10月29日消息，近期华商红利优选混合披露2026年第三季度报，基金规模1.35亿元，比2026年第二季度增加4.16%。基金经理邓默最新投资观点同步出炉。
邓默表示，红利资产凭借稳定现金流、高股息率和低估值波动的防御属性，将在市场不确定性提升的环境中持续凸显配置价值。 宏观经济： 当前海外市场处于高油价与货币政策抗通胀相互拉扯的博弈阶段，美联储加息预期强化叠加地缘局势反复，货币政策路径的不确定性有所上升。 资本市场： A股前期主线板块退潮后短期赚钱效应不足，资金受海外加息预期影响离场观望，宽基指数呈现缩量下行态势，红利指数相对宽基回撤更小，银行、公用事业、交通运输、能源等高股息行业表现稳健，部分行业指数创下阶段新高。 投资方向： 将持续以高股息、低估值、盈利稳定、现金流健康为核心筛选标准，重点精选业绩确定性强、分红能力可持续的优质蓝筹标的，依托红利资产的防御属性与长期价值，为投资者应对市场波动、实现资产稳健增值提供支撑。 风险提示： 市场后续仍可能受海外货币政策变动、地缘局势演化等不确定因素冲击，红利策略的防御效果不代表完全规避市场波动，基金过往业绩不代表未来表现。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准4.63%
数据显示，截至2026年第三季度末，华商红利优选混合净值为0.78元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为1.17%，同期业绩比较基准收益率为5.80%，跑输基准4.63%。
邓默自2019年3月8日担任华商红利优选混合基金经理，截止2026年10月29日，任期回报50.10%。
| 表：华商红利优选混合业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 1.17% | 5.80% | -4.63% |
| 近6月 | -3.84% | -1.08% | -2.76% |
| 近1年 | 2.78% | 2.02% | 0.76% |
| 近3年 | 9.59% | 10.43% | -0.84% |
| 近5年 | -20.55% | 14.00% | -34.55% |
| 成立以来 (2013-9-17) | 218.62% | 108.44% | 110.18% |
资料显示，邓默，数学博士，15.3年证券从业年限，2011年6月加入华商基金管理有限公司，曾任公司量化投资部总经理助理、产品创新部副总经理，现任公司量化投资总监、量化投资部总经理、公司投资决策委员会委员、公司公募业务权益投资决策委员会委员，2019年3月8日起担任华商红利优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，当前华商红利优选混合锚定高股息红利资产的配置逻辑，契合海外政策不确定性抬升、A股市场缩量震荡的环境特征，其后续表现既取决于高股息蓝筹标的的筛选精度，也需直面海外货币政策、地缘局势等潜在外部冲击。投资者需留意该基金不同阶段业绩分化的特征，理性评估红利策略的防御属性边界，结合自身风险偏好做出配置决策。
附公告原文节选：
今年上半年,科技板块是本轮机构共识最强､持仓最集中的方向｡进入三季度后,科技板块 开始回调,伴随美联储加息预期强化以及中东局势反复,货币政策路径不确定性上升,资本市场 风险偏好承压,海外市场进入高油价与货币政策抗通胀相互拉扯的博弈期,A 股主线板块退潮 后,短期赚钱效应不足､美联储加息预期带动资金离场观望,导致宽基指数缩量下行｡在这个过 程中红利资产凭借稳定的现金流､较高的股息率和相对较低的估值波动,成为资金避险的重要去 向,从三季度表现看,也体现出较强的防御属性｡在成长板块估值承压的背景下,红利指数相对 宽基指数回撤更小,部分高股息行业如银行､公用事业､交通运输､能源等表现相对稳健,部分 行业指数甚至创下阶段新高｡
在组合操作上,三季度延续了红利策略的核心思路,以高股息､低估值､盈利稳定和现金流 健康为主要筛选标准,重点配置业绩确定性强､分红能力可持续的优质公司｡持仓结构上,减持 了部分股息率下降的煤炭行业,增配了估值合理､分红政策稳定的银行和石油石化品种,以提升 组合的防御性与收益稳定性｡部分分红能力突出的蓝筹公司,在市场不确定性增加､风险偏好下 降时这些个股对资金有更强的吸引力,我们将持续精选高股息标的,依托其防御属性与长期价 值,为持有人应对市场波动､实现资产稳健增值提供支撑｡
