10月29日消息，近期上银慧铭双利180天持有期债券发起式C披露2026年第三季度报，基金规模1.51亿元，比2026年第二季度降低6.47%。基金经理马小东最新投资观点同步出炉。
马小东表示，三季度海内外债市走势分化，权益市场风格轮动调整，后续将结合市场特征优化组合配置，在严控风险的前提下追求资产稳健增值。 宏观经济： 国内货币政策维持适度宽松，海外受油价高企影响美联储启动加息进程，美债收益率同步上行，海内外宏观环境呈现明显差异化运行特征。 资本市场： 债券市场长端利率下行、收益率曲线呈现平坦化走势；股票市场前期强势的AI产业链出现大幅调整，成长风格阶段性走弱，价值、红利板块跑出相对收益，金融、消费板块表现抗跌，周期资源、农林牧渔领涨，医药板块阶段性轮动走强；转债市场三季度调整较多，前期高估值状态有所缓解，但整体配置价值依旧有限。 投资方向： 后续将适度拉长纯债组合久期，优化股票持仓结构，进一步提升价值风格资产配置比例，同时在转债板块内择优筛选具备高性价比的标的进行布局。 风险提示：本基金为债券型基金，存在证券市场波动带来的净值波动风险，同时可通过港股通投资港股，需承担港股通机制下因投资环境、交易规则差异带来的特有风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准5.68%
数据显示，截至2026年第三季度末，上银慧铭双利180天持有期债券发起式C净值为0.94元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-6.49%，同期业绩比较基准收益率为-0.81%，跑输基准5.68%。
马小东自2026年4月29日担任上银慧铭双利180天持有期债券发起式C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-5.94%。
| 表：上银慧铭双利180天持有期债券发起式C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -6.49% | -0.81% | -5.68% |
| 近6月 | - | - | - |
| 近1年 | - | - | - |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2026-4-29) | -5.95% | -0.06% | -5.89% |
资料显示，马小东，9年证券从业年限，历任上银基金管理有限公司高级研究员、基金经理助理，2023年7月起先后担任上银可转债精选债券型证券投资基金、上银慧鼎利债券型证券投资基金、上银慧祥利债券型证券投资基金、上银聚嘉益一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理，2026年4月起担任上银慧铭双利180天持有期债券型发起式证券投资基金基金经理，2026年7月起担任上银丰荣混合型发起式证券投资基金基金经理。 张和睿，7年证券从业年限，历任克林基金研究员、上银基金固收研究员、固收高级研究员、基金经理助理等职务，2025年9月起担任上银慧尚6个月持有期混合型证券投资基金基金经理，2026年5月起担任上银慧铭双利180天持有期债券型发起式证券投资基金基金经理，2026年6月起担任上银聚嘉益一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理，2026年8月起担任上银慧泽双利债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，上银慧铭双利180天持有期债基C在2026年三季度受海内外分化的宏观环境、权益市场风格大幅轮动影响，当期业绩跑输基准，规模也出现小幅下滑。后续基金团队将基于当前市场特征调整组合久期、优化股性资产配置结构，在严控波动风险的前提下追求稳健收益，投资者也需留意该产品作为债基叠加港股通投资属性对应的净值波动与规则类特有风险，理性评估自身风险承受能力后做出投资决策。
附公告原文节选：
三季度债券市场长端利率下行､曲线平坦化,海外和国内债市走势差异化明显,外部扰动主要 来自油价高企引发的美联储加息､美债收益率上行,而国内的货币政策维持适度宽松｡股票市场方 面,前期强势的AI 产业链三季度大幅调整,成长风格阶段性走弱,复盘来看,AI 产业趋势并无较 大变化但是前期涨幅较大｡价值､红利板块跑出相对收益,金融､消费相对抗跌,周期资源(煤炭､ 石油石化)､农林牧渔领涨,医药板块阶段性轮动走强｡转债方面,三季度调整较多,高估值的状态 有所缓解但是配置价值依旧有限｡本基金三季度适度增加了纯债久期,股票组合进行了结构优化､ 增加了价值风格的配置,转债方面则是择优配置具有性价比的转债｡
