10月29日消息，近期富荣中短债债券A披露2026年第三季度报，基金规模15.07亿元，比2026年第二季度增加17.46%。基金经理龚克寒最新投资观点同步出炉。
龚克寒表示，2026年四季度国内经济延续结构性分化格局，货币政策维持合理充裕基调，债市“资产荒”环境大概率延续，中短债产品将在严控风险的前提下把握稳健收益机会。 宏观经济： 高技术制造、出口板块维持韧性，地产端、居民消费修复偏弱，内生信贷需求难大幅回暖，物价水平保持温和，通胀压力有限，不会对宽松货币政策形成约束，财政政策持续托底经济，四季度政府债供给压力仍存，实物工作量将逐步落地。 资本市场： 货币政策将继续维持“合理充裕”基调，以数量工具对冲政府债供给冲击，总量宽松仍留有降准、降息空间，“资产荒”环境延续，海外主要央行维持偏鹰立场，美债利率高位运行，会对国内政策宽松节奏形成一定外部约束。 投资方向： 组合将延续以中高等级信用债为底仓，采用票息策略，结合宏观经济和货币政策研判适时调整组合久期，辅以灵活杠杆操作保障流动性空间，同时密切关注利率债、二级资本债等品种的交易机会增厚组合收益。 风险提示： 需警惕海外主要央行政策超预期变动、国内稳增长政策落地节奏超预期等因素给债券市场带来的波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.20%
数据显示，截至2026年第三季度末，富荣中短债债券A净值为0.99元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.54%，同期业绩比较基准收益率为0.34%，跑赢基准0.20%。
龚克寒自2023年4月19日担任富荣中短债债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报11.54%。
| 表：富荣中短债债券A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.54% | 0.34% | 0.20% |
| 近6月 | 1.24% | 0.83% | 0.41% |
| 近1年 | 2.79% | 1.90% | 0.89% |
| 近3年 | 9.75% | 6.90% | 2.85% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2021-12-8) | -0.95% | 11.94% | -12.89% |
资料显示，龚克寒，里海大学分析金融硕士研究生，持有基金从业资格证书，中国国籍，12年证券从业年限，曾任天风证券股份有限公司研究员及债券投资经理，泰康养老保险股份有限公司投资管理部信用评估岗高级经理，中国人保资产管理有限公司公募基金事业部高级主管，2022年4月加入富荣基金，现任富荣基金管理有限公司基金经理，2023年4月19日起担任富荣中短债债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，富荣中短债债券A在当前结构性分化的宏观环境与“资产荒”延续的债市背景下，依托票息为主的稳健策略实现了阶段性业绩跑赢基准，规模也同步迎来正向增长。后续该产品将在严控信用风险的基础上灵活调整久期与杠杆水平，把握交易性机会增厚收益，不过投资者仍需留意海外央行政策变动、国内稳增长节奏超预期等潜在债市波动风险，结合自身流动性需求理性配置。
附公告原文节选：
2026年三季度债券市场整体走强,短端债券收益率以震荡为主,长债及长债收益率 震荡下行,收益率曲线平坦化,核心驱动因素包括基本面弱修复､央行流动性呵护､财 政等方面稳增长政策､政府债供给扰动等｡具体而言,7月上中旬受货币宽松预期落空､ 债券供给扰动影响,10年期国债在1.74%附近窄幅震荡,7月下旬至8月中旬,存款利率 调降传闻､政治局会议释放宽松信号叠加偏弱经济基本面数据,推动长债利率明显下行; 8月下旬市场担忧央行关注利率风险､财政增量政策发力预期升温,市场出现阶段性回 调;9月经济金融数据偏弱支撑债市,利率再度下探,月末稳增长政策集中出台,市场 预期反复,货币宽松预期再度强化,超长债表现亮眼,交易及配置资金持续涌入,30 年 期国债收益率阶段性创下年内低点｡经济基本面方面,三季度国内经济延续结构性分化 格局,外需出口具备一定韧性,但内需整体偏弱,企业与居民信贷融资需求不足,工业､ 消费､投资数据整体不及预期,通胀水平维持低位,不存在明显通胀约束;国常会多次 强调用好地方债结存限额､加快债券发行使用,政策性金融工具落地推进稳增长｡ 流动 性方面,资金面整体维持合理充裕,央行灵活运用买断式逆回购､MLF､隔夜逆回购､ 14 天逆回购等多种工具削峰填谷,对冲政府债缴款､缴税､季末等阶段性流动性扰动｡
2026年三季度本基金秉持稳健投资原则,谨慎管理,确保组合安全性为首要目标, 配置中短期限､中高等级信用债作为底仓资产,灵活运用短期杠杆,适度参与投资交易 利率债以及中高等级商业银行二级资本债增厚组合收益｡
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展望2026年四季度,国内经济或延续结构性分化格局,高技术制造､出口维持韧性, 地产端､居民消费修复偏弱,内生信贷需求或难大幅回暖;财政政策继续托底经济,四 季度政府债供给压力仍存,实物工作量持续落地｡物价水平保持温和,通胀压力有限, 应当不会对宽松货币政策形成约束,“资产荒”环境或仍将延续｡货币政策或将继续维 持 “合理充裕”的基调,以数量工具对冲政府债供给带来的冲击,通过买断式逆回购､ MLF､隔夜逆回购等工具平抑资金面波动,总量宽松依旧留有空间,仍存在降准､降息 的可能,用以降低实体经济融资成本｡海外方面,海外主要央行维持偏鹰立场,美债利 率高位运行,或对国内政策宽松节奏形成一定外部约束｡
后续操作方面,债券组合将延续以中高等级信用债为底仓,采取票息策略,根据对 宏观经济和货币政策的研判,适时调整组合的久期,并辅以灵活的杠杆操作,以保持组 合的流动性空间｡同时,将密切关注利率债､二级资本债等品种的交易机会,力求通过 这些机会增强组合的整体收益｡
