2026年第三季度跑输基准7.26%！上银资源精选混合发起式C卢扬：四季度资源板块迎恢复性上涨机遇

10月29日消息，近期上银资源精选混合发起式C披露2026年第三季度报，基金规模2.21亿元，比2026年第二季度增加0.18%。基金经理卢扬最新投资观点同步出炉。

卢扬表示，经历前期充分调整后，资源板块估值已回落至合理区间，后续有望随外部环境边际改善迎来修复行情。 宏观经济： 后续海外冲突有望逐步缓解，美国通胀水平持续降温，美债收益率将从当前高位逐步回落，此前受流动性收紧预期压制的相关领域外部约束将明显放松。 资本市场： 此轮商品价格整体跌幅达30%-50%，对应资源类上市公司股价跌幅在40%-60%区间，股价回落已充分反映基本面调整影响，当前主流黄金、工业金属类资源公司PE估值普遍在10倍附近，估值安全边际充足。 投资方向： 将持续跟踪各类商品品种的基本面强弱变化，结合估值性价比动态优化组合配置，有侧重地布局资源细分优势板块，把握后续板块修复性上涨行情。 风险提示： 需警惕海外地缘局势超预期反复、美国通胀走势及美债收益率变动不及预期、资源品价格大幅波动等潜在风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准7.26%

数据显示，截至2026年第三季度末，上银资源精选混合发起式C净值为1.60元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-10.73%，同期业绩比较基准收益率为-3.47%，跑输基准7.26%。

卢扬自2025年3月21日担任上银资源精选混合发起式C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报44.38%。

资料显示，卢扬，20年证券从业年限，历任基金管理有限公司基金经理、行业专家，申万菱信基金管理有限公司权益投资部总经理、基金经理，上海联创永泉资产管理有限公司权益投资总监等职，现任上银基金权益投资部总监、权益投资总监、基金经理，2020年8月起先后担任上银鑫卓混合型证券投资基金、上银鑫恒混合型证券投资基金、上银鑫尚稳健回报6个月持有期混合型证券投资基金基金经理，2025年3月起担任上银资源精选混合型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，上银资源精选混合发起式C当前依托资源板块估值回落至合理区间的判断，锚定外部流动性约束边际放松的预期布局修复行情，虽近阶段业绩跑输基准，但中长期维度仍实现了高于业绩比较基准的收益表现。投资者可结合自身风险偏好，关注地缘局势、美债收益率及资源品价格波动等核心变量，理性评估该产品后续的配置性价比。

附公告原文节选：

3 季度,A 股市场整体呈现“缩量回撤､风格再平衡”的态势｡主要宽基指数重心下移,其中上 证指数回落至3900 点下方并失守4000 点关口,深证成指与创业板指大幅走弱｡市场风格切换,电 子､通信等AI 产业链方向深度调整,科创50 指数更是以30.7%的跌幅创下历史最大单季跌幅｡相 比之下,煤炭､银行､石油石化等红利价值板块以及防御性的医药､农业板块逆势走强｡总体来看, 在指数明显回调的背后,市场呈现结构性反转特征,日均成交额从6 月的3.13 万亿元逐级萎缩至9

月的1.85 万亿元左右,资金从高位拥挤板块向政策催化､产品提价与防御性方向扩散,业绩兑现与 确定性重新成为定价的重要标尺｡同期,中证内地资源主题指数跟随市场下跌5.24%,指数内部各 子板块表现依然分化,2 季度领跌的贵金属在3 季度迎来了强劲反弹,涨幅超过20%,外部局势推动 石油､煤炭板块涨幅均超过10%,而TMT 板块的大幅下跌影响AI 新材料板块大跌超过30%｡

3 季度,本基金对组合持续进行优化:海外冲突再度升级油价大涨超过30%,同时AI 新材料相 关个股前期涨幅较大,在此背景之下,本基金增持了煤炭､石油化工等低估值红利板块的配置比例, 同时减少了小金属以及新材料的配置比例｡后续将根据相关品种基本面强弱以及估值的性价比持续 优化组合配置｡

展望4 季度以及后续的走势,此轮商品价格整体跌幅30-50%,而对应股价跌幅40-60%之间,股 价相对于基本面回落已经充分反应｡以现价计算,主流资源公司(黄金､工业金属等)的估值以PE 计算都在10X 附近｡未来随着海外冲突的缓解以及美国通胀的降温,美债收益率有望从高点回落, 前期受到流动性收紧预期冲击的资源板块有望迎来恢复性上涨｡本基金将会根据市场以及不同商品 品种基本面的强弱,有侧重的配置特定细分板块｡

点击查看公告原文>>