2026年第三季度跑赢基准9.96%！招商品质发现混合A苏超：均衡布局优质赛道，锚定盈利成长机会

10月29日消息，近期招商品质发现混合A披露2026年第三季度报，基金规模7.67亿元，比2026年第二季度降低19.07%。基金经理苏超最新投资观点同步出炉。

苏超表示，2026年三季度内外经济环境呈现分化特征，权益市场AI板块热度回落，后续将以可持续盈利和现金流为核心定价基础布局优质标的。 宏观经济： 国内货币政策维持宽松，投资数据偏弱、消费承压但出口表现强劲，稳内需相关政策持续出台，房地产领域财政贴息政策效果仍待观察；国际层面油价维持高位，美联储完成加息后市场对后续加息预期升温，美国长久期国债利率创下新高。 资本市场： 经历二季度亢奋交易后，三季度AI板块热度出现明显回落，前沿模型厂商年度经常性收入增速放缓，行业竞争加剧，此前市场对AI领域资本开支持续扩张的一致预期出现松动。 投资方向： 长期看好人工智能对生产力的变革作用，重点关注算力需求带动的相关产业增长机会，同时聚焦软件应用类企业的客户基础、业务积累能否转化为竞争优势，以收入增长、盈利能力及现金流作为核心验证指标，在硬件、云计算、软件领域保持均衡布局，同时挖掘新能源、交通运输、能源、消费等行业内具备核心竞争力的优质企业，优化持仓结构提升组合对市场变化的适应能力。 风险提示： 需警惕AI产业商业化落地进度不及预期、海外货币政策超预期收紧、国内消费复苏乏力等因素带来的市场波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准9.96%

数据显示，截至2026年第三季度末，招商品质发现混合A净值为0.83元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为2.97%，同期业绩比较基准收益率为-6.99%，跑赢基准9.96%。

苏超自2023年11月25日担任招商品质发现混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报19.52%。

资料显示，苏超，女，硕士，16年证券从业年限，2010年6月至2014年6月在国金证券股份有限公司任研究所分析师，2014年6月至2015年7月在中泰证券股份有限公司任研究所分析师，2015年7月至2023年6月在国投瑞银基金管理有限公司先后任研究部高级研究员、基金经理助理，2023年6月加入招商基金管理有限公司，2023年11月25日起担任招商品质发现混合型证券投资基金基金经理，现任招商品质发现混合型证券投资基金、招商丰盛稳定增长灵活配置混合型证券投资基金、招商安凯债券型证券投资基金基金经理。 吴潇，男，硕士，12年证券从业年限，2013年10月至2023年6月在国投瑞银基金管理有限公司先后任职专户投资部投资经理、基金经理助理、基金经理、研究部总监助理，2023年6月加入招商基金管理有限公司，现任多元资产投资管理部总监，2024年1月25日起担任招商品质发现混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，招商品质发现混合A2026年三季度依托盈利与现金流导向的布局思路，单季度实现显著跑赢基准的收益表现，但中长期维度业绩仍存在波动。基金经理团队基于当前内外经济分化、AI板块预期松动的市场环境，明确了均衡布局、锚定核心竞争力标的的后续投资框架，同时也提示了多重潜在市场波动风险，可为投资者评估该产品后续运作逻辑提供清晰参考。

附公告原文节选：

2026 年三季度,国内货币政策维持宽松,投资数据表现偏弱,消费数据承压,出口数 据仍然强劲｡内需上继续出台稳经济的政策,财政贴息政策对房地产的效果仍需观察｡国外 方面油价仍然维持在高位,海外美联储加息落地,同时市场对未来的加息预期升温,美国长 久期国债利率创新高｡

权益市场方面,AI 交易在经历了二季度的亢奋交易以后,三季度出现了一定的回落｡ 前沿模型厂商的年度经常性收入(ARR)出现了一定的放缓,竞争有加剧的迹象,对于未来 的资本开支持续扩张的预期出现了裂痕｡我们继续看好人工智能对生产力的长期改变,同时 更加重视产业发展与市场定价之间的关系｡算力需求和资本开支为相关企业带来增长机会, 但远期回报仍取决于应用拓展､商业化进展以及竞争格局的变化｡对于软件和应用企业,我 们关注其客户基础和业务积累能否转化为新的竞争优势,并通过收入增长､盈利能力及现金 流加以验证｡组合延续相对均衡的配置思路,在硬件､云计算和软件领域保持布局,同时关 注新能源､交通运输､能源及消费等行业中具有竞争力的企业｡我们继续以可持续盈利和现 金流作为定价基础,兼顾产业变化带来的成长机会,并重视不同持仓之间的风险关联,努力 提升组合对市场变化的适应能力｡

报告期内我们增加了对于电子的配置,减持了化工行业｡

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