10月29日消息，近期中邮周期精选混合发起式A披露2026年第三季度报，基金规模1917.40万元，比2026年第二季度降低11.14%。基金经理张屹岩最新投资观点同步出炉。
张屹岩表示，当前美债收益率大概率已处于中期高位区间，对非美市场的压制有望边际缓解，后续市场外部扰动因素将逐步收敛。 宏观经济： 当前市场对美联储未来年度级别的加息预期已交易得较为充分，在地缘冲突未进一步显著升级的前提下，美债收益率大概率处于中期维度的高位区间，不过AI产业发展及地缘冲突频发对通胀、利率的长期影响仍有待持续观察评估。 资本市场： 此前压制A股表现的核心外部因素来自海外AI融资需求攀升、地缘冲突推高油价、美联储货币政策转向等共同推动的长期美债收益率快速上行，后续该外部压制力量有望边际减弱，市场外部环境将迎来边际改善。 投资方向： 将继续以长期逻辑确定性较高的资源品作为底仓配置，选股层面将重点筛选长期量增逻辑突出的个股，平滑商品价格短期波动带来的组合扰动。 风险提示： 需警惕地缘冲突超预期升级、AI产业发展对通胀和利率的长期影响超出预判等潜在风险，可能对市场运行和组合收益造成阶段性扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准6.62%
数据显示，截至2026年第三季度末，中邮周期精选混合发起式A净值为0.96元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-1.65%，同期业绩比较基准收益率为-8.27%，跑赢基准6.62%。
张屹岩自2025年12月26日担任中邮周期精选混合发起式A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-17.27%。
| 表：中邮周期精选混合发起式A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -1.65% | -8.27% | 6.62% |
| 近6月 | -10.33% | -1.47% | -8.86% |
| 近1年 | - | - | - |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-12-26) | -4.02% | -5.02% | 1.00% |
资料显示，张屹岩，9年证券从业年限，曾任中邮创业基金管理股份有限公司研究部行业研究员、权益投资部基金经理助理，现任中邮核心优势灵活配置混合型证券投资基金、中邮周期精选混合型发起式证券投资基金、中邮未来成长混合型证券投资基金基金经理，2025年12月26日起担任中邮周期精选混合型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，中邮周期精选混合发起式A2026年三季度依托对外部市场约束边际缓解的判断，以高确定性资源品为底仓，单季度跑赢业绩基准6.62%，但产品规模环比下滑、基金经理任职以来整体回报仍处负值区间。后续该产品的周期类配置策略能否借外部环境边际改善兑现收益，仍需持续跟踪地缘冲突、AI产业对通胀利率的外溢影响等核心变量的变动。
附公告原文节选：
回顾2026 年第三季度,A 股整体呈现震荡回调的走势,特别是前期累计涨幅较多且估值弹性 较大的双创指数出现了较大回撤｡
我们认为,海外AI 融资需求持续增长､地缘冲突导致的油价维持高位､以及美联储货币政策 取向变化等因素,共同导致了长期美债收益率的快速上行,是压制A 股市场短期表现的最重要因 素｡站在当前时点来看,个人判断市场对于未来年度级别的美联储加息预期已交易得较为充分, 在地缘冲突没有进一步显著升级的假设下,美债收益率或已处于中期维度的高位区间,对于非美 市场的压制或有望边际缓解｡但长期来看,AI 发展以及地缘冲突频繁爆发对于通胀､利率的长期 影响仍需进一步观察和评估｡
产品操作层面,我们仍以长期逻辑确定性较高的资源品作为底仓｡在选股层面,由于商品价 格短期波动较大,更加侧重于长期量增逻辑较强的个股｡
