2026年第三季度跑赢基准0.69%！嘉实对冲套利定期混合C方晗：防守寻反弹，关注三类结构性机会

10月29日消息，近期嘉实对冲套利定期混合C披露2026年第三季度报，基金规模7906.54元，比2026年第二季度降低61.75%。基金经理方晗最新投资观点同步出炉。

方晗表示，后续将以防守为基础捕捉阶段性反弹机遇，围绕产业趋势、内需修复及海外政策变化挖掘多元投资机会。 宏观经济： 后续将密切跟踪国内内需稳增长窗口的变化，同时关注美国中期选举后美联储政策路径的清晰化进程，把握内外宏观环境变动带来的布局窗口。 资本市场： 当前市场整体维持存量资金格局，此前科技板块经历了持仓拥挤、风险集中释放的调整阶段，后续将在控制组合波动的前提下，等待市场风险充分释放后的布局时机。 投资方向： 重点关注三类机会，一是科技板块风险释放后AI应用领域的相关产业进展与个股机会，二是内需稳增长窗口打开后的低位内需板块机会，三是海外政策明朗后此前被长端利率抑制的全球资源品重估机会，股指期货端将继续维持高比例对冲的操作思路。 风险提示： 宏观经济复苏进度不及预期，海外货币政策调整幅度超预期，AI产业发展落地进度慢于预判，市场波动放大可能带来组合净值阶段性波动。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.69%

数据显示，截至2026年第三季度末，嘉实对冲套利定期混合C净值为1.04元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为1.07%，同期业绩比较基准收益率为0.38%，跑赢基准0.69%。

方晗自2021年11月12日担任嘉实对冲套利定期混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-22.01%。

资料显示，方晗，硕士研究生，中国国籍，17年证券从业年限，曾任职于Christensen International LLC从事资本市场咨询工作，2011年5月加入嘉实基金管理有限公司，历任股票策略分析师、资产配置执行总监，现任股票策略研究总监，2021年4月9日起担任嘉实对冲套利定期开放混合型发起式证券投资基金、嘉实成长收益混合、嘉实策略视野三年持有期混合基金经理。

整体来看，整体来看，该基金当前以高比例对冲为核心操作锚点，在存量市场环境下锚定防守基调，围绕AI应用、低位内需、全球资源品三大方向捕捉结构性机遇。不过从历史业绩维度观察，该基金多阶段收益跑输业绩基准，叠加宏观复苏、海外政策变动、产业落地不及预期等多重潜在扰动，后续组合净值波动风险仍需投资者留意，需结合自身风险承受能力审慎评估配置价值。

附公告原文节选：

过去的一个季度,国内经济活动边际承压､广义财政力度边际偏紧､外部流动性在油价重新 高企和海外债券供需失衡的背景下收紧,新的美联储主席就任后,面临重塑央行抗击通胀方面信 誉的压力,且由于其政策沟通方式的模糊,市场对美联储政策路径的定价在三季度出现了向偏紧 方向的剧烈纠偏｡AI 前沿模型的能力仍在快速提升,但随着大模型之间竞争加剧､ARR 的边际增 速放缓｡同时,由于头部大型云厂商持续高企的资本开支和自由现金流逐步见底的压力,国内外 对AI 算力基础设施投资热潮的可持续性的质疑逐步升温｡叠加对AI 安全的担心､北美数据中心 建设面临的监管阻力,整体AI 基础设施相关的股票在3 季度面临日益强劲的逆风｡A 股上市公司 整体盈利增速在2026 年中报录得了自2022 年以来最高的单季度增长,但由于过于依赖AI 基础设 施相关的板块､和国内内需的持续承压,市场尚不确信本轮盈利复苏周期向后进入2027 年的持续 性｡市场资金面上依然维持存量格局,且由于局部增量资金的绝对收益属性､和中报机构投资者 过度集中配置在AI 硬件相关的板块上,在股价高位､机构持仓拥挤､AI 边际逆风的三重压力下, 局部科技股三季度的风险集中释放带来了指数的回调｡

如同我们在中报中警示和提及的AI 相关行业板块持仓过度集中和股价交易过度的风险,我们

在2 季度末整体降低了科技板块的持仓,并主动增加了部分低位的金融､公用事业､医药､有色 和化工的相关持仓,力求降低组合整体的波动风险｡未来到年底,我们将在做好防守的基础上寻 找阶段性的反弹机会,重点关注:1)科技板块风险释放后,围绕AI 应用产生的相关产业进展和 个股机会;2)国内内需稳增长窗口重新打开,带来的低位内需板块机会;3)关注美国中期选举 后､以及美联储未来政策路径是否有更清晰的表达,从而带来或有的前期被美国长端利率抑制的 全球资源品重估的机会｡股指期货应用上,三季度本组合变化不大,大部分时候保持高比例对冲｡

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