10月29日消息，近期交银增利增强债券C披露2026年第三季度报，基金规模5.61亿元，比2026年第二季度增加16.08%。基金经理魏玉敏最新投资观点同步出炉。
魏玉敏表示，2026年四季度国内经济处于温和修复区间，各类资产呈现结构性行情，将在严控风险的前提下把握确定性收益机会。 宏观经济： 出口景气延续、新型政策性金融工具落地托底基建，地产投资逐步筑底，整体经济处于温和修复阶段，国内通胀压力整体保持温和。 资本市场： 四季度债市预计震荡偏强，内需偏弱、通胀见顶将催生交易机会，信用债具备结构性配置行情；转债估值已出现一定压缩，部分低价品种逐步显现配置价值；权益市场流动性宽松基调未变，景气兑现度将成为行情核心关注要点。 投资方向： 债券端平衡票息与流动性，择优配置强区域城投债、中短端银行债，波段布局长端品种；转债端聚焦具备配置价值的低价标的；权益端聚焦景气确定性与产业驱动主线，把握绝对收益品种，保持仓位与结构攻守均衡。 风险提示： 需警惕宽信用落地、政府债供给提速带来的债市波动，以及海外流动性对高估值成长板块的压制尚未完全解除的相关风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准1.94%
数据显示，截至2026年第三季度末，交银增利增强债券C净值为1.32元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-1.42%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，跑输基准1.94%。
魏玉敏自2018年11月2日担任交银增利增强债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报65.83%。
| 表：交银增利增强债券C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -1.42% | 0.52% | -1.94% |
| 近6月 | 1.20% | 1.15% | 0.05% |
| 近1年 | 3.68% | 1.48% | 2.20% |
| 近3年 | 12.72% | 5.66% | 7.06% |
| 近5年 | 16.83% | 8.15% | 8.68% |
| 成立以来 (2017-6-2) | 75.60% | 15.96% | 59.64% |
资料显示，魏玉敏，硕士，14年证券从业年限，历任招商证券固定收益研究员、国信证券固定收益高级分析师，2016年加入交银施罗德基金管理有限公司，历任固定收益部基金经理助理、基金经理，2018年11月2日起担任交银施罗德增利增强债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，交银增利增强债券C三季度规模实现较快增长，中长期业绩跑赢基准的优势突出，仅单季度阶段性跑输业绩基准。基金经理基于四季度经济温和修复的判断，明确了固收类资产的结构性配置思路，同时提示了债市波动、海外流动性传导等潜在风险，为后续产品在严控风险前提下把握确定性收益、维持攻守均衡的组合结构提供了清晰的执行框架。
附公告原文节选：
2026 年三季度,债券市场收益率整体震荡下行,期限曲线趋于平坦｡基本面方面,三季度 经济数据边际走弱,结构延续“供给强于需求､外需强于内需､新经济强于旧经济”的分化特 征;PPI 表现强于CPI,输入性涨价为核心驱动｡流动性层面,三季度资金面整体平稳,央行隔 夜逆回购操作频次提升,呵护流动性的意图清晰｡三季度信用债市场表现偏强,中长端､中低等 级品种占优｡
2026 年三季度,权益市场整体呈现“深V 反转､风格再平衡”格局｡核心指数全季普遍收 跌,行情分化显著;上半年领涨的科创50､创业板指本季度跌幅居前,上证指数抗跌性相对更 强｡行业层面,资金从交易拥挤的科技制造板块转向红利､资源板块,煤炭､农林牧渔､石油石 化､银行领涨,电子､通信､电力设备､建筑材料大幅回撤;市场主线由上半年“科技制造一枝 独秀”,切换为“红利资源占优､科技成长修复”的风格再平衡｡转债市场三季度出现明显调
整,受科技板块下跌与负债端扰动影响,各类型转债普遍走弱,估值显著下行,指数回落至年内 低点｡内部结构有所分化,高价转债大幅回调,低价转债相对抗跌｡
报告期内,我们仍坚持分散对冲的配置,动态评估资产的风险收益比,在控制组合最大回撤 的情况下去获取收益｡
债券配置方面,纯债资产维持中性久期,保持组合的高流动性,组合以持仓结构优化为主, 减持静态收益偏低的个券,并择机增持中等期限､静态收益具备优势的品种,关注部分具备骑乘 收益价值的品种｡
转债资产估值维持历史高位,我们认为转债有估值压缩的压力,整体降低了转债仓位,降低 了股性转债的配置,配置结构更加均衡｡
股票资产采取多策略分散配置,在价值､红利､景气成长方向均有所关注,根据宏观环境和 产业趋势的结合调整不同策略配置｡三季度组合降低了科技板块配置,增加价值个股配置｡
2026 年本公司投研平台建设根据市场情况继续深化,在全球宏观环境不确定性抬升､资产 波动率放大的背景下,各研究组针对高波环境优化资产风险研判,提升对极端行情的响应速度: 多资产研究团队及时跟进市场突发事件,提高波动率及流动性监控频率,提示潜在风险;同时加 强与权益团队在中微观方向的协作,提供资产配置建议;公司平台在产品运作中嵌入过程管理监 控,以投前测算､投中跟踪､投后归因全流程持续优化持有体验,并对组合持仓风格､集中度､ 久期水平等进行动态跟踪,关注基金投资策略､投资行为和产品目标的一致性｡
展望2026 年四季度,基本面方面,出口景气延续､新型政策性金融工具落地托底基建,但 地产投资筑底,经济处于温和修复阶段｡通胀层面,中东地缘扰动推高油价,PPI 或阶段性冲高 后回落,能繁母猪去化带动猪价触底,CPI 维持平稳,国内通胀压力整体温和｡政策与流动性方 面,财政金融协同发力､财政支出提速,央行维持流动性充裕,资金面整体均衡,政府债发行高 峰､缴税时点易带来阶段性波动｡综合来看,四季度债市预计震荡偏强,内需偏弱､通胀见顶或 催生交易机会,风险集中于宽信用落地､政府债供给提速,海外经济放缓带来美联储转鸽､国内 货币政策加码存在利多机会｡信用债预计具备结构性配置行情,摊余债券基金扩容带来增量需 求,信用利差低位,压缩空间有限,需要平衡票息与流动性｡城投债依托化债政策､供给偏弱维 持低风险,择优选择强区域主体;银行债供给可控,中短端具备配置价值,长端侧重波段交易｡
转债市场方面,指数年内大幅回撤,转债估值已经出现一定程度的压缩｡在权益指数跌破年 线的环境下,部分高价､高溢价率转债确实存在调整压力,但我们认为部分低价转债已经逐渐出 现配置价值｡
股票市场方面,国内财政与货币政策仍处宽松周期,流动性宽松基调未变,下半年居民风险
偏好修复斜率有所放缓､增量入市节奏偏温和｡海外方面,外部流动性对高估值成长的压制尚未 完全解除,市场在“类滞胀交易”与风格再平衡之间反复｡结构上,随着三季报披露窗口开启､ 业绩预告密集出炉,景气兑现度成为关注要点｡组合在把握绝对收益品种的同时,将持续聚焦景 气确定性与产业驱动的主线资产,注重仓位与结构的攻守均衡｡
