2026年第三季度跑赢基准2.35%！苏新苏匠债券A李永兴：固收增厚收益，规避AI权益风险

10月29日消息，近期苏新苏匠债券A披露2026年第三季度报，基金规模2.59亿元，比2026年第二季度降低18.66%。基金经理李永兴最新投资观点同步出炉。

李永兴表示，2026年三季度固收市场震荡走强、权益市场大幅调整，通过提前布局票息策略、规避高波动AI赛道可实现组合稳健增值。 宏观经济： 当前宏观经济修复力度边际走弱，资金面总体均衡充裕，央行通过多项公开市场操作呵护流动性，为债市营造了友好的运行环境。 资本市场： 债市收益率曲线平坦化下行，中长期券种期限利差持续压缩；权益市场出现历史级别的单季度大幅调整，AI产业链景气度受质疑引发普跌，行业分化显著，煤炭、石油石化、银行等防御性板块表现占优。 投资方向： 后续将延续票息加杠杆的核心策略，以中短期限高等级信用债为底仓，挖掘长期限高资质信用债的利差压缩机会，择机开展长久期利率债波段操作增厚收益，同时严控权益端持仓风险。 风险提示： 需警惕后续宏观经济修复不及预期、货币政策边际调整、权益市场波动超预期带来的组合净值回撤风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准2.35%

数据显示，截至2026年第三季度末，苏新苏匠债券A净值为1.00元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为1.52%，同期业绩比较基准收益率为-0.83%，跑赢基准2.35%。

李永兴自2025年12月23日担任苏新苏匠债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报0.29%。

资料显示，李永兴，北京大学中国经济研究中心金融学硕士，2006年7月进入交银施罗德基金工作，先后任研究员、基金经理助理、基金经理，2015年11月起任九泰基金投资总监，2017年6月起历任永赢基金总经理助理、基金经理，副总经理、基金经理，2025年6月入职苏新基金管理有限公司，2025年8月起任公司副总经理，2025年12月23日起担任苏新苏匠债券型证券投资基金基金经理。 辛燕飞，复旦大学管理学硕士，2009年8月参加工作，2026年8月20日起担任苏新苏匠债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，苏新苏匠债券A2026年三季度依托适配当期市场环境的票息策略，在权益大幅波动的背景下实现了显著跑赢基准的收益表现，后续其延续固收底仓布局、严控权益风险的操作思路，契合当前债市友好、权益不确定性较高的市场特征，投资者可结合自身风险偏好，持续跟踪该基金后续规模变动、策略落地效果及潜在回撤风险。

附公告原文节选：

(一) 固收投资部分

2026 年三季度资金面总体均衡充裕,宏观经济修复力度边际走弱,债市震荡走强,中长期券种 期限利差压缩,收益率曲线平坦化下行｡

7 月中上旬债券收益率小幅震荡,其后央行首次在税期开启隔夜逆回购操作呵护资金面,至月底 宽货币政策博弈有所升温,收益率有一定下行｡8 月资金面总体保持平稳,由于政府债供给压力的扰 动,全月利率债窄幅震荡,长端期限利差小幅压缩;由于新一批摊余成本法债基获准申报,中等期 限信用债领涨,带动长端信用利差收窄｡9 月央行通过公开市场净投放支持资金平稳跨季,宏观经济 数据偏弱修复,叠加股市有所走弱,支撑债市做多情绪,中长端期限利差普遍压缩,收益率曲线进 一步下行走平｡

本基金基于基本面､资金面､机构配置需求等因素,在报告期内坚持票息和杠杆策略,以中短 期限高等级信用债为主要持仓,积极挖掘长期限高资质信用债利差压缩机会,并择机开展长久期利 率债波段操作,为组合增厚了收益｡

(二) 权益投资部分

2026 年三季度,股票市场出现了较大幅度的下跌,上证指数下跌6.16%,沪深300 下跌12.49%, 创业板指数下跌27.80%,其中创业板指数的三季度跌幅为该指数历史上最大的单季度跌幅｡

在北美科技巨头公司自由现金流减少之后,AI 产业链高景气度的持续性开始受到资本市场质疑, 这导致三季度全球AI 产业链公司的股票价格普遍出现了下跌,其中韩国市场相关标的的股票价格波 动尤为显著｡而中国市场的相关公司股价也出现一定程度下跌,带动市场指数出现相对明显下跌｡ 从结构上看,行业之间分化加剧,三季度煤炭､石油石化､银行等行业股价上涨明显,而电子､通 信､建筑材料等行业股价下跌幅度相对较大｡

本基金在三季度初基于对AI 产业链风险的判断,减持了AI 产业链相关标的持仓,使得本基金 的基金净值在三季度优于业绩比较基准｡

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