10月29日消息，近期大成正向回报灵活配置混合A披露2026年第三季度报，基金规模5523.39万元，比2026年第二季度降低32.68%。基金经理张家旺最新投资观点同步出炉。
张家旺表示，全球地缘局势趋紧、通胀回升叠加美联储加息背景下，资源品长期配置价值正持续凸显，后续将围绕相关主线优化持仓布局。 宏观经济： 当前全球地缘冲突加剧，通胀水平回升，美联储启动加息进程，美债相关问题持续发酵且规模扩张加速，宏观环境的变化正不断强化部分大宗商品的金融属性。 资本市场： 三季度市场波动剧烈，此前上半年演绎的AI行情迎来深度调整，市场风格逐步向银行、能源、家电等具备稳定属性的价值类公司切换，资源类品种在加息背景下阶段性出现回撤，但长期配置逻辑持续强化。 投资方向： 后续将继续锚定资源品主线，重点布局黄金等金融属性持续增强的有色类资源品，同时持有油气、化工、煤炭、油运等方向的优质标的，把握相关领域的长期收益机会。 风险提示： 全球地缘局势超预期恶化、美联储加息幅度超出市场预判、大宗商品价格出现大幅异常波动，都可能对相关持仓标的收益表现造成冲击。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准5.86%
数据显示，截至2026年第三季度末，大成正向回报灵活配置混合A净值为1.44元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-7.93%，同期业绩比较基准收益率为-2.07%，跑输基准5.86%。
张家旺自2022年11月24日担任大成正向回报灵活配置混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报11.38%。
| 表：大成正向回报灵活配置混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -7.93% | -2.07% | -5.86% |
| 近6月 | -15.39% | -1.22% | -14.17% |
| 近1年 | 9.01% | 0.47% | 8.54% |
| 近3年 | 40.63% | 7.28% | 33.35% |
| 近5年 | -12.36% | 14.08% | -26.44% |
| 成立以来 (2015-7-8) | 44.00% | 35.39% | 8.61% |
资料显示，张家旺，中国国籍，具有基金从业资格，证券从业年限10年，加入大成基金管理有限公司后，曾任大成创新成长混合型证券投资基金(LOF)、大成高新技术产业股票型证券投资基金、大成优势企业混合型证券投资基金、大成睿裕六个月持有期股票型证券投资基金、大成睿鑫股票型证券投资基金、大成国企改革灵活配置混合型证券投资基金基金经理助理，2021年11月29日至2023年12月27日任大成蓝筹稳健证券投资基金基金经理，现任股票投资部基金经理，2022年11月24日起担任大成正向回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2024年6月3日起任大成安享得利六个月持有期混合型证券投资基金基金经理，2025年3月10日起任大成盛享一年持有期混合型证券投资基金基金经理，2026年3月16日起任大成国企改革灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，大成正向回报灵活配置混合A三季度规模大幅缩水、短期业绩跑输基准，但中长期维度仍具备相对基准的超额收益。基金经理锚定资源品长期配置主线的布局思路，是适配当前地缘、通胀、美联储加息多重宏观约束的选择，不过投资者也需留意地缘超预期恶化、加息幅度超调、大宗商品异动等潜在风险，理性评估该产品的持仓风格与自身风险承受能力的匹配度。
附公告原文节选：
三季度市场波动剧烈,地缘加剧,通胀回升,联储加息,上半年历史级别的AI 行情面临调整, 市场风格回归稳定价值类公司,如银行､能源､家电等;本基金在季度初全部减持了AI 相关的持 仓(包括相关资源品),没有充分获取上半年的收益,也避免了进一步损失;在结构上,本基金 主要增加了油气､化工､煤炭和油运的持仓,资源品主流品种如金铜仍保持主流仓位,在加息的 背景下也面临回撤;但从长期来看,有色类资源品的逻辑在加强,美债问题加剧,规模扩张加速, 未来黄金等金属的金融属性有望进一步加强｡
