10月29日消息，近期大成天宁混合A披露2026年第三季度报，基金规模8164.07万元，比2026年第二季度降低7.11%。基金经理成琦最新投资观点同步出炉。
成琦表示，后续将在弱现实基本面与宽货币预期的市场环境下，结合内外需格局与政策落地节奏，以稳健思路开展大类资产配置，在严控风险的前提下为持有人争取稳定收益。 宏观经济： 当前国内经济在外需带动下边际改善，但内需修复进程仍偏缓慢，后续政策落地形成的实物工作量转化情况是核心观察重点。 资本市场： 权益市场受AI供需格局、中东地缘局势、国内政策走向三大不确定因素影响，债券市场后续将围绕政策落地节奏、政府债供给情况、资金面变动呈现波动特征。 投资方向： 权益端重点布局具备中国优势的AI产业链产能瓶颈领域，自下而上挖掘基本面扎实的龙头标的，同时关注内需政策发力下消费、地产板块的潜在机会；债券端坚持票息为本，逢调整布局久期资产。 风险提示： 需警惕海外主要经济体货币政策持续趋紧、国内政策落地进度不及预期、市场流动性出现阶段性扰动等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.61%
数据显示，截至2026年第三季度末，大成天宁混合A净值为1.00元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-0.89%，同期业绩比较基准收益率为-1.50%，跑赢基准0.61%。
成琦自2026年4月28日担任大成天宁混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-0.29%。
| 表：大成天宁混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -0.89% | -1.50% | 0.61% |
| 近6月 | - | - | - |
| 近1年 | - | - | - |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2026-4-28) | -0.08% | -0.57% | 0.49% |
资料显示，成琦，中国财政科学研究院经济学硕士，9年证券从业年限，2017年8月加入大成基金管理有限公司，历任固定收益总部研究员、基金经理助理，现任固定收益总部债券投资二部基金经理，2023年1月3日起担任大成可转债增强债券型证券投资基金基金经理，2024年4月26日起担任大成元合双利债券型发起式证券投资基金基金经理，2025年5月30日起担任大成恒享夏盛一年定期开放混合型证券投资基金基金经理，2025年8月6日起担任大成景荣债券型证券投资基金基金经理，2026年4月23日起担任大成天启稳利债券型证券投资基金基金经理，2026年4月28日起担任大成天宁混合型证券投资基金基金经理，2026年5月28日起担任大成天享3个月持有期混合型证券投资基金基金经理，2026年9月4日起担任大成稳丰3个月持有期债券型证券投资基金基金经理。 周恩源，浙江大学经济学博士，曾就职于鹏华基金管理有限公司、平安基金管理有限公司，2024年3月加入大成基金管理有限公司，现任公司总经理助理兼固定收益总部总监，2025年11月7日起担任大成恒享夏盛一年定期开放混合型证券投资基金基金经理，2025年12月12日起担任大成景荣债券型证券投资基金基金经理，2026年4月23日起担任大成天启稳利债券型证券投资基金基金经理，2026年4月28日起担任大成天宁混合型证券投资基金基金经理，2026年9月4日起担任大成稳丰3个月持有期债券型证券投资基金基金经理，2026年9月24日起担任大成天骏6个月持有期债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，大成天宁混合A2026年三季度在弱波动市场中小幅跑赢业绩基准，基金经理团队基于当前内外经济、政策及市场不确定性特征，明确了股债两端的稳健配置思路。后续该基金的收益表现，将与内需修复节奏、政策落地效率及地缘、海外流动性等变量高度绑定，投资者可结合自身风险偏好，持续跟踪其大类资产调整及持仓落地情况。
附公告原文节选：
2026 年三季度,中国宏观经济基本面延续了结构分化的态势｡二产稳步修复､三产景气回落, 内外需分化｡整体来看,出口延续强劲表现,成为支撑经济的主要亮点;而投资增长低位徘徊, 尤其是房地产新开工､施工面积及投资持续负增长,短期暂时难以提供向上驱动｡消费方面,服 务类消费阶段性回暖,但汽车､耐用品等商品消费恢复仍较为缓慢,价格端呈现温和修复｡政策 层面,逆周期调节信号密集释放,货币政策强调适度宽松,后半季度财政支出节奏加快,准财政 工具和“六张网”项目加速落地,四季度政策效果的实物转化成为关注重点｡外部环境方面,美 欧等主要经济体货币政策继续趋紧,人民币汇率阶段性升破6.70｡整体来看,三季度中国经济在 外需带动下边际改善,但内需修复依然缓慢,政策宽松助推量稳价升｡
在权益市场方面,AI 供需､中东地缘､国内政策是影响Q4 市场走势的三大关键因素,当前 尚不明朗,仍需密切跟踪｡在结构方面,关注具有中国优势的AI 产业链产能瓶颈领域,关注内需
政策发力的可能｡此外,当前市场呈现出口强,投资和消费弱的格局,若外需回落,内需呵护概 率提升,因此关注政策呵护消费和地产的可能｡
债券市场方面,在弱现实基本面与宽货币预期驱动下,整体呈现短端小幅上行､中长端收益 率显著下行的特征,收益率曲线加速平坦化,长端､超长端国债表现强势,配置需求持续释放｡ 短端则因季末流动性扰动及资金面阶段性收敛｡信用债方面,低评级与中长久期产品下行幅度更 大,整体利差显著收窄｡当前,违约风险继续处于低位,三季度无新增首次违约主体,隐含评级 下调明显下降｡展望后续,政策落地､政府债供给节奏和资金面变动仍是影响长短端利差和市场 波动的核心变量｡
在产品运作方面,权益方面关注科技板块,在非AI 行业,继续自下而上,配置基本面逻辑扎 实的龙头标的｡债券方面维持票息为本､逢调整配置久期资产的思路｡本基金秉持稳健运作的投 资原则,在积累充足安全垫､夯实组合风险缓冲空间的基础上,稳步开展仓位布局,并结合市场 行情变化灵活开展择时调仓操作｡
