10月29日消息，近期民生加银鑫元纯债债券A披露2026年第三季度报，基金规模10.69亿元，比2026年第二季度降低14.11%。基金经理、基金经理张玓最新投资观点同步出炉。
张玓表示，国内经济转型期结构分化特征凸显，叠加海外多重扰动因素，将围绕债市核心机遇开展稳健投资布局。 宏观经济： 国内经济处于转型阶段，结构分化特征明显，以人工智能为代表的新经济维持高景气度，出口保持高增长态势，国内消费表现相对疲弱；海外地缘冲突趋于长期化，通胀压力居高不下，货币政策整体趋紧。 资本市场： 国内债券市场社会融资需求偏弱，资金面维持宽松，配置需求旺盛，多重因素推动收益率持续下行，长端收益率表现更为突出；权益市场风险偏好快速回落，整体缩量震荡下行，市场风格出现极致转换，资金向防御类品种聚集，双创指数出现大幅调整，转债市场同步持续调整，偏股型转债品种跌幅较大。 投资方向： 组合将以信用债配置为核心，同时灵活开展可转债波段操作，在严格把控风险的前提下把握固定收益类资产的投资机会。 风险提示： 需警惕海外货币政策超预期收紧、国内消费复苏不及预期、权益市场波动向债市传导以及信用债违约等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准3.08%
数据显示，截至2026年第三季度末，民生加银鑫元纯债债券A净值为1.03元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-2.56%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，跑输基准3.08%。
张玓自2025年3月3日担任民生加银鑫元纯债债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-3.02%。
| 表：民生加银鑫元纯债债券A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -2.56% | 0.52% | -3.08% |
| 近6月 | -1.36% | 1.15% | -2.51% |
| 近1年 | -0.65% | 1.48% | -2.13% |
| 近3年 | 3.76% | 5.66% | -1.90% |
| 近5年 | 9.95% | 8.15% | 1.80% |
| 成立以来 (2017-6-21) | 44.91% | 15.08% | 29.83% |
资料显示，张玓，12年证券从业年限，曾任民生加银交易部债券交易员助理、债券交易员、高级债券交易员、基金经理助理，现任固定收益部基金经理，2025年3月3日起担任民生加银鑫元纯债债券型证券投资基金基金经理。 谢志华，同济大学计算数学硕士，20年证券从业年限，2006年4月至2008年8月任华泰证券股份有限公司研究员，2008年8月至2012年8月任招商基金管理有限公司研究员、基金经理，2012年8月至2021年12月任诺安基金管理有限公司基金经理、固定收益部副总经理、固定收益部总经理、公司总经理助理，2021年12月加入民生加银基金管理有限公司，现任公司投资决策委员会成员、固收资产条线投资决策委员会联席主席、首席投资官（固定收益）、混合资产投资部总监，2026年2月13日起担任民生加银鑫元纯债债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，民生加银鑫元纯债A当前规模环比下滑，新任基金经理任职阶段短期业绩暂未跑赢基准，后续其围绕信用债为核心、灵活参与转债波段的布局策略落地效果，以及海外政策变动、国内复苏节奏等潜在风险的应对能力，将成为影响该产品后续收益表现的核心变量，值得固收类投资者持续跟踪观察。
附公告原文节选：
三季度国内经济继续呈现转型期结构分化的特点,以人工智能为代表的新经济保持高景气, 出口持续高增,国内消费相对疲弱｡海外方面,地缘冲突趋于长期化,通胀压力较大,货币政策 趋紧,给全球资本市场带来较多扰动｡国内债券市场方面,社会融资需求相对较弱,资金面较为 宽松,配置需求旺盛,多重因素叠加下,收益率持续下行,长端收益率表现较优｡三季度市场风 险偏好快速回落,股市缩量震荡下行,市场风格极致转换,资金流向防御品种,双创指数大幅调 整｡转债市场持续调整,偏股型品种跌幅较大｡
组合以信用债配置为主,并进行了部分可转债波段操作｡
