10月29日消息，近期大成天宁混合C披露2026年第三季度报，基金规模1.89亿元，比2026年第二季度降低28.69%。基金经理成琦最新投资观点同步出炉。
成琦表示，后续将在严控组合风险、夯实安全垫的基础上，结合宏观政策与市场变化灵活调整资产配置节奏，力争为持有人实现稳健的投资回报。 宏观经济： 当前国内经济在外需带动下边际改善，但内需修复进程仍偏缓慢，四季度政策落地的实物转化效果是核心观察重点，外部主要经济体货币政策持续趋紧也将带来一定外部扰动。 资本市场： 权益市场后续走势受AI供需格局、中东地缘局势、国内政策动向三大不确定因素共同影响，债券市场后续波动核心变量集中在政策落地节奏、政府债供给进度以及资金面变动情况。 投资方向： 权益端重点布局具备中国优势的AI产业链产能瓶颈领域，自下而上挖掘基本面扎实的非AI行业龙头，同时关注内需政策发力下消费、地产板块的潜在机会；债券端坚持票息为核心的思路，逢市场调整布局久期资产。 风险提示： 需警惕宏观经济修复不及预期、海外货币政策超预期收紧、资本市场波动放大等潜在风险，基金过往业绩不代表未来表现。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.53%
数据显示，截至2026年第三季度末，大成天宁混合C净值为1.00元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-0.97%，同期业绩比较基准收益率为-1.50%，跑赢基准0.53%。
成琦自2026年4月28日担任大成天宁混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-0.44%。
| 表：大成天宁混合C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -0.97% | -1.50% | 0.53% |
| 近6月 | - | - | - |
| 近1年 | - | - | - |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2026-4-28) | -0.21% | -0.57% | 0.36% |
资料显示，成琦，中国财政科学研究院经济学硕士，9年证券从业年限，2017年8月加入大成基金管理有限公司，历任固定收益总部研究员、基金经理助理，现任固定收益总部债券投资二部基金经理，2023年1月3日起先后担任大成可转债增强债券型证券投资基金、大成元合双利债券型发起式证券投资基金、大成恒享夏盛一年定期开放混合型证券投资基金、大成景荣债券型证券投资基金、大成天启稳利债券型证券投资基金、大成天宁混合型证券投资基金、大成天享3个月持有期混合型证券投资基金、大成稳丰3个月持有期债券型证券投资基金基金经理。 周恩源，浙江大学经济学博士，曾就职于鹏华基金管理有限公司、平安基金管理有限公司，2024年3月加入大成基金管理有限公司，现任公司总经理助理兼固定收益总部总监，2025年11月7日起先后担任大成恒享夏盛一年定期开放混合型证券投资基金、大成景荣债券型证券投资基金、大成天启稳利债券型证券投资基金、大成天宁混合型证券投资基金、大成稳丰3个月持有期债券型证券投资基金、大成天骏6个月持有期债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，大成天宁混合C2026年三季度在规模环比下滑近三成的背景下，仍小幅跑赢业绩基准，体现出阶段性配置的相对有效性。后续该基金将围绕严控组合风险夯实安全垫的核心思路，结合内外部宏观变量灵活调整股债配置节奏，重点锚定AI优势产能、非AI行业龙头及内需相关板块机会，同时以票息为底布局债券久期资产。投资者也需留意经济修复不及预期、海外政策超调等潜在波动风险，理性评估产品适配性。
附公告原文节选：
2026 年三季度,中国宏观经济基本面延续了结构分化的态势｡二产稳步修复､三产景气回落, 内外需分化｡整体来看,出口延续强劲表现,成为支撑经济的主要亮点;而投资增长低位徘徊, 尤其是房地产新开工､施工面积及投资持续负增长,短期暂时难以提供向上驱动｡消费方面,服 务类消费阶段性回暖,但汽车､耐用品等商品消费恢复仍较为缓慢,价格端呈现温和修复｡政策 层面,逆周期调节信号密集释放,货币政策强调适度宽松,后半季度财政支出节奏加快,准财政 工具和“六张网”项目加速落地,四季度政策效果的实物转化成为关注重点｡外部环境方面,美 欧等主要经济体货币政策继续趋紧,人民币汇率阶段性升破6.70｡整体来看,三季度中国经济在 外需带动下边际改善,但内需修复依然缓慢,政策宽松助推量稳价升｡
在权益市场方面,AI 供需､中东地缘､国内政策是影响Q4 市场走势的三大关键因素,当前 尚不明朗,仍需密切跟踪｡在结构方面,关注具有中国优势的AI 产业链产能瓶颈领域,关注内需
政策发力的可能｡此外,当前市场呈现出口强,投资和消费弱的格局,若外需回落,内需呵护概 率提升,因此关注政策呵护消费和地产的可能｡
债券市场方面,在弱现实基本面与宽货币预期驱动下,整体呈现短端小幅上行､中长端收益 率显著下行的特征,收益率曲线加速平坦化,长端､超长端国债表现强势,配置需求持续释放｡ 短端则因季末流动性扰动及资金面阶段性收敛｡信用债方面,低评级与中长久期产品下行幅度更 大,整体利差显著收窄｡当前,违约风险继续处于低位,三季度无新增首次违约主体,隐含评级 下调明显下降｡展望后续,政策落地､政府债供给节奏和资金面变动仍是影响长短端利差和市场 波动的核心变量｡
在产品运作方面,权益方面关注科技板块,在非AI 行业,继续自下而上,配置基本面逻辑扎 实的龙头标的｡债券方面维持票息为本､逢调整配置久期资产的思路｡本基金秉持稳健运作的投 资原则,在积累充足安全垫､夯实组合风险缓冲空间的基础上,稳步开展仓位布局,并结合市场 行情变化灵活开展择时调仓操作｡
