10月29日消息，近期蜂巢润和六个月持有期混合A披露2026年第三季度报，基金规模1831.01万元，比2026年第二季度降低4.73%。基金经理李海涛最新投资观点同步出炉。
李海涛表示，后续将以小盘成长增强组合为核心收益来源，通过优化股债配置与组合风险管理，为投资者争取更优的收益弹性与风险调整后收益表现。 宏观经济： 当前宏观基本面预期维持平稳，为债券市场营造了稳定的运行环境。 资本市场： 权益市场前期风格极度分化后进入再平衡阶段，价值与小微盘组合超额收益快速修复，债券资产获得配置与交易资金的双重流入，股债两类资产的夏普比率正逐步完成均值修复。 投资方向： 重点布局具备真实盈利增长、核心竞争优势、科技创新能力、估值合理且尚未被市场充分定价的小盘成长标的，通过定量方式构建风格增强组合并持续迭代优化。 风险提示： 本基金存在单一投资者持有份额占比较高的情形，可能因大额赎回引发净值剧烈波动、流动性不足等风险，甚至触发基金运作方式调整、合并或终止合同的相关情形。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.82%
数据显示，截至2026年第三季度末，蜂巢润和六个月持有期混合A净值为1.12元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-0.75%，同期业绩比较基准收益率为-1.57%，跑赢基准0.82%。
李海涛自2022年8月9日担任蜂巢润和六个月持有期混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报9.53%。
| 表：蜂巢润和六个月持有期混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -0.75% | -1.57% | 0.82% |
| 近6月 | -2.23% | 0.61% | -2.84% |
| 近1年 | -1.95% | -0.08% | -1.87% |
| 近3年 | 13.22% | 9.28% | 3.94% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-8-9) | 12.10% | 7.81% | 4.29% |
资料显示，李海涛，14年证券从业年限，至2015年5月担任广发银行金融市场部债券交易员，负责本币自营账户操作，2015年5月至2018年5月任职券商固定收益部，负责自营账户债券投资交易管理工作，2018年5月加入蜂巢基金管理有限公司，现任公司总经理助理、固定收益投资部总监，2022年8月9日起担任蜂巢润和六个月持有期混合型证券投资基金基金经理。李铮男，硕士研究生，美国特许金融分析师持证人（CFA），8年证券从业年限，2018年至2019年担任东海资本管理有限公司衍生品部风险管理岗，2019年8月加入蜂巢基金，主要从事大类资产和细分资产的量化研究相关工作，覆盖资产配置、量化权益和投资组合优化等领域，2024年11月1日起担任蜂巢润和六个月持有期混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，蜂巢润和六个月持有期混合A2026年三季度依托股债资产夏普比率均值修复的市场环境，以小盘成长为核心布局方向，当期跑赢业绩基准0.82%，长期维度任职、成立以来收益均跑赢基准。不过产品规模小幅下滑，且存在单一投资者高占比引发的大额赎回相关潜在风险，叠加近6月、近1年阶段收益跑输基准，投资者需结合自身风险偏好、流动性需求审慎评估配置价值。
附公告原文节选：
2026 年三季度,权益市场风格轮动加快,前期表现强势的大盘成长风格有所回调,而价值和小 微盘构造的哑铃组合超额快速修复,体现了市场部分资金在风格极度分化后的再平衡｡同时,债券 资产在宏观基本面预期维持平稳的背景下获得配置资金和交易资金的双重流入,形成趋势,夏普比 高于权益资产,也体现了股债两类资产分化后的夏普比均值修复｡
产品运作层面,我们的权益仓位相比前期有所降低,但依然维持本基金中高波动的定位特点｡ 权益方面重点关注调整充分和历史夏普比优异的小盘成长风格,我们看好小盘成长中具备真实盈利 增长､竞争优势､科技创新能力和合理估值且未被市场充分定价的标的,通过定量方式形成对应风 格的增强组合,后续也将持续在该风格领域不断迭代优化｡
展望后续,本基金将重点以小盘成长增强组合做为重要的收益来源,结合股债配置和组合风险 管理,力争为投资人提供较好的收益弹性和风险调整后收益表现｡
