10月29日消息，近期国富研究精选混合A披露2026年第三季度报，基金规模4610.15万元，比2026年第二季度降低16.56%。基金经理徐荔蓉最新投资观点同步出炉。
徐荔蓉表示，当前A股呈现明显K型分化格局，AI赛道估值泡沫出清后成长确定性凸显，后续将聚焦消费与投资修复主线，通过均衡持仓布局优质标的。 宏观经济： 后续将重点跟踪国内消费与投资领域的复苏进展，捕捉基本面边际改善带来的结构性机会。 资本市场： 当前A股呈现显著K型分化特征，此前AI硬件赛道持续两年的单边行情催生估值泡沫，三季度的大幅回调属于合理回归，AI板块中期成长趋势明确，后续股价将更多呈现震荡上行的运行格局。 投资方向： 维持相对均衡的持仓结构，对恐慌性抛售的优质成长标的进行增持，持续挖掘中长期收益风险比匹配的优质上市公司。 风险提示： 市场波动超预期、宏观经济复苏进度不及预期、行业政策变动等因素可能对投资收益造成影响。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准1.60%
数据显示，截至2026年第三季度末，国富研究精选混合A净值为2.89元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-11.50%，同期业绩比较基准收益率为-9.90%，跑输基准1.60%。
徐荔蓉自2012年5月22日担任国富研究精选混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报168.70%。
| 表：国富研究精选混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -11.50% | -9.90% | -1.60% |
| 近6月 | 5.01% | -1.23% | 6.24% |
| 近1年 | 2.69% | -4.47% | 7.16% |
| 近3年 | 10.11% | 16.66% | -6.55% |
| 近5年 | -13.89% | -5.66% | -8.23% |
| 成立以来 (2012-5-22) | 188.91% | 64.09% | 124.82% |
资料显示，徐荔蓉，硕士，CFA、CPA（非执业）、律师（非执业），29年证券从业经验，历任中国技术进出口总公司金融部副总经理、融通基金管理有限公司基金经理、申万巴黎基金管理有限公司（现“申万菱信基金管理有限公司”）基金经理、国海富兰克林基金管理有限公司高级顾问、资产管理部总经理兼投资经理、研究分析部总经理、公司副总经理，现任国海富兰克林基金管理有限公司管理层董事、总经理、投资总监，2012年5月22日起担任富兰克林国海研究精选混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，国富研究精选混合A2026年三季度虽阶段性跑输业绩基准，但中长期维度任职基金经理的任期累计回报仍具备相对优势。该产品后续将围绕消费与投资修复主线，结合AI板块估值出清后的配置价值维持均衡持仓，同时投资者也需留意市场波动、复苏进度不及预期等潜在风险，理性评估产品的收益风险匹配度。
附公告原文节选：
三季度股票市场出现较大幅度的回调,科技成长类的公司在经历了二季度的大幅上涨后,当 季大幅回落,投资者情绪也逐步降温,成交金额出现较显著下降｡目前中国股市呈现相对明显的
K 型结构,基本面趋势较明显､订单等催化要素较明显的AI 硬件相关类公司,在过去两年呈现单 边牛市的特征,相关公司的估值也呈现出较明显的泡沫化倾向,所以出现较大的回撤也是符合预 期和合理的｡AI 相关公司未来的中期成长趋势是相对确定的,股价或将更多地呈现震荡上升的格 局,而消费和投资的恢复是未来需要重点关注的｡
我们在本季度继续保持相对均衡的持仓结构,对部分恐慌性卖出的成长类公司进行了增持, 同时持续挖掘和关注中长期收益风险比合理的优质公司｡
