10月29日消息，近期博时ESG量化选股混合C披露2026年第三季度报，基金规模1.54亿元，比2026年第二季度降低15.74%。基金经理刘钊最新投资观点同步出炉。
刘钊表示，2026年四季度市场维持中性判断，将采取急跌补仓、急涨兑现的灵活操作策略直至2027年年中，依托量化结合主观的分析方法力争为投资者创造稳健回报。 宏观经济： 美联储加息预期有所升温，市场整体环境呈现结构性分化特征，AI产业端侧应用普及门槛随模型成本下降显著降低，产业迭代节奏清晰。 资本市场： 四季度维持中性市场判断，操作上遵循急跌可补仓、急涨可兑现的思路，风格配置以长期有效的成长因子为主，同时兼顾红利和反转因子，港股长期价值逻辑明确。 投资方向： 主动超配高景气的新质生产力相关行业，重点布局端侧AI产业链资产，同时把握消费等处于底部区间的行业机会，坚持在ESG股票池范围内选股，主动超配港股市场。 风险提示： 市场波动风险、AI产业落地进度不及预期风险、港股市场及汇率波动风险，基金过往业绩不代表未来表现。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准2.64%
数据显示，截至2026年第三季度末，博时ESG量化选股混合C净值为1.39元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-6.95%，同期业绩比较基准收益率为-9.59%，跑赢基准2.64%。
刘钊自2023年3月31日担任博时ESG量化选股混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报35.77%。
| 表：博时ESG量化选股混合C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -6.95% | -9.59% | 2.64% |
| 近6月 | 4.75% | -0.75% | 5.50% |
| 近1年 | -20.14% | -3.32% | -16.82% |
| 近3年 | 49.55% | 19.86% | 29.69% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2023-3-31) | 39.04% | 12.27% | 26.77% |
资料显示，刘钊，博士，2006年起先后在深圳证券交易所、五矿证券、摩根士丹利华鑫基金、深圳知方石投资有限公司工作，2020年加入博时基金管理有限公司，曾任博时沪深300指数增强发起式证券投资基金基金经理，现任指数与量化投资部投资副总监，2023年3月31日起担任博时ESG量化选股混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金依托量化叠加主观的投研框架，在多数统计周期内实现了对业绩基准的超额收益，当前明确了灵活波段操作、锚定新质生产力等方向的配置思路，同时布局港股市场。不过投资者也需留意其规模短期下滑、近1年净值跑输基准的情况，以及市场波动、产业落地不及预期等潜在风险，结合自身风险承受能力理性评估配置价值。
附公告原文节选：
2026 年3 季度,A 股的关键词是“反转”｡伴随科技股回调,上半年涨幅领先的行业迎来深度调整｡其 中,上半年涨幅前三的行业——电子､通信､建材,位列3 季度跌幅三甲,分别下跌31.9%､30.2%､24.2%; 而上半年跌幅居前的农林牧渔､消费者服务,3 季度分别上涨14.7%和9.6%;仅有的两个在上半年和3 季 度均实现上涨的行业是煤炭､电力及公用事业｡
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主要宽基指数3 季度亦跟随科技股回调｡跌幅居前的是创业板､科创板相关指数,其中创业板指下跌 27.8%,科创50 下跌30.7%,科创100 下跌25.6%｡传统宽基指数中,中证500 和中证1000 指数均跌超17%, 沪深300 下跌12.5%,上证50 小幅下跌5.56%,在主流宽基指数中表现相对平稳｡恒生科技指数3 季度继 续下跌4.88%,连续第4 个季度调整｡
我们认为,虽然科技股出现回调,但AI 科技浪潮并未停歇,仅细分方向有所切换｡注意到3 季度以 来,海内外大模型企业同步上新､降价,API 价格较上代近乎腰斩,模型竞争正式进入“单位成本最优”的价 格战阶段｡模型降价直接摊薄了终端智能化的边际成本,端侧应用的普及门槛显著降低｡从产业节奏看, 今年下半年至明年上半年,端侧芯片将迎来密集新品发布周期,新平台在NPU 算力､功耗与成本上的迭代, 将进一步打开端侧AI 的场景空间,端侧芯片厂商盈利增长的概率较高｡与此同时,模型降价也利好AI 模 型类企业加速渗透:调用成本下降推动大模型从示范场景走向规模化商用,头部模型厂商及垂直行业模型 公司的商业化兑现节奏有望加快｡沿着这一思路,可以进行战略布局｡
本基金自2 季度后半段起,操作相对保守,该思路延续至3 季度｡随着美联储加息预期升温,我们对 大盘方向的判断由偏乐观调整为偏中性｡整体上,我们仍维持超配成长相关因子与新质生产力相关行业, 但在细分赛道规避了估值过高的个股,并顺着AI 产业链发展方向,加大端侧AI 资产的配置｡同时,我们 进一步重视个股阿尔法,头部个股集中度进一步提升｡本基金始终认同港股的长期价值逻辑,坚持超额配 置｡
展望4 季度,我们维持中性的市场判断:急跌可补仓,急涨可兑现｡预期这一策略可能维持至2027 年年中｡风格因子方面,仍以长期有效的成长因子为主,同时兼顾红利和反转因子｡行业层面,继续主动 超配高景气行业,同时也不会忽视消费等处于底部的行业机会｡我们会主动超配港股市场,坚持在公司ESG 股票池划定的范围内选股,恪守将环境保护､社会责任和公司治理纳入投资决策的投资理念｡希望通过量 化结合主观的科学分析方法,力争持续获取相对基准的超额收益,为投资者创造稳健回报｡
