2026年第三季度跑赢基准1.75%！万家中证全指公用事业ETF联接C贺方舟：严控跟踪误差 紧密锚定公用事业指数

10月29日消息，近期万家中证全指公用事业ETF联接C披露2026年第三季度报，基金规模588.21万元，比2026年第二季度降低2.37%。基金经理贺方舟最新投资观点同步出炉。

贺方舟表示，2026年三季度A股呈现结构反转、量能收缩、防御占优的存量博弈特征，市场主线由成长切向价值防御，红利与高股息资产表现相对占优。 宏观经济： 国内政策底已确认，政治局会议定调更加积极有为、着力扩内需，国内利率延续下行为市场提供一定支撑，经济端的政策托底效应逐步显现。 资本市场： 三季度A股存量博弈特征显著，两市日均成交额逐月回落，两融余额从阶段高点明显下行，市场先后经历全球AI杠杆交易集中瓦解、业绩驱动修复、防御红利与主题轮动的结构性分化阶段，最终进入极致缩量、震荡磨底格局，风格完成从成长向防御的切换。 投资方向： 后续将继续紧密跟踪中证全指公用事业指数，依托量化跟踪技术严控跟踪误差，重点布局公用事业板块中具备稳定现金流、高股息属性的优质标的，贴合防御占优的市场环境。 风险提示： 海外流动性超预期收紧、地缘冲突进一步升级、美债收益率持续走高、美联储加息节奏超预期，都可能引发全球风险偏好收缩，加剧A股市场波动。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.75%

数据显示，截至2026年第三季度末，万家中证全指公用事业ETF联接C净值为1.01元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为1.45%，同期业绩比较基准收益率为-0.30%，跑赢基准1.75%。

贺方舟自2025年5月28日担任万家中证全指公用事业ETF联接C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报0.75%。

资料显示，贺方舟，中国国籍，学历未披露，证券从业年限10年，2025年5月起担任万家中证全指公用事业交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理。

整体来看，整体来看，该基金在2026年三季度贴合A股防御占优的存量市场特征，依托指数跟踪策略实现了持续跑赢业绩基准的收益表现，高股息公用事业标的布局适配当前市场风格。后续其紧密跟踪指数、严控跟踪误差的运作思路，将继续匹配防御型配置需求，但投资者也需留意海外流动性、地缘冲突等潜在风险对A股带来的波动影响，结合自身风险偏好理性决策。

附公告原文节选：

2026 年三季度,A 股整体呈现结构反转､量能收缩､防御占优的特征｡两市日均成交额由7 月的约2.7 万亿元逐月回落至9 月的约1.8 万亿元,两融余额自3.03 万亿元的阶段高点回落至

2.57 万亿元,存量博弈特征显著｡海外流动性收紧与全球算力交易杠杆出清,是贯穿全季的主要 线索:市场主线由成长切向价值防御,红利与高股息资产相对占优｡

7 月上旬,海内外紧缩共振,极致拥挤的算力交易遭遇全球性杠杆出清｡日､韩央行相继加 息,美债收益率持续走高,美伊冲突推升油价,叠加韩国股市剧烈去杠杆､Meta 闲置算力外售等 产业利空,全球AI 杠杆交易集中瓦解｡A 股出现全市场猛烈调整,资金向防御板块极致迁移,银 行､煤炭､石油石化等高股息板块逆势走强,波动对冲属性凸显｡7 月下旬至8 月初,调整转由 杠杆资金负反馈主导,属资金面冲击而非产业趋势破坏;政治局会议定调更加积极有为､着力扩 内需,政策底得以确认,国内利率延续下行为市场提供了一定的支撑｡

8 月上旬,随着油价回落､美股科技股财报强劲,前期利空边际好转,市场定价逻辑重新切 换至业绩驱动｡中报密集披露期内,业绩兑现能力较强的光模块等算力硬件领涨超跌修复,前期 领涨的防御板块转为调整｡同期宽基ETF 持续净流入与融资余额出清同步出现,筹码结构完成一 轮快速换手,交易拥挤度明显缓解｡

8 月下旬至9 月末,市场对美债风险的担忧升温､美伊冲突升级推升油价､叠加美联储加息 预期增强,全球风险偏好再度收紧,市场转入防御红利与主题轮动的结构性分化,成交额持续下 降｡美联储时隔三年首次加息落地后,美股与A 股走势明显分化:纳斯达克指数创出新高,而A 股科技板块受强资金面压制,短暂弱反弹后再度走低并跌破250 日线,进入第二轮去杠杆,呈现 极致缩量､震荡磨底格局｡全季来看,市场在存量资金约束下完成了由成长向防御的风格切换, 指数层面的结构性分化特征贯穿始终｡

本基金为联接基金,主要通过投资于目标ETF 实现对业绩比较基准的紧密跟踪｡报告期内我 们严格遵守基金合同规定,采用有效的量化跟踪技术,将基金跟踪误差控制在较低范围之内,导 致跟踪误差的主要原因是基金申购赎回､标的指数成分股调整､以及ETF 对指数的跟踪误差等｡

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