10月29日消息，近期中银丰和定期开放债券披露2026年第三季度报，基金规模1143.57万元，比2026年第二季度降低99.96%。基金经理郑涛最新投资观点同步出炉。
郑涛表示，全球地缘冲突扰动下主要经济体货币政策同步收紧，国内逆周期调节政策持续发力，债市将在平稳环境中把握结构性收益机会。 宏观经济： 全球经济受地缘冲击呈现高波动特征，能源价格抬升推升全球通胀中枢，主要经济体同步收紧货币政策；国内财政政策提速、货币政策维持适度宽松，出口保持高增，高技术制造业景气度领先，经济展现出较强韧性。 资本市场： 三季度债市收益率整体下行，利率债表现优于信用债，国债收益率曲线呈现平坦化走势，纯债类资产配置性价比凸显。 投资方向： 后续将延续稳健纯债投资思路，以票息收益为核心，审慎管控组合久期，持仓以国债、政策性金融债等利率品种为主，严控信用下沉，结合市场波动适度开展利率债波段操作，优化持仓结构。 风险提示： 需警惕地缘局势超预期恶化、海外货币政策收紧幅度超预期、国内经济复苏不及预期等因素带来的债券市场波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.01%
数据显示，截至2026年第三季度末，中银丰和定期开放债券净值为1.14元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为1.53%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，跑赢基准1.01%。
郑涛自2017年6月23日担任中银丰和定期开放债券基金经理，截止2026年10月29日，任期回报39.11%。
| 表：中银丰和定期开放债券业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 1.53% | 0.52% | 1.01% |
| 近6月 | 2.03% | 1.15% | 0.88% |
| 近1年 | 3.16% | 1.48% | 1.68% |
| 近3年 | 9.26% | 5.66% | 3.60% |
| 近5年 | 16.39% | 8.15% | 8.24% |
| 成立以来 (2017-6-23) | 38.52% | 15.18% | 23.34% |
资料显示，郑涛，金融学博士，中级经济师，曾任广发证券股份有限公司交易员，2015年加入中银基金管理有限公司，曾任专户投资经理，2017年6月23日起担任中银丰和定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，中银丰和定期开放债券三季度在规模大幅缩水的背景下仍实现了持续跑赢业绩基准的收益表现，其以票息为核心、严控信用风险的纯债配置思路，适配当前内外扰动交织的债市环境。对投资者而言，该产品过往长期业绩稳定性突出，但需同步关注地缘冲突、海外政策超调、国内复苏不及预期等潜在风险，结合自身风险偏好理性评估配置价值。
附公告原文节选：
1.宏观经济分析
全球宏观方面,三季度全球经济运行延续地缘冲击主导下的高波动格局｡AI 相关投资 扩张继续为全球总需求提供支撑,但中东局势再度升级,显著推升能源价格并持续扰动全球 供应链,全球通胀中枢重新抬升,主要经济体货币政策路径同步收紧｡具体而言,美国经济 延续韧性,制造业和服务业均保持扩张,能源价格上涨导致通胀有所反弹,美联储出于维护 信誉考虑于9 月落地年内首次加息,点阵图显示年内或仍有进一步加息;欧元区经济景气边 际改善,工业信心与零售活动有所修复,但能源依赖使其通胀反弹更为明显,欧央行于9 月进行年内第二次加息;日本经济保持温和复苏,AI 需求带动出口与工业生产回暖,油价 上行与日元贬值加大输入性通胀压力下,日央行于9 月加息25bps 至1.25%,创1995 年以 来新高｡
国内宏观方面,7 月政治局会议强调加大逆周期调节力度,9 月国常会提及加紧加力推 动各项政策落地落实｡财政政策在三季度有所提速,政府债发行与新型政策性金融工具落地 加快｡货币政策维持适度宽松,推行结构性政策工具｡经济动能方面,在全球AI 资本开支 扩张和我国产业竞争力强的带动下,出口单月增速持续位于20%以上,高技术制造业景气 显著好于传统行业,而消费和整体投资增速维持偏弱态势｡价格方面,PPI 涨幅在输入性涨 价与AI 需求带动下再度抬升,CPI 整体震荡走势｡整体上,中国经济展现出一定的韧性, 科技创新与产业升级仍是重要主线｡
2.市场回顾
股票市场方面,三季度A 股市场高位回落､宽幅震荡,科技股行情情绪降温,市场结
6
构分化相对二季度收敛｡从主要宽基指数来看,代表大盘股表现的沪深300 指数下跌 12.49%,中证A500 指数下跌 14.96%｡上证综合指数7 月初冲高后回落,随后两个月震荡 反复,三季度下跌 6.16%｡科创板综合指数和创业板综合指数分别下跌 27.98% 和 21.18%｡
债券市场方面,三季度债市收益率整体下行,结构上利率债相对表现更好｡其中,中债 总财富指数上涨0.95%,中债银行间国债财富指数上涨1.16%,中债企业债总财富指数上涨 0.63%｡在收益率曲线方面,国债收益率曲线走势平坦化｡其中,基于中债估值收益率,10 年期国债收益率从1.73%下行5.08bps 至1.68%,10 年期国开债收益率从1.78%下行2.26bps 至1.76%｡10 年国债与1 年国债期限利差从61.13bps 收窄14.88bps 至46.25bps,30 年国债 与10 年国债期限利差从50.30bps 收窄8.52bps 至41.78bps｡
3.运行分析
2026 年第三季度,国内债市资金面平稳,利率债和高等级信用债收益率区间波动｡本 基金坚持稳健的纯债投资思路,以票息收益为核心,审慎管理组合久期,灵活调整利率风险 敞口｡持仓以国债､政策性金融债为主,严控信用下沉,持续甄别发行人基本面,规避信用 风险;同时结合资金面变化､市场估值波动,适度进行利率债波段操作,优化持仓结构,兼 顾组合流动性,平稳应对申赎变化｡
