2026年第三季度跑输基准0.06%！博时富进一年期定开债发起式李俏：稳健调仓把握债市波段增收益

10月29日消息，近期博时富进一年期定开债发起式披露2026年第三季度报，基金规模10.31亿元，比2026年第二季度增加0.57%。基金经理、基金经理助理李俏最新投资观点同步出炉。

李俏表示，后续将秉持稳健投资理念，通过主动灵活的策略调整把握债市阶段性机会，在严控组合回撤的前提下力争为持有人创造更可观的收益回报。 宏观经济： 后续国内内需仍存修复压力，货币政策将延续适度宽松的精细化调控导向，银行间资金面有望保持平稳运行，资金波动幅度将维持在较低区间。 资本市场： 债市多重利好支撑逻辑仍在，但需警惕四季度宏观政策落地、机构投资者行为变化带来的市场波动幅度增大的可能性，波段操作的性价比将进一步凸显。 投资方向： 将合理摆布久期中枢，重视品种轮动和票息资产的配置价值，灵活开展阶段性波段交易，挖掘震荡行情下的确定性收益机会。 风险提示： 债市走势受宏观政策变动、海外央行政策超预期调整、资金面波动等多重因素影响，组合收益存在不确定性，基金过往业绩不代表未来表现。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.06%

数据显示，截至2026年第三季度末，博时富进一年期定开债发起式净值为1.15元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.57%，同期业绩比较基准收益率为0.63%，跑输基准0.06%。

李俏自2025年5月19日担任博时富进一年期定开债发起式基金经理，截止2026年10月29日，任期回报3.08%。

资料显示，李俏，硕士，2012年起先后在招商银行北京分行、光大银行总行工作，2024年加入博时基金管理有限公司，现任多只纯债类证券投资基金基金经理、博时裕乾纯债债券型证券投资基金的基金经理助理，2025年5月19日起担任博时富进纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该定开债基当前规模保持平稳，基金经理基于当前宏观与债市环境制定了偏稳健的震荡市应对策略，不过从各阶段业绩表现看，其长期收益持续跑输业绩基准，投资者需结合自身风险偏好、流动性需求理性评估产品配置价值，同时留意债市多重潜在波动因素带来的收益不确定性。

附公告原文节选：

2026 年三季度,宏观环境呈现国内内需结构性修复､海外不确定性抬升的格局｡全球地缘冲突持续, 中东局势反复扰动原油供给,国际油价在供给冲击与全球需求走弱的博弈下震荡加剧｡海外通胀反弹风险 有所抬升,海外主要央行维持偏紧政策立场,市场对美联储降息的预期大幅回落,并计价年内加息交易, 海外发达经济体国债收益率显著上行,国内债市与海外债市走势分化特征凸显｡

国内基本面延续结构性分化特征,工业生产与出口板块保持韧性,但内需､固定资产投资仍偏弱｡货 币政策维持适度宽松基调,调控方式更加精细化｡央行在三季度持续加大新型隔夜逆回购工具的运用频次, 流动性管理精准度进一步提升｡银行间资金中枢围绕政策利率平稳运行,资金波动幅度明显降低｡

债券市场在基本面偏弱､政府债供给存在预期差､资金面平稳以及机构配置力量充足的多重因素博弈 下整体向好,收益率曲线呈现牛平特征,利差压缩行情持续演绎｡节奏上,债市7 月维持区间震荡,8 月收 益率震荡下行,9 月经历短暂调整后再度走强｡截至季末,10 年期国债收益率报1.67%附近,较二季度末下 行约6BP;30 年期国债收益率2.07%附近,较二季度末下行约16BP,超长端资产表现显著优于中短端品种｡ 期限利差方面,30Y-10Y 国债利差收窄至41BP,处于年内低位;10Y-1Y 国债利差压缩至45BP 附近,曲线 平坦化特征显著｡

本季度组合秉持攻守兼备､动态调仓的管理思路,应对市场在债券供给放量､基本面温和走弱等多重 矛盾之间的轮动博弈｡久期策略上,在7 月下旬利率下行行情启动前,增持超长期利率债,较好地把握7 月下旬至8 月中旬的主行情｡针对30 年期超长债,组合维持较高配置仓位,依托品种波动特征开展波段操 作:在利率阶段性上行时点择机增配,当利率下行至关键位置时适度兑现收益､降低持仓｡杠杆策略层面,

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三季度资金环境平稳,但中短端利率债套息空间有限,组合整体保持中性杠杆水平｡

整体来看,三季度通过久期动态切换､超长债持仓结构调整及波段交易相结合的操作方式,积极挖掘 震荡行情下的阶段性投资机会,注重控制组合回撤｡未来,组合将继续遵循稳健投资理念,策略上积极主 动,合理摆布久期中枢,重视品种轮动和票息资产价值,密切关注四季度宏观政策､机构投资者行为变化 等带来市场波动幅度增大的可能性,灵活把握阶段性的波段操作机会,努力提升组合业绩回报｡

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