2026年第三季度跑输基准1.31%！达诚腾益债券C陈染：严控债市风险，稳健捕捉波段收益

10月29日消息，近期达诚腾益债券C披露2026年第三季度报，基金规模6974.78万元，比2026年第二季度降低14.11%。基金经理陈染最新投资观点同步出炉。

陈染表示，后续将延续严控信用风险、注重回撤管理的运作思路，在弱修复的宏观环境中把握债券市场结构性机会，力争实现组合资产的稳健增值。 宏观经济： 后续宏观经济将延续弱修复态势，货币政策将继续保持适度宽松，加大逆周期调节力度，维持市场流动性处于充裕区间。 资本市场： 债券市场结构性分化行情仍将延续，收益率曲线平坦化特征有望持续，各评级信用债利差将延续收窄趋势，长端利率表现相对强势，短端品种仍将受资金面波动等因素压制。 投资方向： 将继续以中高等级二级资本债、优质城投债构筑底仓获取稳定票息收益，灵活调整久期与仓位，适度增配中长久期利率债捕捉资本利得机会，同时密切跟踪机构动向，通过逆向布局审慎参与波段交易增强收益。 风险提示： 宏观经济修复进度不及预期、货币政策出现边际调整、市场流动性波动超预期、信用债违约事件突发等因素，可能对组合收益表现造成扰动。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准1.31%

数据显示，截至2026年第三季度末，达诚腾益债券C净值为1.15元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-2.42%，同期业绩比较基准收益率为-1.11%，跑输基准1.31%。

陈染自2025年2月13日担任达诚腾益债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报3.82%。

资料显示，陈染，硕士，10年金融行业从业经验，曾任广发银行战略客户部客户经理、广发银行资产管理部投资经理、广银理财有限责任公司集中交易部交易员、达诚基金管理有限公司研究部研究员，现任达诚基金管理有限公司基金经理，2025年2月13日起担任达诚腾益债券型证券投资基金基金经理。何盼盼，硕士，15年金融相关行业从业经验，曾任平安利顺货币经纪有限责任公司货币经纪人、嘉兴银行股份有限公司金融市场部资管中心投资经理、资产管理部投资经理，现任达诚基金管理有限公司基金经理，2025年10月15日起担任达诚腾益债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，达诚腾益债券C当前规模出现阶段性下滑，三季度短期业绩跑输基准，但中长期维度仍实现了对业绩基准的超额收益。基金经理基于弱修复的宏观环境制定了偏稳健的运作思路，通过底仓票息、久期调整、波段交易结合的策略捕捉债市结构性机会，同时投资者也需留意宏观修复不及预期、货币政策边际调整等潜在风险对组合收益的扰动。

附公告原文节选：

2026 年三季度,债券市场呈现“短端承压､长端走强”的分化格局,组合持仓的信用债品种 在收益率曲线平坦化过程中面临一定的估值压力｡宏观经济层面,三季度经济延续弱修复态势, 央行货币政策委员会三季度例会明确提出“继续实施适度宽松的货币政策,加大逆周期调节力度”, 综合运用并适时调整货币政策工具,保持流动性充裕｡债市估值曲线方面,三季度收益率整体震 荡分化,短端上行､中长端下行,收益率曲线趋于平坦;信用利差方面,1 年期各等级利差同步 收窄,3 年期和5 年期各评级信用债利差普遍收窄｡长端利率表现强势,短端品种受资金面波动 和存单利率高企的压制,表现相对疲弱｡

报告期内,本基金延续了“严控信用风险､注重回撤管理”的运作思路,在操作上保持审慎 稳健的基调｡具体而言,主要从以下三个层面开展组合管理:

第一,以中高等级信用债构筑底仓,获取票息确定性｡组合持仓以二级资本债和优质城投债 为主,这些品种信用资质良好､票息收益较为确定,在信用利差收窄的环境下为组合提供了稳定 的持有期回报｡

第二,灵活调整久期与仓位,应对市场结构性分化｡鉴于三季度短端承压､长端走强的分化 格局,组合在持仓结构上进行了针对性调整,适度增配了中长久期利率债以捕捉长端走强带来的 资本利得机会,同时对短久期信用债仓位进行了审慎管理｡在收益率曲线平坦化的环境下,这一 调整有助于平衡组合的票息收益与估值波动｡

第三,密切关注机构行为变化,审慎参与波段交易｡三季度债市的核心驱动力来自“基本面 弱现实与货币宽松预期”,政策宽松信号与央行流动性呵护构成做多主线,但止盈压力引发阶段 性回调｡我们在操作中注重逆向布局,在市场情绪过于一致时适度止盈,在调整中审慎增配,力 求在震荡格局中捕捉阶段性收益｡

从实际运作结果来看,上述策略在分化的市场环境中基本实现了控制回撤､稳健运作的既定 目标｡三季度产品净值出现阶段性回撤,主要受到权益部分调整带来的影响,整体回撤幅度在同 类基金中处于可控范围｡

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