10月29日消息，近期招商核心竞争力混合A披露2026年第三季度报，基金规模10.95亿元，比2026年第二季度增加1.82%。基金经理朱红裕最新投资观点同步出炉。
朱红裕表示，国内经济新旧动能分化态势下，地产链与具备长期配置价值的周期品种将迎来布局窗口。 宏观经济： 当前国内宏观经济总体平稳，内需与外需、传统动能与新动能的分化进一步加大，外需端AI相关器件和设备出口表现亮眼，内需端整体偏弱，地产与地方政府投资是主要拖累项。 资本市场： A股三季度整体承压，主要宽基指数出现明显调整，行业表现分化显著，港股市场迎来一定修复，后续随着相关政策持续落地，市场结构性机会将逐步显现。 投资方向： 将持续把握地产链布局机遇，随着地产相关政策落地推进，行业竞争格局重塑，一二线城市住房供需逐步改善，地产链相关公司有望迎来利润拐点；同时采取左侧策略逐步布局黄金等有色品种，把握中长期全球货币格局与供需趋势带来的配置价值。 风险提示： 需警惕美元走强、利率短期上行压制周期品种表现，以及内需修复不及预期、市场波动加剧带来的投资风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准16.35%
数据显示，截至2026年第三季度末，招商核心竞争力混合A净值为1.15元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为9.52%，同期业绩比较基准收益率为-6.83%，跑赢基准16.35%。
朱红裕自2022年4月13日担任招商核心竞争力混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报37.54%。
| 表：招商核心竞争力混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 9.52% | -6.83% | 16.35% |
| 近6月 | -2.63% | -2.03% | -0.60% |
| 近1年 | -8.69% | -6.99% | -1.70% |
| 近3年 | 7.92% | 18.55% | -10.63% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-4-13) | 45.19% | 9.73% | 35.46% |
资料显示，朱红裕，男，硕士，2005年8月起从事证券投资相关工作，历任华夏证券股份有限公司、中信建投证券有限责任公司、银河基金管理有限公司、华安基金管理有限公司、国投瑞银基金管理有限公司、红杉资本中国基金、上海弘尚资产管理中心(有限合伙)、招银理财有限责任公司相关岗位，2021年5月加入招商基金管理有限公司任首席研究官，现任公司首席（副总经理级）、投资管理四部总监，2022年4月13日起担任招商核心竞争力混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金2026年三季度凭借精准的结构性布局实现显著超额收益，在当前经济动能分化、市场波动加剧的环境下，其锚定地产链与周期品种的左侧布局思路，为权益类产品配置提供了可参考的实操方向。投资者可结合自身风险承受能力，跟踪后续政策落地节奏与基金调仓动向，理性评估相关配置价值，同时留意提示的各类潜在市场风险。
附公告原文节选：
2026 年3 季度,国内宏观经济总体平稳,但内需与外需､传统动能与新动能之间的分 化进一步加大｡1-8 月货物出口同比增长14.6%,其中AI 相关的器件和设备出口增幅尤为 突出｡相比之下内需整体偏弱,1-8 月社会消费品零售总额同比仅增长1.1%,固定资产投 资同比下降7.2%,其中房地产与地方政府投资拖累较为明显｡
A 股市场3 季度整体承压,沪深300 指数下跌12.49%,深证成指下跌20.47%,创业 板指与科创50 指数双双创下历史最大单季跌幅,行业表现显著分化,涨跌幅分布几乎是上 半年的镜像反转｡港股市场出现一定修复,恒生指数季度涨幅达到7.57%,但恒生科技指数 依旧下跌4.88%,维持年初以来的弱势｡
报告期内本基金在股票投资上,对基础化工等行业的配置做了一定的减持,增持了部分 地产链和有色等周期类个股｡我们认为,随着地产相关政策的持续落地和推进,房地产行业 的竞争格局有望重塑,房地产中长期需求正逐步构筑底部,部分一二线城市住房供需开始改 善,房价大概率将出现内生性企稳,地产链相关公司有望迎来利润拐点;黄金等有色品种短 期受美元走强与利率上行压制,但中长期全球货币格局与供需趋势不变,本基金将采取左侧 策略逐步布局｡
