2026年第三季度跑输基准2.52%！中银证券安弘债券A王玉玺：动态调配置控回撤，力争稳健收益

10月29日消息，近期中银证券安弘债券A披露2026年第三季度报，基金规模37.31亿元，比2026年第二季度降低10.54%。基金经理、基金经理王玉玺最新投资观点同步出炉。

王玉玺表示，立足当前经济结构性分化特征，依托大类资产配置分散投资，在严控风险的前提下力争为持有人获取稳健收益。 宏观经济： 当前经济呈现边际企稳、结构性分化的态势，高新技术产业维持高景气，传统行业承压，外需保持高增而内需修复偏慢，货币政策加大逆周期调节力度，财政政策加快支出进度推动实物工作量落地。 资本市场： 债券市场整体震荡偏强，收益率曲线呈牛平态势，资金面维持宽松；权益市场由极致分化转向均衡轮动，资金从前期拥挤的科技板块逐步流向高股息红利、顺周期板块，成长与价值风格博弈加剧，转债随正股出现明显调整。 投资方向： 纯债配置以长久期利率债和高等级信用债为主，维持合理久期水平；适度降低转债仓位，权益投资风格向高股息方向切换，优选盈利与营收边际改善显著的成长标的，以及股息率优势突出、盈利持续性强、股价波动率低的红利类标的，动态调整两类板块的配置节奏。 风险提示： 宏观经济修复进度不及预期、市场流动性出现大幅波动、权益板块风格切换超预期，可能对组合收益表现造成阶段性扰动。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准2.52%

数据显示，截至2026年第三季度末，中银证券安弘债券A净值为1.43元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-3.88%，同期业绩比较基准收益率为-1.36%，跑输基准2.52%。

王玉玺自2026年8月10日担任中银证券安弘债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-3.14%。

资料显示，王文华，硕士研究生，中国国籍，已取得证券、基金从业资格，18年证券从业年限，曾任中诚信证券评估有限公司分析员、高级分析师、华泰联合证券有限责任公司高级经理，2012年3月至2021年7月任职于东吴基金管理有限公司，担任债券研究员、债券基金经理助理、基金经理，2021年8月加入中银国际证券股份有限公司后历任多只公募基金基金经理，现任多只公募产品基金经理，2024年9月20日起担任中银证券安弘债券型证券投资基金基金经理。王玉玺，硕士研究生，10年证券从业年限，曾任中国农业银行金融市场部交易员、高级交易员，2016年6月加入中银国际证券股份有限公司后历任多只公募基金基金经理，现任公募投资部副总经理及多只公募产品基金经理，2026年8月10日起担任中银证券安弘债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，中银证券安弘债券A虽短期三季度跑输业绩基准，但中长期维度仍实现了持续的超额收益。新任基金经理基于当前结构性分化的宏观与市场环境，明确了偏稳健的大类资产配置及板块切换思路，后续组合表现仍需跟踪其策略落地效果，同时需警惕经济修复不及预期、流动性波动等潜在风险对收益的阶段性扰动。

附公告原文节选：

三季度,经济边际企稳,结构性分化明显｡制造业PMI 在7 月和8 月连续处于荣枯线下方,9 月则回升至50.1%｡生产保持韧性,高新技术产业高景气,而传统行业承压｡需求方面,外需景 气,出口高增;内需修复偏慢,消费和投资拖累明显,尤其是房地产投资仍处于加速下滑过程中｡ 物价方面,上游原材料涨价,而下游需求承接不足,CPI 整体温和,PPI 则在能源价格推动下持续 走高｡政策方面,货币政策要加大逆周期调节力度,加码结构性工具,增加隔夜逆回购操作,平 滑三季度政府债集中发行带来的流动性波动｡财政政策明确要加快财政支出和债券资金使用进度, 尽快形成实物工作量｡

市场表现方面,三季度债券震荡偏强,收益率曲线呈现牛平的态势｡资金面整体宽松,资金 价格向政策利率靠拢,整体高于二季度｡短债收益率略有上行,而长债和超长债收益率下行较多｡ 转债跟随正股下跌,三季度中证转债指数下跌7%｡股票市场方面,前期拥挤的科技板块资金获利 兑现,资金逐步流向高股息红利､顺周期板块,成长与价值风格博弈加剧,市场由极致分化转向 均衡轮动｡

报告期内,本产品纯债的配置仍以长久期利率债和高等级信用债为主,整体久期维持在高位｡ 转债方面,考虑到估值高位和权益弱势,将转债仓位从9%附近下降至3.5%附近｡股票方面,投资 风格由科技成长逐步向高股息方向切换｡个股选择上,安弘坚持将基本面作为核心判断依据,在 成长股的布局上,优选盈利与营收边际改善显著的标的;在高股息的选择上,甄选股息率具备优 势､盈利持续性强､股价波动率较低的公司｡我们将持续跟踪上市公司基本面动态,动态调整成 长与红利板块之间的配置节奏与方向｡依托大类资产配置实现分散投资,力争控制产品回撤,为 持有人获取稳健收益｡

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