建股票组合，在控制跟踪偏离风险的前提下，力争获取超越标的指数的超额收益。 风险提示： 全球流动性紧缩超预期、国内经济复苏进度不及预期、科创产业相关政策落地效果不及预期，可能对市场走势及基金收益表现造成不利影响。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准2.12%
数据显示，截至2026年第三季度末，长江上证科创板综合指数增强发起A净值为0.88元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-24.55%，同期业绩比较基准收益率为-26.67%，跑赢基准2.12%。
张帅自2026年3月24日担任长江上证科创板综合指数增强发起A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-23.91%。
| 表：长江上证科创板综合指数增强发起A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -24.55% | -26.67% | 2.12% |
| 近6月 | -12.31% | 11.78% | -24.09% |
| 近1年 | - | - | - |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2026-3-24) | -12.32% | 13.86% | -26.18% |
资料显示，张帅，博士研究生，9年证券从业年限，曾任天翼电子商务有限公司财富管理部见习总裁，长江证券股份有限公司互联网金融总部金融产品工程师、证券投资部量化投资总监，长江证券(上海)资产管理有限公司综合管理部战略支持岗、量化投资部研究员，2026年3月24日起担任长江上证科创板综合指数增强型发起式证券投资基金等多只基金的基金经理。秦昌贵，硕士研究生，21年证券从业年限，曾任长江证券有限责任公司衍生产品部研究员，长江证券股份有限公司资产管理总部产品开发部主管、量化投资部主管，长江证券(上海)资产管理有限公司量化投资部总经理，创金合信基金管理有限公司量化投资部副总监、CTA投资部总监，现任长江证券(上海)资产管理有限公司量化投资部总经理，2026年3月24日起担任长江上证科创板综合指数增强型发起式证券投资基金等多只基金的基金经理。
整体来看，整体来看，该科创板指数增强基金2026年三季度在市场下行区间实现2.12%的超额收益，契合其量化增强的产品定位。当前基金基于内外宏观环境判断，采用哑铃型平衡配置思路，锚定科创板成份股布局，同时需直面全球流动性超预期收紧、国内复苏不及预期等潜在风险，投资者可结合自身风险偏好，跟踪其后续跟踪偏离度与超额收益的持续性表现。
附公告原文节选：
2026 年三季度,A 股市场整体呈现"外部流动性收紧压制估值､内部政策托底与结
长江上证科创板综合指数增强型发起式证券投资基金2026 年第三季度报告
构分化加剧"的震荡下行格局,与2025 年同期"政策与业绩双轮驱动"的上涨行情形成鲜 明对比｡美联储重启加息､全球无风险利率上行､地缘冲突反复,导致风险偏好显著收 缩,成长板块深度调整,而低估值､高股息与资源品板块逆势走强,市场风格剧烈切换｡ 科技成长板块深度回调,核心在于美联储重启加息､全球流动性收紧压制高估值成长估 值中枢,叠加硬科技板块拥挤度高的集中性估值消化,而资源品受益于美伊冲突推升的 油价中枢上移､银行等高股息板块成为避险资金去处｡三季度海外宏观环境发生方向性 逆转｡7 月美联储议息会议维持利率不变但释放偏鹰信号;8 月杰克逊霍尔年会上,美 联储主席沃什重申2%通胀目标"坚定不移､不容更改";9 月17 日(北京时间)美联储 正式加息25 个基点,将联邦基金利率区间上调至3.75%—4.00%,日本､欧洲央行亦同 步收紧,全球流动性进入紧缩周期｡美国8 月CPI 同比上涨3.4%､环比上涨0.4%,通 胀粘性凸显,叠加美伊冲突推升油价,成为美联储重启加息的重要背景｡国内政策重心 在于"稳增长､扩内需､强科技"｡7 月底政治局会议提出"深入实施‘人工智能+'行动", 首次将"新兴支柱产业"提至政治局会议层面,并部署"六张网"建设作为扩内需抓手｡7 月13 日国务院批复《扩大消费"十五五"规划》,7 月17 日发改委发布《人工智能合作发 展行动计划》｡9 月23—25 日,中美两国元首会晤达成八点共识,同意将贸易停战安排 延期至2027 年1 月10 日,对市场情绪形成一定提振,但以延续性､程序性安排为主, 实质拉动有限｡整体来看,2026 年三季度A 股在"海外流动性收紧"与"国内政策托底" 的博弈中走出震荡下行行情,呈现"资源品与高股息防御占优､科技成长深度调整"的显 著特征｡
报告期内,本基金采用指数增强型投资策略,在控制与业绩比较基准偏离风险的前 提下,综合利用多种量化投资模型和指数增强技术,力争实现超越标的指数的投资收益, 谋求基金资产的长期增值｡指数增强策略是以标的指数成份股在标的指数中的基准权重 为基础,利用量化投资模型､在有限范围内对指数成份股进行超配或低配或在有限范围 内配置其他股票,以构建股票组合,力争实现指数增强效果｡
展望下季度,随着美联储加息落地､中美关系阶段性缓和,外部不确定性有望边际 缓解,国内稳增长政策力度有望加码､四季度经济存在边际改善预期,但全球流动性仍 处紧缩周期､高估值成长板块估值消化或仍需时间,市场风格或延续"哑铃型"配置,在 防御性高股息资产与具备产业趋势支撑的科技成长之间寻求平衡｡对于后市,我们相对 更为乐观｡托底三角仍未松动,继续向下空间有限｡未来,在标的指数成份股分布基础 上,我们将进一步采用量化投资模型和指数增强技术构建股票组合,力争实现超越标的 指数的投资收益｡
