10月29日消息，近期华泰紫金先进制造混合发起C披露2026年第三季度报，基金规模8249.26万元，比2026年第二季度增加8.79%。基金经理郑栋最新投资观点同步出炉。
郑栋表示，当前经济新旧动能切换、筑底回升背景下，先进制造领域投资机会呈现K型分化格局，可沿高景气AI+赛道与底部反转制造赛道双向布局。 宏观经济： 国内经济基本面边际回暖，综合PMI持续回升、PPI同比转正，叠加政策端加大逆周期调节力度，整体处于筑底回升的运行通道。 资本市场： 经历三季度科技股大幅调整后，市场对AI产业的发展预期逐步回归理性，对算力板块的增速和规模形成了更客观的认知，预期差带来的布局价值持续凸显。 投资方向： 一方面将AI+投资重点逐步从算力侧转向应用侧，结合业绩与估值筛选确定性标的，布局液冷、PCB产业链、AIDC、人形机器人、端侧AI等方向；另一方面结合产业趋势与库存周期，挖掘锂电、汽车、工程机械、通用机械领域的底部反转投资机会。 风险提示： 需警惕美联储货币政策超预期收紧、AI产业商业化落地进度不及预期、制造业库存周期波动超预期带来的相关投资风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准11.28%
数据显示，截至2026年第三季度末，华泰紫金先进制造混合发起C净值为1.05元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-26.25%，同期业绩比较基准收益率为-14.97%，跑输基准11.28%。
郑栋自2023年3月1日担任华泰紫金先进制造混合发起C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-6.46%。
| 表：华泰紫金先进制造混合发起C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -26.25% | -14.97% | -11.28% |
| 近6月 | -4.95% | 3.09% | -8.04% |
| 近1年 | -9.77% | -1.85% | -7.92% |
| 近3年 | 24.10% | 39.32% | -15.22% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2023-3-1) | 5.80% | 27.01% | -21.21% |
资料显示，郑栋，中山大学金融学硕士，22年证券从业经验，2004-2013年先后就职于国泰君安（香港）有限公司和中国国际金融有限公司担任研究员、研究副总经理，2013-2016年就职于深圳市晓扬投资管理有限责任公司等机构担任投资经理和研究副总监，2017-2022年就职于恒生前海基金管理有限公司先后担任专户投资经理和公募基金经理，2022年加入华泰证券(上海)资产管理有限公司，现任公司基金经理，2023年3月1日起担任华泰紫金先进制造混合型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金在2026年三季度规模实现小幅正增长，基金经理基于当前经济筑底回升、先进制造领域K型分化的判断，明确了AI+应用侧与底部反转制造赛道的双向布局思路。但需注意，该基金近阶段各周期业绩均跑输业绩基准，任期回报暂为负，同时投资者还需警惕美联储政策超预期收紧、AI商业化落地不及预期、制造业库存周期波动等潜在风险，结合自身风险承受能力理性评估相关投资价值。
附公告原文节选：
2026 年三季度A 股整体震荡回落探底,主要宽基指数全线收跌,且跌幅沿"大盘 ￫中小盘￫科技成长"逐层放大｡结构分化是本季最鲜明的特征:煤炭､石油石化､ 农林牧渔､银行､医药生物领涨,电子､通信､建筑材料､电力设备领跌｡触发调整 的主要因素有两个:首先,美联储9 月加息25bp,10 年期美债利率9 月中旬突破5%, 季末收于5.29%,压制成长股的估值水平;其次,业界对于AI 资本开支的回报及可 持续性担忧日益加大,加上之前AI 相关品种获利空间较大,拥挤度高,投资者的盈 利兑现形成较强的抛压｡国内基本面边际回暖,综合PMI 由7 月49.3%回升至9 月 50.7%､8 月PPI 同比转正至3.8%,叠加政策端央行三季度例会重申适度宽松并加大 逆周期调节,下调PSL 利率,扩容再贷款,以及中美元首会晤推进经贸磋商等利好, 均未能扭转成长股方向的资金再平衡｡
三季度本基金在制造业内沿着两条主线投资,一端配置AI+高景气行业,一端配 置底部反转行业,重点布局了电子､电力设备､汽车零部件､机械､通信､化工等行 业｡期内基金净值回撤较大,跑输业绩比较基准｡从行业业绩归因看,电子､电力设 备､有色和机械贡献了主要绝对负收益,通信贡献了主要的绝对正收益｡
展望未来,在中国经济新旧动能切换以及经济筑底回升的现实背景下,投资端的 选择同样分化为K 型两端｡K 型景气端,AI+是最为确定的方向｡三季度科技股的巨
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幅调整引发了市场对于AI 产业前景的广泛讨论,围绕着AI 资本开支的投资回报以及 持续性的疑虑挥之不散｡AI 技术发展突飞猛进,各种应用场景层出不穷,太过于关 注短期应用场景,比如coding,带来的投资回报容易产生全局判断偏差｡但市场的一 致焦虑又会引发短期内真实的股价巨幅波动,因此,对于AI+的投资而言,如何利用 好市场预期差的重要性日益提升｡从中长期角度来看,AI 应用有望颠覆现有的生产 及生活模式,其孕育的投资机会是全方位和超越预期的｡短期来看,随着技术的进步, 在经历coding 的爆发增长之后,物理端应用的发展正初露端倪,人形机器人､端侧 AI､智能驾驶的商用化正在快速展开｡算力端的建设仍在进行,但经历了前期的调整, 市场已经对其增速和规模有了更为理性的认知｡我们认为,对于AI+的投资而言,关 注的重点应逐步从算力侧转向应用侧,而在算力侧,则应该结合业绩和估值选择确定 性最强的板块｡综合下来,看好液冷､PCB 产业链､AIDC､人形机器人､端侧AI 等方向的投资机会｡K 型的另一端,结合产业和库存周期的判断,我们看好锂电､汽 车､工程机械和通用机械的底部投资机会｡
