10月29日消息，近期中银证券安怡债券A披露2026年第三季度报，基金规模1.64亿元，比2026年第二季度降低16.02%。基金经理曹张琪最新投资观点同步出炉。
曹张琪表示，国内经济弱修复叠加流动性合理充裕的环境下，将依托大类资产配置分散投资，严控回撤为持有人争取稳健收益。 宏观经济： 三季度国内经济呈现弱修复特征，外需保持一定韧性，内需修复节奏偏缓，地产销售与投资尚未明显回暖，居民消费和企业资本开支意愿偏弱，实体信贷需求整体不足。货币政策维持稳健偏宽松取向，保持流动性合理充裕，财政政策持续发力稳增长。 资本市场： 债券市场利率债曲线平坦化运行，长端收益率下行明显，信用债整体情绪平稳，信用环境整体可控无系统性风险。股票市场由极致分化转向均衡轮动，资金从前期拥挤的科技板块逐步流向高股息红利、顺周期板块，成长与价值风格博弈加剧。 投资方向： 纯债配置以长久期利率债和高等级信用债为主，维持较高组合久期。权益端保持较低仓位，投资风格向高股息方向切换，个股优选盈利营收边际改善显著的成长标的，以及股息率占优、盈利持续性强、波动率低的高股息标的，暂不配置估值偏高的转债品种。 风险提示： 需警惕美联储政策变动、债券供给阶段性扰动长端利率、弱区域低资质信用债波动等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准1.22%
数据显示，截至2026年第三季度末，中银证券安怡债券A净值为1.02元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-1.89%，同期业绩比较基准收益率为-0.67%，跑输基准1.22%。
曹张琪自2026年1月28日担任中银证券安怡债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报0.84%。
| 表：中银证券安怡债券A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -1.89% | -0.67% | -1.22% |
| 近6月 | 2.58% | 1.13% | 1.45% |
| 近1年 | - | - | - |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2026-1-28) | 1.79% | 0.38% | 1.41% |
资料显示，曹张琪，硕士研究生，中国国籍，已取得证券、基金从业资格，12年证券从业经验，2009年6月至2012年8月任职于中诚信证券评估有限责任公司担任信用分析师，2012年9月至2013年10月任职于太平资产管理有限公司担任信用分析师，2013年11月加入中银国际证券股份有限公司，历任多只债券型证券投资基金基金经理，现任多只债券型证券投资基金基金经理，2026年1月28日起担任中银证券安怡债券型证券投资基金基金经理。 王玉玺，硕士研究生，中国国籍，已取得证券、基金从业资格，12年证券从业经验，2006年7月至2008年7月任职于中国农业银行资金运营部担任交易员，2008年8月至2016年6月任职于中国农业银行金融市场部担任交易员、高级交易员，2016年6月加入中银国际证券股份有限公司，历任多只混合型、债券型证券投资基金基金经理，现任公募投资部副总经理及多只债券型、混合型证券投资基金基金经理，2026年8月10日起担任中银证券安怡债券型证券投资基金基金经理。 罗雨，硕士研究生，10年证券从业经验，2026年1月28日起担任中银证券安怡债券型证券投资基金基金经理，2026年8月10日离任，曾任中银证券安弘债券型证券投资基金、中银证券盈瑞混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，中银证券安怡债券A在弱修复的宏观环境下锚定稳健配置思路，通过久期管理、权益低仓位布局高股息方向控制组合波动。尽管三季度阶段性跑输业绩基准，但基金经理任职以来整体实现正收益，契合产品债底打底、兼顾权益弹性的定位。后续投资者可跟踪其配置策略落地效果，同时留意美联储政策、信用债波动等潜在风险对组合收益的扰动。
附公告原文节选：
三季度国内经济呈现弱修复特征,外需保持一定韧性;但内需修复节奏偏缓,地产销售与投 资尚未明显回暖,居民消费和企业资本开支意愿偏弱,实体信贷需求整体不足,基本面环境对债 券市场形成支撑｡ 货币政策维持稳健偏宽松取向,央行持续保持流动性合理充裕,运用逆回购､ MLF､隔夜逆回购等工具对冲政府债发行､跨季资金扰动,呵护资金面平稳;资金中枢维持低位波 动｡财政政策持续发力稳增长,专项债､特别国债集中发行,债券供给放量,阶段性对长端利率 形成扰动,但并未改变市场走势｡
债券市场方面,三季度利率债曲线平坦化运行｡10 年期国债收益率中枢震荡下行,季末在 1.68% 附近;超长端品种表现更突出,30 年期国债收益率下行至 2.11% 附近｡短端受同业存单 供给､资金边际收紧影响收益率小幅抬升,长端下行带动期限利差持续压缩｡ 信用债市场整体情 绪平稳,高等级品种收益率跟随利率债下行,信用利差小幅收窄,处于历史偏低分位｡银行二永 债估值延续修复行情,利差持续压缩｡城投债维持区域分化格局,市场风险偏好偏谨慎,资金向 省级､核心地市等高资质主体集中,弱区域､低资质品种信用利差改善有限｡全季信用违约事件 较少,整体信用环境可控,无系统性风险｡
股票市场方面,前期拥挤的科技板块资金获利兑现,资金逐步流向高股息红利､顺周期板块, 成长与价值风格博弈加剧,市场由极致分化转向均衡轮动｡
报告期内,本产品纯债配置依旧以长久期利率债和高等级信用债为主,组合整体久期维持在 较高水平｡权益端保持相对较低仓位,投资风格由科技成长逐步向高股息方向切换,基于对美联 储加息的不确定性考虑,安怡减仓了黄金股的仓位｡个股选择上,安怡维持基本面择股的核心判
断依据,在成长股的布局上,优选盈利与营收边际改善显著的标的;在高股息的选择上,甄选股 息率具备优势､盈利持续性强､股价波动率较低的公司｡我们将持续跟踪上市公司基本面,动态 调整成长与红利板块之间的配置节奏与方向｡依托大类资产配置实现分散投资,力争控制产品回 撤,为持有人获取稳健收益｡考虑到转债估值问题,本产品截至报告期末,依然没有转债持仓｡
