10月29日消息，近期湘财均衡甄选混合A披露2026年第三季度报，基金规模941.05万元，比2026年第二季度降低4.93%。基金经理包佳敏最新投资观点同步出炉。
包佳敏表示，国内经济基本面整体平稳，政策协同托底预期，市场风格向防御与周期再平衡，将以自下而上选股思路把握结构性机会。 宏观经济： 国内经济基本面整体保持平稳，进出口凸显外需韧性，流动性维持合理充裕，财政与地产政策协同发力托底市场预期，新旧动能转换持续深化。海外通胀粘性较强，美联储加息路径存在分歧，地缘冲突扰动全球能源与供应链稳定，后续外部风险偏好有望阶段性缓和。 资本市场： A股市场经历震荡探底、超跌反弹后进入宽幅震荡区间，行业再平衡特征突出，上游相关板块表现较好，前期高估值科技成长方向出现系统性降温，业绩兑现与估值消化成为震荡行情下的核心定价线索。 投资方向： 当前以传统必选消费配置为主，重点布局供给收缩价格上行的纺织服装上游细分赛道、原油涨价带动价差修复的相关行业，同时关注户外运动热潮催生的景气赛道机会，保留少量仓位布局泛消费领域具备新业务预期的标的，持仓保持分散。 风险提示： 若下半年低基数背景下社零增速未出现环比改善，消费板块难言迎来拐点，同时海外地缘冲突超预期升级、美联储政策变动超预期，均可能对市场运行造成额外扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准5.48%
数据显示，截至2026年第三季度末，湘财均衡甄选混合A净值为0.72元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-3.70%，同期业绩比较基准收益率为-9.18%，跑赢基准5.48%。
包佳敏自2024年3月4日担任湘财均衡甄选混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-24.97%。
| 表：湘财均衡甄选混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -3.70% | -9.18% | 5.48% |
| 近6月 | -7.83% | -0.78% | -7.05% |
| 近1年 | -16.19% | -3.41% | -12.78% |
| 近3年 | -28.00% | 18.36% | -46.36% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2023-9-21) | -27.99% | 17.99% | -45.98% |
资料显示，包佳敏，CFA，FRM，金融学硕士，8年证券从业年限，曾任汇丰银行（中国）有限公司产品经理、上海期货交易所会员部经理助理、太平养老保险股份有限公司量化分析经理，现任湘财基金管理有限公司首席策略师、金融工程部总经理、研究部总经理、基金经理，2024年3月4日起担任湘财均衡甄选混合型证券投资基金基金经理。刘骜飞，CFA，南安普顿大学管理科学与金融学硕士，9年证券从业年限，曾任好买财富管理股份有限公司研究员、财通证券相关岗位，2026年5月20日起担任湘财均衡甄选混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，湘财均衡甄选混合A2026年三季度依托防御与周期再平衡的配置思路，单季度实现5.48%的基准超额收益，但中长期业绩仍显著跑输业绩比较基准，基金规模也出现小幅下滑。后续该基金自下而上的选股策略能否精准把握结构性行情，对冲消费复苏不及预期、海外政策及地缘冲突等扰动因素，修复中长期业绩表现，仍需投资者持续跟踪观察。
附公告原文节选：
2026年三季度的全球图景,仍以典型的“分化复苏”为主线｡国内方面,三季度经 济基本面情况整体保持平稳,进出口保持高增长凸显外需韧性｡央行通过一系列组合工 具维持流动性合理充裕,财政与地产政策协同发力托底预期,新旧动能转换持续深化, 新质生产力主线获得密集政策催化｡海外方面,9月美联储议息会议重启加息,10年期 美国国债收益率突破5%的高位,海外通胀粘性与降息路径分歧延续｡而中东地缘冲突 在7月以后再度升温､美伊冲突升级扰动全球能源与供应链稳定,构成外需侧的主要不 确定来源｡与此同时,9月下旬中美高层会晤达成部分共识后,外部风险偏好出现阶段 性缓和｡市场层面,三季度经历了一轮震荡探底､超跌反弹､宽幅震荡的周期｡结构上, 行业层面的再平衡特征突出——受益于PPI同比修复与反内卷政策推进的上游相关表现 较好,而前期涨幅较大､估值偏高的部分科技成长方向出现系统性降温,市场风格由极 致成长向防御与周期再平衡,业绩兑现与估值消化成为震荡行情下的核心定价线索｡
对于消费板块来说,消费的信心及能力依然取决于财富效应及可支配收入｡当前的 宏观总量仍处磨底阶段,社会消费品零售总额低位徘徊,整体消费的下行空间或有限｡ 而居民的财富效应,仍然和宏观经济以及房地产市场强相关｡关于地产行业,销售端降 幅仍在扩大,但价格端已出现积极变化:一线城市新建商品住宅价格环比自年初以来连 续多月保持微幅正增长,价格端的边际企稳为销售端企稳提供了条件,后续或边际进一 步企稳｡不过值得注意的是,去年下半年社零基数一路走低,若今年下半年在低基数的 情况下并未出现社零增速的环比改善,则整体消费更难言拐点｡
无论是社零数据,还是电商线上数据等,反映出的传统消费及新消费板块景气度均 在相对较低的区间,而历史数据显示低景气区间下必选消费表现优于可选消费｡因此, 当前情况下,本基金依然以传统消费的配置为主,同时关注几个部分:一是上游涨价链, 关注供给收缩､价格持续上行的纺织服装上游细分行业,以及受原油涨价推动､价差持 续修复的细分行业,相关标的近几个季度的业绩都已基本兑现;二是部分受益于户外运 动热潮带来需求扩容的景气赛道,三是保留少部分仓位布局本身主业属于泛消费､但有 潜在新业务预期的标的｡在宏观数据改善之前依然以自下而上选股为主,整体持仓偏分 散;若看到消费景气出现确定性改善,则会提高配置上的集中度｡
