10月29日消息，近期景顺长城动力平衡混合披露2026年第三季度报，基金规模6.36亿元，比2026年第二季度降低1.72%。基金经理刘苏最新投资观点同步出炉。
刘苏表示，当前市场存在大量被忽视的低估值优质标的，内需相关品种长期配置价值凸显，地产行业新发展模式下板块关注度正逐步提升。 宏观经济： 地产顶层设计政策推动行业进入全新发展阶段，房价风险已释放较为充分，后续房价企稳时点将有所提前，内需相关领域长期向好的确定性较强。 资本市场： 当前大量资本集中于热门行业头部公司，不少基本面扎实的优质企业被市场忽视、以极低价格交易，整体市场存在丰富的投资机会，AI板块受财务规律约束股价波动属于正常现象。 投资方向： 重点挖掘长期存续行业中资产负债表健康、现金流创造能力强、估值偏低且分红意愿强的标的，重点关注处于周期底部或暂时性困境的企业，同时逐步提升对低关注度地产板块的配置关注度，等待符合自身投资原则的AI领域布局机会。 风险提示： 地产新模式短期可能拉低企业周转率、放大行业经营风险，AI产业发展进度不及预期，市场短期波动可能导致低估值标的估值修复节奏慢于预期。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准8.03%
数据显示，截至2026年第三季度末，景顺长城动力平衡混合净值为1.59元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为2.11%，同期业绩比较基准收益率为-5.92%，跑赢基准8.03%。
刘苏自2015年9月29日担任景顺长城动力平衡混合基金经理，截止2026年10月29日，任期回报127.02%。
| 表：景顺长城动力平衡混合业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 2.11% | -5.92% | 8.03% |
| 近6月 | -6.96% | 0.16% | -7.12% |
| 近1年 | -6.17% | -1.27% | -4.90% |
| 近3年 | -4.58% | 16.43% | -21.01% |
| 近5年 | -15.79% | 5.88% | -21.67% |
| 成立以来 (2003-10-24) | 682.59% | 131.77% | 550.82% |
资料显示，刘苏，理学硕士，CFA，21年证券、基金行业从业经验，曾任深圳国际信托投资有限公司（现华润深国投信托）信托业务部信托经理，鹏华基金基金管理部高级研究员、基金经理助理、基金经理，2015年5月加入景顺长城基金后历任股票投资部基金经理、研究部副总经理，现任研究部总经理、股票投资部基金经理，2015年9月29日起担任景顺长城动力平衡混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，景顺长城动力平衡混合2026年三季度依托低估值优质标的布局实现显著超额收益，基金经理刘苏基于当前宏观与市场环境明确了侧重内需、低关注度地产板块、等待合规AI布局窗口的配置思路，同时也提示了地产、AI产业及估值修复节奏的潜在风险，其长期任职任期回报可观，后续投资表现与配置落地节奏值得投资者持续跟踪。
附公告原文节选：
2026 年三季度国内股票市场波动较大,上半年表现最好的AI 科技产业链出现回撤,部分防 御性､红利类资产表现较好｡我们的操作和此前思路一致,尽量回避热门股票,关注市场预期不 高的低估值高质量公司,比如我们增持了部分股价大幅下跌但基本面尚好的基本金属,以及一些 具备底部困境反转逻辑的美妆企业,也增持了一些预期比较低的出口链企业｡
我自己所坚持的投资理念,是以少亏损为出发点,寻找下行风险小,具备上涨空间的品种｡ 为此,我们在那些能够长期存续的行业中,选择资产负债表健康､创造现金能力强､市场预期不 高､估值便宜､对股东慷慨(愿意分红)的标的,尤其喜欢处于暂时性困境或周期底部的标的, 这种投资理念能够被国内外的市场证明是长期有效的｡我们发现,如果短期有大量资本被吸引到 最热门行业､最头部的公司里,其余大量公司可能股价表现都是平平的,对应也会出现一大批原 本非常优秀的企业被忽视,并以非常低的价格交易,这也正是我们目前看到的市场情况｡以我们 的视角看,市场上的投资机会非常多,尤其是与内需相关的一些品种,虽然暂时基本面改善的迹 象还不明显,但长期需要更乐观一些｡
三季度国内房地产行业出了一系列政策,我认为很值得关注,特别是8 月28 日出台的一系列 关于行业顶层设计的政策,我们认为代表了中国地产行业新的发展模式,行业进入了新的发展阶 段,制度上也终于与国际接轨｡短期而言,预售转现售,地产行业过去20 多年来的商业模式被重 构,可能会拉低企业周转率,并放大行业整体的经营风险｡但是从一年以上的中长期视角看,新 房的供应会趋降,房价企稳的时间点会提前,同时行业门槛提升会导致行业集中度进一步提升｡ 地产行业经历多年调整,我们认为对上市公司而言,周转率已经不再是最核心的变量,在普遍下 跌40%之后,房价风险已经释放的比较充分,后续与资产负债表中资产项相关度更高的房价可能 才是行业最核心的变量｡随着房价逐渐企稳,我们后续对市场关注度不高的房地产板块的关注度 也在提升｡
对于AI 行业,我们认为产业发展仍在继续,但是随着市场预期的上升和研究的深入,我们越 来越发现AI 行业的发展也依然会受到成本､收益等财务纪律和资本市场规律的约束,因此股价的 波动非常正常｡做为投资人,我们还是在不断学习,并积极寻找和等待符合我们投资原则的机会｡
