2026年第三季度跑输基准28.30%！宏利优势企业混合A李坤元：看好A股低估标的，紧抓科技主线机遇

10月29日消息，近期宏利优势企业混合A披露2026年第三季度报，基金规模1.45亿元，比2026年第二季度降低40.62%。基金经理李坤元最新投资观点同步出炉。

李坤元表示，当前A股市场整体仍具备充足投资机会，科技长期主线价值凸显，不少低估值冷门行业正迎来积极变化。 宏观经济： 高质量发展政策持续落地，为国内诸多行业带来正向发展动能，不少此前关注度较低的低PB、低PE冷门行业正悄然发生向好变化。 资本市场： 当前A股大量上市公司处于低估状态，市场经过前期调整后逐步回归基本面驱动逻辑，细分领域阿尔法收益的权重持续抬升，整体具备充足的挖掘空间。 投资方向： 长期看好科技赛道的主线投资价值，同时将重点挖掘低估值冷门行业中受益于行业积极变化的优质标的，把握高质量发展带来的各类投资机遇。 风险提示： 海外美债收益率上行、美联储加息预期升温可能持续压制成长板块估值，地缘冲突等外部因素也可能扰动市场风险偏好，引发市场短期波动。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准28.30%

数据显示，截至2026年第三季度末，宏利优势企业混合A净值为0.90元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-36.44%，同期业绩比较基准收益率为-8.14%，跑输基准28.30%。

李坤元自2026年2月10日担任宏利优势企业混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-32.06%。

资料显示，李坤元，南开大学金融学硕士，20年证券基金从业经验，2006年7月起先后任职于申银万国证券研究所、信达澳亚基金管理有限公司、东方基金管理有限责任公司、宏利基金管理有限公司、中加基金管理有限公司，历任分析师、高级研究员、基金经理助理、基金经理、权益投资部负责人等职，2023年3月加入宏利基金管理有限公司后历任产品部顾问、权益投资部执行总经理，现任公司权益投资部总经理兼基金经理，2026年2月10日起担任宏利优势企业混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该基金当前虽锚定科技主线与低估值冷门行业的布局方向，契合A股基本面回归后的阿尔法挖掘逻辑，但短期业绩跑输基准幅度较大、规模出现明显缩水，叠加海外流动性、地缘冲突等外部扰动因素，后续其投资策略的落地效果与业绩修复进程，仍需投资者持续跟踪观察。

附公告原文节选：

2026 年三季度,A 股经历快速调整后整体维持震荡休整格局,成交量持续回落｡二季度末, 科技板块拥挤度已经来到历史极端高位,伴随科技偏悲观的产业叙事出现,7 月电子､通信大幅 度下跌,市场深度回调,科技板块从资金正循环向负循环快速切换｡8 月市场迎来超跌修复,部 分算力细分赛道依托产业景气验证出现反弹,市场开始维持震荡格局｡进入9 月,美债收益率持 续上行､美联储加息预期升温压制成长板块估值,市场波动加剧;科技板块内部进一步分化,资 金向少数具备独立景气逻辑的细分环节集中｡行业层面,受地缘冲突､厄尔尼诺气候､高股息避 险需求共同推动,煤炭､石油石化､农林牧渔板块涨幅居前;前期领涨的科技板块整体承压,电 子､建材跌幅显著｡整体来看,三季度行情线索可归纳为:第一,前期高拥挤科技赛道演绎资金 负循环,当前市场反复震荡博弈;第二,海外流动性与地缘持续扰动市场风险偏好,对成长板块 估值形成约束;第三,基本面验证的权重抬升,行情更多依靠细分领域α驱动,板块轮动速度明 显加快｡

三季度,组合回撤较大｡虽然我们认为这一轮下跌更多是资金面因素而非基本面的改变,但 这轮回撤的控制做得不好,给投资者带来了较大的净值波动,我们深表歉意｡三季度,基于产业 和公司业绩的变化,组合增加了医药的配置,尤其是CXO 相关公司的配置比例｡我们从相关公司 的中报中看到了行业整体营收和盈利能力进一步改善;看到了从临床前到商业化生产各环节在业 绩或订单上全面改善｡

我们对市场有信心,科技仍会是未来的主线,但很多鲜少有人问津的低PB､低PE“冷门”行 业可能在悄悄发生变化,A 股市场很多公司仍处于“低估”状态,“高质量发展”给很多行业带 来了积极的变化,也给我们带来更多的投资机会｡

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