10月29日消息，近期光大保德信晟利债券A披露2026年第三季度报，基金规模3227.02万元，比2026年第二季度降低26.63%。基金经理邹强最新投资观点同步出炉。
邹强表示，四季度国内经济将在政策托底下延续温和修复态势，相关机构将结合内外部形势动态调整投资操作以力争提升组合收益。 宏观经济： 四季度国内实际GDP增速有望保持在合理区间，基建投资增速有望从低位回升成为稳增长核心抓手，地产拖累斜率边际放缓，出口对经济增长的拉动作用可能边际减弱，核心观察变量为基建投资回升强度、消费企稳程度以及海外贸易环境变化。 资本市场： 将持续跟踪国际国内经济形势、货币与财政政策动态，密切关注基本面、政策面和资金面的边际变动，把握市场运行节奏。 投资方向： 坚持自上而下资产配置与自下而上精选个券相结合的思路，在严格做好风险管理的基础上开展积极操作，力争提升组合收益水平。 风险提示：宏观经济修复不及预期、海外货币政策变动超预期、国际贸易环境出现不确定性变化，可能对组合收益表现造成扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准2.54%
数据显示，截至2026年第三季度末，光大保德信晟利债券A净值为1.33元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-3.26%，同期业绩比较基准收益率为-0.72%，跑输基准2.54%。
邹强自2020年9月3日担任光大保德信晟利债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报21.11%。
| 表：光大保德信晟利债券A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -3.26% | -0.72% | -2.54% |
| 近6月 | -3.83% | 0.59% | -4.42% |
| 近1年 | -3.45% | 2.05% | -5.50% |
| 近3年 | 12.01% | 12.66% | -0.65% |
| 近5年 | 14.62% | 22.59% | -7.97% |
| 成立以来 (2018-8-1) | 32.75% | 42.47% | -9.72% |
资料显示，邹强，本科毕业于山东大学数学学院，后获复旦大学金融学硕士学位，2014年起从事证券相关工作，历任国家开发银行员工、平安养老保险股份有限公司宏观及债券策略助理研究员、研究经理，2018年7月加入光大保德信基金管理有限公司，历任债券策略研究员，现任首席宏观债券策略分析师、固收管理总部固收研究团队联席团队长，2020年9月起担任光大保德信晟利债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，光大保德信晟利债券A三季度规模明显收缩，当期及多个阶段业绩均跑输基准，基金经理邹强基于四季度经济温和修复的判断，明确了后续固收投资的操作框架与跟踪重点。对投资者而言，需留意宏观修复不及预期、海外政策变动等潜在扰动因素，结合自身风险偏好理性评估该产品的配置价值。
附公告原文节选：
三季度,实际GDP 增速较二季度小幅回升｡增长动力上,社会消费品零售转弱,汽车零售 降幅走阔,其他政策效应进一步消退,因此消费修复力度有限｡固定资产投资累计同比降幅持续 扩大,制造业投资与基建投资虽边际企稳但仍在负增长区间,房地产开发投资仍处于调整,建筑 业新订单偏弱,地产对总投资的影响尚未实质性缓解｡外需表现强劲,出口总额延续高增,对东 盟出口保持韧性,科技产业链出口持续扩张,AI 相关需求和全球电子产业链高景气构成核心支撑, 净出口对经济贡献显著｡物价方面,受外部环境推动,国际油价明显上行,国内PPI 同比回升, 能源和AI 产业链价格上行集中,CPI 运行温和,核心CPI 低位持稳,中下游行业利润有一定压力｡ 海外方面,美国三季度GDP 增长强劲,但结构上K 型特征强化,算力相关投资高增而居民消费 边际弱化;劳动力市场转冷,失业率反弹,时薪涨幅放缓,但核心通胀仍具粘性,美联储在呵护 就业与抗通胀之间权衡更加艰难｡
展望四季度,国内实际GDP 增速有望保持在合理区间｡投资端,政策性金融工具和新型政 策性工具有序投放,基建投资增速有望从低位回升,成为稳增长的核心抓手;但地产整体仍难有 明显好转,拖累斜率或边际放缓｡出口方面,AI 相关需求和亚洲电子产业链景气仍在高位,四季 度出口大幅回落的可能性较低,但随出口基数抬高和国际贸易环境不确定性上升,对经济增长的 拉动作用可能边际减弱｡整体看,四季度经济在政策托底下或延续温和修复态势,基建投资的回 升强度､消费的企稳程度以及海外贸易环境的变化是核心观察变量｡
本基金在日常操作中注重风险管理和控制｡本基金将会密切关注国际国内经济形势和货币､ 财政政策的动态,关注基本面､政策面和资金面的变化｡从自上而下的资产配置和自下而上的精 选个券角度,积极操作,力争提高组合收益｡
