2026年第三季度跑赢基准9.76%！招商品质发现混合C苏超：均衡布局AI成长 聚焦优质盈利企业

10月29日消息，近期招商品质发现混合C披露2026年第三季度报，基金规模2.50亿元，比2026年第二季度降低2.80%。基金经理苏超最新投资观点同步出炉。

苏超表示，将以可持续盈利和现金流为核心定价锚，兼顾产业成长机遇、均衡配置优质标的以提升组合市场适应能力。 宏观经济： 国内货币政策维持宽松，内需端稳增长政策持续落地，财政贴息政策对房地产领域的作用效果仍待观察，当前投资数据表现偏弱、消费承压，出口数据保持强劲；海外油价维持高位，美联储加息落地且后续加息预期升温，美国长久期国债利率创下新高。 资本市场： 经历二季度的亢奋交易后，三季度AI板块行情出现阶段性回落，前沿模型厂商年度经常性收入增速放缓，行业竞争加剧，此前市场对AI产业资本开支持续扩张的一致预期出现松动，产业发展节奏与市场定价的匹配度成为核心关注要点。 投资方向： 延续相对均衡的配置思路，在硬件、云计算和软件领域保持布局，同时挖掘新能源、交通运输、能源及消费等行业中具备核心竞争力的优质企业，重点验证软件和应用企业的客户基础、业务积累能否转化为新竞争优势，以收入增长、盈利能力及现金流作为核心判断标尺。 风险提示： 宏观经济复苏进度不及预期，海外货币政策收紧幅度超预期，AI产业商业化落地进度慢于预判，行业竞争格局恶化导致相关企业盈利不及预期。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准9.76%

数据显示，截至2026年第三季度末，招商品质发现混合C净值为0.80元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为2.77%，同期业绩比较基准收益率为-6.99%，跑赢基准9.76%。

苏超自2023年11月25日担任招商品质发现混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报16.77%。

资料显示，苏超，女，硕士，证券从业年限16年，2010年6月至2014年6月历任国金证券研究所分析师，2014年6月至2015年7月历任中泰证券研究所分析师，2015年7月至2023年6月历任国投瑞银基金研究部高级研究员、基金经理助理，2023年6月加入招商基金管理有限公司，2023年11月25日起担任招商品质发现混合型证券投资基金基金经理，现任招商品质发现混合型证券投资基金、招商丰盛稳定增长灵活配置混合型证券投资基金、招商安凯债券型证券投资基金基金经理。吴潇，男，硕士，证券从业年限12年，2013年10月至2023年6月历任国投瑞银基金专户投资部投资经理、基金经理助理、基金经理、研究部总监助理，2023年6月加入招商基金管理有限公司，现任多元资产投资管理部总监，2024年1月25日起担任招商品质发现混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，招商品质发现混合C2026年三季度凭借均衡配置思路取得阶段性超额收益，但中长期业绩仍待修复。基金锚定盈利与现金流的定价逻辑，在内外宏观环境波动、AI产业预期松动的背景下，跨领域布局优质标的，同时明确提示多重潜在风险，后续其组合适配市场的实际表现，值得投资者持续跟踪观察。

附公告原文节选：

2026 年三季度,国内货币政策维持宽松,投资数据表现偏弱,消费数据承压,出口数 据仍然强劲｡内需上继续出台稳经济的政策,财政贴息政策对房地产的效果仍需观察｡国外 方面油价仍然维持在高位,海外美联储加息落地,同时市场对未来的加息预期升温,美国长 久期国债利率创新高｡

权益市场方面,AI 交易在经历了二季度的亢奋交易以后,三季度出现了一定的回落｡ 前沿模型厂商的年度经常性收入(ARR)出现了一定的放缓,竞争有加剧的迹象,对于未来 的资本开支持续扩张的预期出现了裂痕｡我们继续看好人工智能对生产力的长期改变,同时 更加重视产业发展与市场定价之间的关系｡算力需求和资本开支为相关企业带来增长机会, 但远期回报仍取决于应用拓展､商业化进展以及竞争格局的变化｡对于软件和应用企业,我 们关注其客户基础和业务积累能否转化为新的竞争优势,并通过收入增长､盈利能力及现金 流加以验证｡组合延续相对均衡的配置思路,在硬件､云计算和软件领域保持布局,同时关 注新能源､交通运输､能源及消费等行业中具有竞争力的企业｡我们继续以可持续盈利和现 金流作为定价基础,兼顾产业变化带来的成长机会,并重视不同持仓之间的风险关联,努力 提升组合对市场变化的适应能力｡

报告期内我们增加了对于电子的配置,减持了化工行业｡

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