10月29日消息，近期国泰海通中证1000指数增强A披露2026年第三季度报，基金规模13.22亿元，比2026年第二季度降低7.80%。基金经理胡崇海最新投资观点同步出炉。
胡崇海表示，随着稳增长政策逐步落地、前期交易压力释放，A股四季度有望迎来震荡修复窗口，市场风格趋于均衡，结构性行情仍是核心特征。 宏观经济： 后续将伴随上市公司三季报披露，持续观察政策向消费、地产及相关产业链实际需求端的传导效果。 资本市场： 当前中证1000指数估值处于历史相对合理区间，成长性突出，估值与盈利匹配度具备配置吸引力，市场将在产业景气、盈利质量和估值三者间寻求动态平衡。 投资方向： 中长期继续锚定科技创新、先进制造的产业逻辑，重点跟踪相关赛道订单与盈利兑现情况，规避单纯依赖风险偏好扩张的标的，同时保留高股息、现金流稳健的价值资产的配置权重，在中证1000指数增强策略中适度提升量价类信号权重，结合基本面信号通过机器学习模型优化选股，严控相对基准的风险暴露，以概率化方式稳定增厚超额收益。 风险提示： 需警惕海外利率波动、地缘局势变化及国内政策落地节奏不及预期带来的市场阶段性波动。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.93%
数据显示，截至2026年第三季度末，国泰海通中证1000指数增强A净值为1.51元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-15.38%，同期业绩比较基准收益率为-16.31%，跑赢基准0.93%。
胡崇海自2022年8月16日担任国泰海通中证1000指数增强A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报35.96%。
| 表：国泰海通中证1000指数增强A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -15.38% | -16.31% | 0.93% |
| 近6月 | -0.20% | -3.90% | 3.70% |
| 近1年 | 3.51% | -3.30% | 6.81% |
| 近3年 | 57.88% | 19.67% | 38.21% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-8-16) | 51.38% | 0.88% | 50.50% |
资料显示，胡崇海，大学数学系运筹学与控制论专业博士，曾任香港科技大学人工智能实验室访问学者，其后加盟方正证券研究所、国泰君安证券咨询部及研究所从事量化对冲模型的研发工作，2014年加入上海国泰君安证券资产管理有限公司，先后在量化投资部、权益与衍生品部担任高级投资经理，从事量化投资和策略研发工作，现任公司量化投资部总经理、兼任量化投资部（公募）总经理，2022年8月16日起担任国泰海通中证1000指数增强型证券投资基金基金经理。 刘晟，北京大学金融学硕士，2021年7月加入上海国泰君安证券资产管理有限公司，历任权益与衍生品部量化研究员助理，量化投资部研究员助理、投资助理，现任公司量化投资部（公募）基金经理，2024年8月21日起担任国泰海通中证1000指数增强型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该只中证1000指数增强产品依托基金经理的量化投研背景，在各统计周期内均实现对业绩基准的超额收益，当前在市场震荡修复预期下，其锚定成长赛道、搭配价值底仓、结合机器学习优化选股的运作思路，适配中证1000指数当前的估值盈利匹配特征，投资者仍需留意提示的各类外部扰动风险，理性评估产品配置价值。
附公告原文节选：
在市场方面,2026 年第三季度A 股市场震荡调整,风格和结构显著分化｡7 月,前期科技成长 主线交易拥挤､杠杆资金降温,叠加海外科技产业预期分歧和地缘扰动,市场风险偏好回落,成长 板块调整较为明显｡与此同时,前期调整较多的红利资产迎来明显修复,低波高股息风格表现突出, 市场风格较上半年出现明显切换｡8 月,海外科技企业财报和算力需求验证带动电子､通信等方向 反弹,主要宽基指数月度收涨｡但反弹过程中市场成交热度继续回落,中报披露带来的盈利分化､ 海外利率预期变化和地缘风险反复,使反弹呈现较强的结构性特征｡科技产业景气与股价表现出现
背离,业绩和订单增长并未完全抵消前期估值及持仓集中的调整压力｡去杠杆带来的卖压虽有所缓 解,但资金再平衡仍在延续,制约了反弹的持续性｡9 月,海外高利率环境对风险资产估值的约束 进一步显现,美债收益率上行和美联储加息预期影响市场情绪;中旬伴随政策预期和外部沟通改善, 市场有所修复,下旬则在海外利率压力和节前避险需求影响下再度回落｡总体来看,三季度市场经 历调整､反弹和再度回落,8 月反弹未能扭转季度跌势,主要宽基指数均录得较大跌幅｡中证1000 指数(跌幅17.15%)强于中证500 指数(跌幅17.67%)､创业板综指(跌幅21.18%)和科创综指 (跌幅27.98%),弱于沪深300 指数(跌幅12.49%)｡
从主要风险因子表现看,多数风险因子在三季度出现反转,其中动量因子失效严重,三季度累 计收益为负｡行业层面,三季度煤炭､石油石化､农林牧渔､银行涨幅居前,而前期涨幅巨大的 AI 算力､半导体等科技板块进入调整期,电子､通信､建筑材料､电力设备等行业出现显著回撤｡以 银行､煤炭为代表的高股息红利板块凭借稳定现金流表现出较强防御性,成为三季度少数表现稳健 的领域｡Alpha 表现方面,价量类因子整体优于基本面因子｡
展望2026 年四季度,随着稳增长政策逐步落地､上市公司三季报披露和前期交易压力释放,A 股市场有望迎来震荡修复的机会,结构性行情仍将是重要特征｡科技创新和先进制造的中长期产业 逻辑仍具支撑,后续更需关注订单和盈利兑现､估值与增长的匹配,避免单纯依赖风险偏好扩张｡ 高股息､现金流稳健的价值资产仍具配置意义,消费､地产及相关产业链则需观察政策向实际需求 的传导｡总体上,市场风格有望进一步趋于均衡,在产业景气､盈利质量和估值之间保持平衡,仍 是把握结构性机会的重要基础,同时需关注海外利率､地缘局势及政策落地节奏带来的波动｡
本基金是指数增强型基金,而基准指数中证1000 相对于市值更大的宽基具有更强的进攻性,代 价是波动率也会适度加大,我们一方面将波动率视为Alpha 的朋友,另一方面也建议投资者对于波 动率较大的基金采取定投等方式来改善基金持有体验｡在中证1000 的Alpha 策略中,我们更加侧重 于对高波动､高成长个股的Alpha 挖掘,在因子选择上适度提升量价类信号的权重,以增强模型对 市场情绪与交易结构变化的响应能力｡我们一直坚守一贯的投资体系和理念,并尽可能以此来稳定 投资者对我们超额收益率的预期｡在量化增强层面,我们将结合财务数据为基础的基本面信号和实 时量价信号,通过机器学习模型来有效选择因子,并通过投资组合管理来控制模型在主要市场风险 和行业上相对于基准指数的暴露程度,争取以较为稳定的方式增强中证1000 指数｡我们的投资策略 是通过积少成多､以概率取胜的方式增厚投资收益,因此更需要投资者长期持有｡我们认为中证1000 指数当前估值依然处于历史相对合理区间,成长性良好,从估值与盈利匹配角度看,指数仍具备一 定吸引力,我们将努力通过科学的手段增强量化模型的超额收益能力,力争为投资者创造长期优质 的投资体验｡
