10月29日消息，近期湘财鑫睿债券A披露2026年第三季度报，基金规模2.96万元，比2026年第二季度降低71.84%。基金经理刘勇驿最新投资观点同步出炉。
刘勇驿表示，当前内需修复仍待发力，政策将维持宽松基调，债券市场中期仍存下行空间，权益市场聚焦高股息资产的长期配置价值。 宏观经济： 国内名义增长整体平稳，内需修复仍待发力，进出口保持高增长凸显外需韧性，后续政策将维持总体宽松思路，四季度经济数据有望出现边际变化。 资本市场： 债券市场当前久期偏长、策略一致性较强，短期或受债券供给、宽信用政策等因素扰动出现波动，中期仍有下行空间，暂未出现明显大跌基础；权益市场风格向防御与周期再平衡，业绩兑现与估值消化成为核心定价线索。 投资方向： 固收端将维持稳健策略，适度开展波段交易，重点跟踪融资水平、流动性及政策节奏变化；权益端持续聚焦高股息优质标的，筛选现金流充沛、分红机制成熟、盈利韧性突出的企业布局。 风险提示： 需警惕海外美联储加息超预期、地缘冲突扰动全球供应链、国内政策落地不及预期引发的市场波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.18%
数据显示，截至2026年第三季度末，湘财鑫睿债券A净值为1.11元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.36%，同期业绩比较基准收益率为-0.82%，跑赢基准1.18%。
刘勇驿自2024年1月22日担任湘财鑫睿债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报59.98%。
| 表：湘财鑫睿债券A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.36% | -0.82% | 1.18% |
| 近6月 | -0.30% | 0.89% | -1.19% |
| 近1年 | 0.33% | 0.84% | -0.51% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2024-1-22) | 59.38% | 7.51% | 51.87% |
资料显示，刘勇驿，金融学硕士，CFA，FRM，10年证券从业年限，曾任山西证券股份有限公司高级研究员、东吴基金管理有限公司基金经理助理，现任湘财基金管理有限公司投资部总经理、基金经理，2024年1月22日起担任湘财鑫睿债券型证券投资基金基金经理。包佳敏，金融学硕士，CFA，FRM，8年证券从业年限，曾任汇丰银行（中国）有限公司产品经理、上海期货交易所会员部经理助理、太平养老保险股份有限公司量化分析经理，现任湘财基金管理有限公司首席策略师、金融工程部总经理、研究部总经理、基金经理，2026年3月25日起担任湘财鑫睿债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，湘财鑫睿债券A在2026年三季度依托适配当前市场环境的配置思路取得了阶段性超额收益，基金经理团队基于宏观基本面推演的大类资产判断清晰明确。不过该产品当期规模出现大幅缩水，叠加后续仍需面对海外政策超预期、国内政策落地不及预期等多重潜在扰动，投资者布局该类固收+产品时，需结合自身风险承受能力，同步跟踪基金规模变动、后续策略落地效果再做决策。
附公告原文节选：
固收方面:
从整个三季度而言,利率出现了分化,短端利率明显上行而长端利率明显下行,曲 线大幅走平;三季度以来,长端利率在经济基本面偏平､金融及实体数据继续放缓以及 风险资产预期不强的环境下继续保持向下的态势,期限利差中由于30年的综合性价比良 好,故30-10这一段期限利差出现了非常明显的走平,相对价值策略表现亮眼,期间的 回调主要在于政策预期变化､资金变化以及固收+产品赎回所导致,但整体回调均不超 5BP;短端利率市场整体偏弱,主因资金稳定的维持在政策利率上方,同期1Y大行存单 也基本维持在1.48附近,明显高于5-6月份水平｡本基金管理人认为在目前环境下,20 年和30年与10年的利差已回到相对合理水平,期限利差对风险资产的表现､债券供给结 构､通胀回归依然定价合理,但市场久期已经过长,策略一致性过强,如果没有强力的 总量政策催化,恐需要一段时间消化估值和久期压力;短端利率目前对降息预期已经明 显消化,目前压力不显著;同期中等资质的信用债在评级调整高峰结束后,利差重新变 窄,而强资质信用债受益于摊余成本法建仓,利差已再次回到历史新低｡
三季度,本基金仍重点配置中等久期利率债,维持了中等的久期水平,一定程度上 提高了组合的收益弹性,净值表现总体稳健｡
展望四季度,本基金管理人整体认为在目前名义增长整体稳定,但内需整体还有待 努力的情况下,政策仍会保持总体宽松的思路,但债券供给､宽信用政策的推出以及如 此拥挤的市场结构还是可能会给市场带来波动,三季度数据仍整体偏弱的环境下,四季 度或数据有边际变化｡当然,目前领先指标整体表现还偏弱,如果出现估值消化和分歧 度重新加大的市场环境,结合年末和明年的债券供求状况考虑,市场仍有中期的下行空 间,暂时看不到明显大跌的空间,所以如果有调整还是以参与的思路为主｡
本基金管理人将在后续交易中重点观察重点部门融资水平､流动性情况变化､政策 节奏改变､海外宏观环境和市场对利率的预期情况,继续保持稳健为主的策略方向,适 度进行波段交易｡
权益方面:
2026年三季度的全球图景,仍以典型的“分化复苏”为主线｡国内方面,三季度经 济基本面情况整体保持平稳,进出口保持高增长凸显外需韧性｡央行通过一系列组合工 具维持流动性合理充裕,财政与地产政策协同发力托底预期,新旧动能转换持续深化, 新质生产力主线获得密集政策催化｡海外方面,9月美联储议息会议重启加息,10年期 美国国债收益率突破5%的高位,海外通胀粘性与降息路径分歧延续｡而中东地缘冲突 在7月以后再度升温､美伊冲突升级扰动全球能源与供应链稳定,构成外需侧的主要不 确定来源｡与此同时,9月下旬中美高层会晤达成部分共识后,外部风险偏好出现阶段 性缓和｡市场层面,三季度经历了一轮震荡探底､超跌反弹､宽幅震荡的周期｡结构上, 行业层面的再平衡特征突出——受益于PPI同比修复与反内卷政策推进的上游相关表现
较好,而前期涨幅较大､估值偏高的部分科技成长方向出现系统性降温,市场风格由极 致成长向防御与周期再平衡,业绩兑现与估值消化成为震荡行情下的核心定价线索｡
在这样的市场环境下,本基金管理人始终坚持追求风险调整后收益最优化的投资理 念,目前聚焦高股息红利资产的长期配置价值,紧密跟踪宏观经济周期､利率环境变化 与行业景气度,通过自上而下的大势研判与自下而上的个股筛选,把握红利板块的投资 机会｡本基金权益部分目前仍看好并重点布局高股息优质标的,精选现金流充沛､分红 机制成熟､盈利韧性突出､具备持续高股息回报能力的企业,坚定把握低利率环境下高 股息资产的收益优势与盈利稳健带来的长期复利红利｡下阶段,本基金管理人仍将继续 坚持以高股息红利为主线的投资风格,紧扣宏观经济运行节奏与产业盈利周期,积极寻 找和配置基本面扎实稳健､估值安全边际充足且长期盈利确定性强的优质个股,持续挖 掘高股息资产的长期投资价值｡
本基金管理人始终坚守长期主义,坚持追求风险收益比最优｡在持续跟踪宏观趋势 与国内政策变化的基础上,充分发挥研究团队的专业优势,深入分析标的公司的技术实 力､产品竞争力与业绩成长性,精选优质上市公司进行布局｡未来仍将一如既往遵循投 资框架和逻辑,争取为投资者创造持续稳定的价值｡
