2026年第三季度跑赢基准0.07%！招商定期宝六个月期理财债券C张宜杰：顺应债市趋势优化配置稳收益

10月29日消息，近期招商定期宝六个月期理财债券C披露2026年第三季度报，基金规模2.00亿元，比2026年第二季度降低27.69%。基金经理张宜杰最新投资观点同步出炉。

张宜杰表示，后续将在弱基本面支撑与货币宽松环境下，严控组合风险，把握票息收益机会为持有人实现资产稳健增值。 宏观经济： 当前经济增速延续放缓态势，内需整体偏弱，地产、基建、制造业投资均边际走弱，消费复苏动能不足，仅出口表现亮眼对经济形成支撑，后续经济修复仍需政策持续发力托底。 资本市场： 债券市场在弱基本面与流动性充裕的共同支撑下，利率中枢有望维持低位运行，长端利率下行趋势仍有延续空间，信用利差将保持收窄态势，债市整体偏强运行的格局具备可持续性。 投资方向： 将继续严格恪守持有到期投资策略，围绕封闭期周期做好大类资产配置，在严控信用风险的前提下，积极把握票息类资产的配置窗口，优化组合结构，平滑净值波动，力争实现稳定的持有回报。 风险提示： 需警惕后续稳增长政策超预期落地、市场止盈情绪集中释放、输入性通胀升温等因素可能引发的债市阶段性调整风险，将提前做好应对预案防范组合收益回撤。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.07%

数据显示，截至2026年第三季度末，招商定期宝六个月期理财债券C净值为1.02元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.43%，同期业绩比较基准收益率为0.36%，跑赢基准0.07%。

张宜杰自2023年11月24日担任招商定期宝六个月期理财债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报3.06%。

资料显示，张宜杰，硕士，2016年7月起从事证券投资相关工作，历任博时基金交易部高级交易员、招商证券资产管理有限公司固定收益投资部投资经理，2022年11月加入招商基金管理有限公司，2023年11月24日起担任招商定期宝六个月期理财债券型证券投资基金基金经理，现任旗下多只债券型、货币型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该产品在弱基本面与货币宽松的债市环境下，锚定持有到期策略聚焦票息收益，长期业绩跑赢基准，契合稳健型投资者的资产配置需求。后续其能否在严控信用风险、对冲政策变动等潜在债市扰动因素的前提下，延续净值平稳运行、为持有人实现稳健增值，仍需结合后续债市走势持续观察。

附公告原文节选：

宏观经济回顾:

2026 年三季度,经济增速较上半年进一步放缓,总体延续外需偏强､内需偏弱､结构 分化加深的特征｡投资方面,8 月固定资产投资完成额累计同比为-7.2%,投资增速较上半 年明显走弱,其中地产投资继续探底,8 月房地产开发投资累计同比为-19.9%,仍是总需求 的主要拖累,基建投资增速也边际放缓,8 月基建投资累计同比为-4%,显示地方政府主导 的实物工作量释放仍偏慢,制造业投资同样回落,8 月制造业投资累计同比为-2.3%,传统 制造业扩产意愿偏弱｡消费方面,8 月社会消费品零售总额累计同比为1.1%,较上半年进一 步走弱,商品消费受汽车和地产后周期品类拖累更为明显｡对外贸易方面,出口表现较为突 出,8 月出口金额累计同比为19.3%,增速较上半年仍有抬升,对整体经济增长形成支撑｡

债券市场回顾:

2026 年三季度,国内债券市场收益率整体呈现先震荡､后下行的格局,债市利率中枢 较二季度末进一步下移,结构上表现为长端显著好于短端,收益率曲线由二季度陡峭化转为 平坦化｡分月看,7 月债市围绕资金面与政策预期反复博弈,月中受央行净回笼､资金面阶 段性收敛等因素影响,10 年期国债收益率在1.72%-1.74%区间震荡,但下旬存款利率下调预 期升温,叠加政治局会议释放偏宽松信号,带动收益率突破下行至1.70%附近｡8 月债市延 续偏强,偏弱的基本面数据与保持流动性充裕的政策取向推动长端利率进一步下探,10 年 期国债收益率一度触及1.665%年内低点,随后在止盈压力下小幅回调｡9 月10 年期国债收 益率先在1.68%附近窄幅震荡,之后在公积金降息预期､央行跨季流动性呵护带动下,超长 债领涨,但月末稳增长政策组合拳落地,PMI 重回扩张区间,叠加节前止盈压力,10 年期国 债收益率最终以1.675%收官｡整体来看,三季度债市主线是弱基本面现实与货币宽松预期 共同推动长端利率下行,而政府债供给､输入性通胀担忧及阶段性止盈则构成扰动,最终中 长端收益率下行,信用利差普遍收窄,债市维持偏强运行｡

基金操作:

在报告期内,本组合严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资流程进行了规范运 作｡债券投资方面,本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位,顺应市场趋势,优化资 产配置结构,努力提高组合收益｡

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