2026年第三季度跑输基准0.88%！长江尊利债券型A柳祚勇：稳控组合风险 均衡配置固收权益

10月29日消息，近期长江尊利债券型A披露2026年第三季度报，基金规模3135.07万元，比2026年第二季度降低17.42%。基金经理柳祚勇最新投资观点同步出炉。

柳祚勇表示，2026年三季度债市呈现长端走强、短端偏稳的结构性行情，股市出现大幅调整，后续将结合基本面与政策变化灵活调整组合配置，严控回撤风险。 宏观经济： 当前国内经济增长压力仍存，外需保持韧性、内需整体偏弱，PMI小幅回升至荣枯线以上，同时CPI、PPI同步上行，输入性通胀与上游产品涨价对长债形成一定扰动。 资本市场： 债市方面长端利率下行明显，10年国债收益率降至1.68%，信用利差持续收窄，低等级长久期信用债表现亮眼；股市三季度出现大幅调整，权益资产波动风险有所抬升。 投资方向： 后续将维持相对稳定的债券久期与偏低仓位，灵活调整权益及转债持仓结构，减持前期涨幅过高、业绩不及预期的标的，增持低估值蓝筹品种，保持组合均衡配置。 风险提示： 宏观经济复苏进度超预期、通胀上行幅度加大、政策宽松力度不及预期、权益市场波动加剧，均可能对组合收益造成阶段性扰动。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.88%

数据显示，截至2026年第三季度末，长江尊利债券型A净值为1.20元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-1.71%，同期业绩比较基准收益率为-0.83%，跑输基准0.88%。

柳祚勇自2022年3月1日担任长江尊利债券型A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报15.24%。

资料显示，柳祚勇，中国国籍，硕士研究生，具备基金从业资格，18年证券从业经验，曾任长江证券股份有限公司研究员、投资经理助理、投资经理，长江证券(上海)资产管理有限公司总经理助理、私募固定收益投资部总经理，现任长江证券(上海)资产管理有限公司副总经理、固定收益研究部总经理，2022年3月1日起担任长江尊利债券型证券投资基金基金经理，截至报告期末同时担任长江惠盈9个月持有期债券型发起式证券投资基金、长江楚财一年持有期混合型发起式证券投资基金的基金经理。 罗聪，中国国籍，硕士，14年证券从业经验，曾任招商证券股份有限公司分析师，长江证券(上海)资产管理有限公司研究员、投资经理，2025年10月30日起担任长江尊利债券型证券投资基金基金经理，截至报告期末同时担任长江启航混合型发起式证券投资基金、长江楚财一年持有期混合型发起式证券投资基金的基金经理。

整体来看，整体来看，长江尊利债券型A2026年三季度受权益市场大幅调整影响阶段性跑输业绩基准，但中长期维度仍实现了显著的超额收益。后续基金将基于当前宏观基本面与市场结构性特征，通过均衡配置严控回撤，投资者也需留意后续宏观复苏、通胀及政策变动等潜在扰动因素对组合收益的阶段性影响。

附公告原文节选：

2026 年三季度债市总体呈现“长端走强､短端偏稳,曲线平坦化,信用利差收窄” 的特征｡分月来看,7 月“先抑后扬､月末突破”,8 月“先强后震､冲高回落”,9 月“震荡偏强､超长续创新低后月末止盈”｡三季度的基本面主线是“外需韧性､内需 偏弱､价格回升”｡PMI 从7 月的49.2%回升至9 月的50.1%,但二季度GDP 同比已回落 至4.3%,显示增长压力仍在,这为债市尤其是长端提供了底层支撑,与此同时,CPI 从 0.5%升至0.8%､PPI 从3.5%升至3.8%,输入性通胀和上游涨价对长债形成扰动｡政策 面上,7 月政治局会议的宽松定调､“存款降息”预期发酵,以及9 月公积金降息预期､ 房贷贴息和PSL 降息等组合拳,构成季度内最重要的预期差来源｡10 年国债收益率从7 月初的1.75%降至9 月30 日的1.68%,30 年国债收益率则从2.25%降至2.10%｡期限利 差方面,30 年-10 年期限国债利差由季初约50-51BP 压缩至季末约42BP,压缩约8-9BP｡ 信用债收益率与国债收益率波动趋同､震荡下行,且低等级､长久期信用债收益率下行 幅度更为显著｡本基金总体上维持了较低的债券仓位和久期相对稳定｡

股市方面,三季度市场大幅调整,本基金降低了股票和转债的仓位,对于前期涨幅 较大的AI 硬件标的､部分业绩低于预期的标的进行了减持,增持了估值处于低位的蓝 筹标的,以保持组合的均衡､减少回撤风险｡

点击查看公告原文>>