10月29日消息，近期中银淳享一年定开债券发起式披露2026年第三季度报，基金规模12.36亿元，比2026年第二季度降低3.12%。基金经理黄敏怡最新投资观点同步出炉。
黄敏怡表示，全球地缘冲突扰动下主要经济体货币政策同步收紧，国内逆周期调节政策持续发力，债券市场将在稳增长与宽松流动性的平衡中呈现结构性行情，后续将通过精细化久期管理把握稳健收益空间。 宏观经济： 全球经济受地缘冲击维持高波动，能源价格抬升推升全球通胀中枢，主要经济体同步收紧货币政策，国内逆周期调节力度加大，财政政策提速、货币政策维持适度宽松，出口与高技术制造业表现亮眼，消费和整体投资增速偏弱，经济展现较强韧性。 资本市场： 三季度债券市场收益率整体下行，利率债表现相对更优，收益率曲线呈现平坦化走势，长端收益率下行幅度超过短端，期限利差持续收窄，债市整体走出稳步上涨行情。 投资方向： 后续将继续保持中性偏高的组合久期，灵活运用久期策略增厚收益，重点布局超长端利率债以及5-10年期高评级信用债，在严控信用风险的前提下把握票息与资本利得收益。 风险提示： 需警惕地缘冲突进一步升级引发的全球通胀超预期上行、海外主要经济体加息节奏快于预期、国内经济修复不及预期等因素带来的债券市场波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.13%
数据显示，截至2026年第三季度末，中银淳享一年定开债券发起式净值为1.03元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.65%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，跑赢基准0.13%。
黄敏怡自2025年9月16日担任中银淳享一年定开债券发起式基金经理，截止2026年10月29日，任期回报2.86%。
| 表：中银淳享一年定开债券发起式业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.65% | 0.52% | 0.13% |
| 近6月 | 1.30% | 1.15% | 0.15% |
| 近1年 | 2.59% | 1.48% | 1.11% |
| 近3年 | 9.27% | 5.66% | 3.61% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-12-29) | 12.17% | 7.10% | 5.07% |
资料显示，黄敏怡，金融学硕士，曾任华一银行资金部高级交易员、投资主管，美银美林环球金融市场部利率交易员、经理，汇添富基金基金经理助理，2012年加入中银基金管理有限公司后曾任专户投资经理，2025年9月起担任中银淳享一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，中银淳享一年定开债基在三季度依托适配市场环境的久期与品种布局，持续实现业绩跑赢基准，任职基金经理的固收投研经验为组合稳健运作提供支撑。后续该基金锚定的中性偏高久期、高评级品种布局思路，适配当前债市结构性行情特征，不过投资者仍需留意地缘冲突、海外货币政策超调、国内经济修复不及预期等潜在风险，理性评估产品的收益风险匹配度。
附公告原文节选：
1.宏观经济分析
全球宏观方面,三季度全球经济运行延续地缘冲击主导下的高波动格局｡AI 相关投资 扩张继续为全球总需求提供支撑,但中东局势再度升级,显著推升能源价格并持续扰动全球 供应链,全球通胀中枢重新抬升,主要经济体货币政策路径同步收紧｡具体而言,美国经济 延续韧性,制造业和服务业均保持扩张,能源价格上涨导致通胀有所反弹,美联储出于维护 信誉考虑于9 月落地年内首次加息,点阵图显示年内或仍有进一步加息;欧元区经济景气边 际改善,工业信心与零售活动有所修复,但能源依赖使其通胀反弹更为明显,欧央行于9 月进行年内第二次加息;日本经济保持温和复苏,AI 需求带动出口与工业生产回暖,油价 上行与日元贬值加大输入性通胀压力下,日央行于9 月加息25bps 至1.25%,创1995 年以 来新高｡
国内宏观方面,7 月政治局会议强调加大逆周期调节力度,9 月国常会提及加紧加力推 动各项政策落地落实｡财政政策在三季度有所提速,政府债发行与新型政策性金融工具落地 加快｡货币政策维持适度宽松,推行结构性政策工具｡经济动能方面,在全球AI 资本开支 扩张和我国产业竞争力强的带动下,出口单月增速持续位于20%以上,高技术制造业景气 显著好于传统行业,而消费和整体投资增速维持偏弱态势｡价格方面,PPI 涨幅在输入性涨 价与AI 需求带动下再度抬升,CPI 整体震荡走势｡整体上,中国经济展现出一定的韧性, 科技创新与产业升级仍是重要主线｡
2.市场回顾
债券市场方面,三季度债市收益率整体下行,结构上利率债相对表现更好｡其中,中债 总财富指数上涨0.95%,中债银行间国债财富指数上涨1.16%,中债企业债总财富指数上涨 0.63%｡在收益率曲线方面,国债收益率曲线走势平坦化｡其中,基于中债估值收益率,10 年期国债收益率从1.73%下行5.08bps 至1.68%,10 年期国开债收益率从1.78%下行2.26bps 至1.76%｡10 年国债与1 年国债期限利差从61.13bps 收窄14.88bps 至46.25bps,30 年国债 与10 年国债期限利差从50.30bps 收窄8.52bps 至41.78bps｡
3.运行分析
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三季度债券市场收涨,收益率曲线走平,长端收益率下行幅度超过短端,期限利差持续 收窄｡策略上,我们运用久期策略提升产品整体收益,组合继续保持中性偏高的久期｡具体 品种方面,我们增配了10 年期国债和30 年期超长债以及部分5-10 年期高评级信用债｡
