10月29日消息，近期永赢鑫辰混合A披露2026年第三季度报，基金规模290.74万元，比2026年第二季度降低67.88%。基金经理、基金经理刘星宇最新投资观点同步出炉。
刘星宇表示，当前国内经济低位磨底、政策托底导向明确，大类资产呈现分化格局，将通过风险平价策略优化组合配置，在严控波动的前提下把握结构性收益机会。 宏观经济： 后续国内稳增长政策将持续落地，货币政策维持适度宽松基调，资金价格中枢保持稳定，经济有望在定向托底政策作用下逐步企稳。 资本市场： 债市收益率震荡下行的趋势具备支撑基础，权益市场高低切换与风格再平衡特征凸显，红利防御资产性价比突出，成长板块估值出清后逐步迎来布局窗口，港股价值风格资产具备修复空间。 投资方向： 债券端维持积极久期敞口，仓位向长期利率债、中长期限信用债切换，把握利差压缩的结构性机会；权益端同步布局两类标的，一是挖掘AI全球产业浪潮下业绩兑现度高的景气赛道标的，二是配置估值性价比高、自由现金流充裕、高ROE且具备稳定股息的价值类企业。 风险提示： 需警惕海外美联储加息超预期、美债利率持续走高压制权益估值，以及国内经济复苏进度不及预期、市场成交持续缩量引发的资产波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准3.48%
数据显示，截至2026年第三季度末，永赢鑫辰混合A净值为1.11元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.96%，同期业绩比较基准收益率为-2.52%，跑赢基准3.48%。
刘星宇自2026年7月3日担任永赢鑫辰混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报0.81%。
| 表：永赢鑫辰混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.96% | -2.52% | 3.48% |
| 近6月 | 2.13% | 0.31% | 1.82% |
| 近1年 | 4.00% | -0.94% | 4.94% |
| 近3年 | 12.33% | 11.05% | 1.28% |
| 近5年 | 12.58% | 4.97% | 7.61% |
| 成立以来 (2021-9-1) | 10.86% | 4.93% | 5.93% |
资料显示，袁旭，硕士，16年证券相关从业经验，历任上海新世纪资信评估投资服务有限公司信用分析师，永安财险投资管理中心信用研究员，东方证券固定收益业务总部信用研究总监，富国基金管理有限公司基金经理助理，永赢基金管理有限公司绝对收益投资部投资经理，现任永赢基金管理有限公司绝对收益投资部基金经理，2024年04月30日至2026年07月03日担任永赢鑫辰混合型证券投资基金基金经理。刘星宇，硕士，13年证券相关从业经验，曾任交通银行股份有限公司资管中心私银理财部高级投资经理，交银理财有限责任公司固定收益部副总经理，现任永赢基金管理有限公司绝对收益投资部总经理兼基金经理，2026年07月03日起担任永赢鑫辰混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，永赢鑫辰混合A在新任基金经理履职后，依托风险平价策略适配当前分化的大类资产环境，过往各阶段业绩均跑赢业绩比较基准，展现出相对稳健的收益获取能力。不过该基金最新规模出现大幅下滑，叠加当前内外部多重不确定性风险，后续其在严控组合波动的前提下落地股债配置思路、把握结构性收益的实际运作表现，仍值得投资者持续跟踪观察。
附公告原文节选：
宏观方面,三季度经济低位磨底,结构分化延续｡内需依然疲弱,社零增速低位徘徊､固投增速处于 深度负值区间､信贷持续同比少增;出口维持高位,支撑生产端相对平稳｡通胀输入性特征依旧突出,受 大宗商品涨价带动再度回升｡政策方面,7 月政治局会议提出加快存量政策落地,并及时谋划出台增量政 策｡9 月新型政策性金融工具开启投放,国庆前后稳增长政策集中落地,体现结构性工具定向托底思路｡ 货币政策维持适度宽松基调,资金价格中枢稳定,隔夜逆回购操作在月末､税期等关键时点常态化开展｡
利率方面,三季度债市收益率震荡下行,收益率曲线趋于平坦｡节奏上,7 月债市围绕资金面与政策 预期区间震荡,8 月中上旬在货币宽松博弈､PMI 及通胀数据低于预期等因素影响下,10 年期国债收益率 下破1.70%重要关口,下旬受稳增长政策担忧､MLF 缩量续作影响,收益率小幅回升｡9 月前半段债市横盘 震荡,下旬央行呵护跨季叠加宽松预期升温,抢跑行情带动超长端快速下行,季末止盈情绪升温引发小幅 调整｡
权益方面,2026 年三季度A 股主要宽基指数普遍回调:上证指数下跌6.16%,沪深300 下跌12.49%, 成长风格跌幅更深,创业板指､科创50 分别下跌27.80%､30.70%;红利防御资产逆势走强,中证红利上 涨9.38%｡港股分化,价值风格更强的恒生指数､恒生国企指数分别上涨7.57%､8.76%,恒生科技指数下 跌4.88%｡市场呈现高低切换与风格再平衡:前期领涨的科技成长(AI 算力链)大幅回撤,申万一级行业 电子､通信跌幅居前;周期资源与红利防御板块领涨,煤炭､石油石化､农林牧渔分别上涨19.29%､15.32%､ 15.10%,银行､医药生物亦收涨｡这期间市场运行的几个特征,一是海外流动性收紧,美联储9 月加息25 个基点､10 年期美债利率一度升破5%,压制高估值成长股;二是国内经济温和回落,7､8 月制造业PMI 连续低于荣枯线,9 月回升至50.1%,内需偏弱､出口高增,货币环境边际转松;三是科技板块拥挤度偏 高,叠加中报验证与资金再平衡,估值集中出清;四是成交降温,A 股成交额缩量明显｡
波动率角度,三季度各类资产和策略间出现了较多分化｡800 价值类风格指数6 月伴随下跌,波动率 进入高波状态｡随后风格触底反弹,进入长达两月低波状态｡800 成长类指数6 月冲高,波动率进入顶部 区间,随后迎来大幅调整｡进入9 月中旬,各类指数波动率明显位于3 个月低位｡然而外部新变量改变, 美联储重启加息动作后,指数波动率全面放大,市场迎来新一轮调整周期｡
增聘以来,管理上参考了FOF 组合管理中风险平价策略｡这种组合方式,力图实现风格鲜明､收益来 源更加清晰的均衡策略,因而才能规避主观的､极度分散的方式,实现高夏普的曲线｡实际管理过程中, 7 月初压降所有转债仓位,8 月初逐步开始个股组合构建｡可分为两类,一是景气策略,即持续挖掘受益
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于 AI 全球产业浪潮的板块,获取企业收入利润高增,业绩兑现的收益;二是价值策略,配置估值性价比 高､自由现金流充裕,有一定股息的高ROE 企业｡整体三季度组合波动率控制较好,价值策略收益修复弥 补了景气策略大幅拖累,与二季度形成镜像｡债券部分组合久期敞口始终维持积极｡结构上,综合考虑信 用利差､期限利差等比价因素,我们的仓位向长期利率债､中长期限信用债切换,把握利差压缩带来的结 构性机会｡
