10月29日消息，近期汇添富优势企业精选混合A披露2026年第三季度报，基金规模8484.98万元，比2026年第二季度降低44.54%。基金经理李灵毓最新投资观点同步出炉。
李灵毓表示，AI产业正从单颗芯片性能比拼转向系统级算力效率竞争，光互联作为算力网络核心纽带将迎来持续的产业价值提升机遇。 宏观经济： 当前全球流动性环境受海外主要经济体政策调整、地缘冲突等因素影响，整体呈现收紧态势，外部宏观变量仍是影响市场风险偏好的核心因素。 资本市场： AI产业并非单一的软件或模型创新，而是覆盖能源电力、芯片硬件、AI基础设施、模型、应用商业化的完整五层产业系统，各层级协同发展共同决定产业整体运行效率。 投资方向： 将围绕AI光互联产业链进行系统布局，重点关注高速光模块、光芯片、光器件、光纤光缆、高速连接、交换网络以及相关设备制造等核心方向，依托“产业趋势+技术迭代+全球竞争力”的选股逻辑，挖掘具备技术领先优势、产品升级能力和全球竞争力的优质企业。 风险提示： 全球流动性超预期收紧、AI产业需求不及预期、地缘冲突加剧等因素，可能对相关产业链投资收益造成不利影响。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准17.50%
数据显示，截至2026年第三季度末，汇添富优势企业精选混合A净值为1.58元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-27.16%，同期业绩比较基准收益率为-9.66%，跑输基准17.50%。
李灵毓自2024年1月2日担任汇添富优势企业精选混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报69.58%。
| 表：汇添富优势企业精选混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -27.16% | -9.66% | -17.50% |
| 近6月 | 36.35% | -4.03% | 40.38% |
| 近1年 | 41.39% | -7.26% | 48.65% |
| 近3年 | 99.90% | 18.34% | 81.56% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-10-14) | 58.22% | 19.92% | 38.30% |
资料显示，李灵毓，证券从业10年，2016年7月至2023年4月任汇添富基金行业分析师，2023年4月17日至2024年2月1日任汇添富策略增长灵活配置混合型证券投资基金基金经理助理，2024年1月2日起担任汇添富优势企业精选混合型证券投资基金基金经理，2024年2月1日起任汇添富策略增长灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2024年10月9日起任汇添富远见成长混合型发起式证券投资基金基金经理。 李云鑫，清华大学化工硕士，证券从业15年，曾任国泰君安证券、国信证券行业分析师，2015年9月加入汇添富基金管理股份有限公司任行业分析师，2020年3月起先后担任多只基金的基金经理助理，2020年5月20日起任汇添富盈泰灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2020年6月起先后担任多只混合型、债券型证券投资基金基金经理，2022年10月14日至2026年9月17日担任汇添富优势企业精选混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金虽2026年三季度短期业绩跑输基准、规模环比大幅下滑，但中长期维度业绩仍显著跑赢业绩比较基准。当前基金锚定AI光互联赛道做系统性产业链布局，同时需警惕全球流动性超预期收紧、AI产业需求不及预期、地缘冲突加剧等潜在风险，投资者可结合自身风险偏好与长期配置需求理性评估相关投资价值。
附公告原文节选：
2026 年第三季度,上证指数下跌6.16%,深证成指下跌20.47%,创业板指下跌27.80%, 科创50 下跌30.70%,恒生指数上涨7.57%,恒生科技指数下跌4.88%｡行业层面,煤炭 (+19.29%)､石油石化(+15.32%)､农林牧渔(+15.10%)涨幅居前,电子(-32.65%)､通 信(-28.72%)､建筑建材(-26.10%)居后｡
三季度A 股市场经历了一轮剧烈波动,市场演绎了从闪崩筑底､业绩修复反弹到受宏观 因素影响的二次调整的完整周期:1)7 月上旬,美联储维持鹰派表态,日韩相继加息,30 年 美债收益率破5%,代表性公司筹划对外出售富余AI 算力引发市场对算力过剩及存储需求见 顶的担忧,全球流动性收紧叠加产业利空,引发全球AI 交易剧烈去杠杆;2)8 月上旬,杠 杆资金基本出清,AI 产业财报亮眼且指引积极,市场定价回归业绩驱动,科技资产超跌修 复;3)8 月下旬开始美债再次上行､美联储加息及美伊冲突导致油价高企,全球风险偏好再 次下降,市场又开始二次下跌且结构性分化加剧｡
我们认为,AI 并不是单一的软件或创新模型,而是一套从底层能源到上层应用的完整 产业系统｡借用黄仁勋提出的AI 五层蛋糕理论,可以将AI 产业的结构理解为能源电力､芯 片硬件､AI 基础设施､模型､应用商业化五个层级:能源决定AI 运行的物理上限,芯片决 定单位能耗下的智能生产效率,基础设施负责把芯片组织成可持续运转的AI 工厂,模型决 定AI 能力边界,应用则决定最终商业闭环｡
本基金当前重点关注AI 五层蛋糕(能源电力､芯片硬件､AI 基础设施､模型､应用商 业化)中的AI 基础设施层,AI 算力竞争正在从"单颗芯片性能"逐步演进为"系统级算力效
率"的竞争,决定AI 工厂生产效率的,不仅是GPU 性能,更是海量GPU 之间能否实现高速､ 低时延､高可靠的数据交换｡如果把GPU 比作AI 时代的“发动机”,那么光互联就是连接 这些发动机的“高速公路”｡光互联不仅是AI 算力扩张的受益者,更是决定AI 基础设施扩 展能力的重要底座｡未来AI 集群规模越大,对高速光模块､光芯片､CPO(共封装光学)､ 高速交换网络等产业链环节的需求越旺盛,产业价值量也将持续提升｡AI 基础设施的发展, 本质上是"算力网络"的建设,而光通信正是连接算力资源､提升系统效率的核心纽带｡
报告期内,组合重点增加了业绩确定性更高的个股,包括无源器件､测试设备等,减持 了部分增速放缓的个股｡本基金将继续围绕AI 光互联产业链进行系统布局,重点关注高速 光模块､光芯片､光器件､光纤光缆､高速连接､交换网络以及相关设备制造等核心方向, 坚持"产业趋势+技术迭代+全球竞争力"的选股方法,把握全球AI 资本开支持续增长带来的 行业景气度,挖掘具备技术领先优势､产品升级能力和全球竞争力的优质企业｡
