单季营收转正 经营边际向好
2026年第三季度，国义招标单季度营业收入达6511.37万元，同比实现0.90%的正增长，扭转了1-9月整体营收微降1.78%的态势，经营端呈现边际修复的向好趋势。公司通过注销非核心控股子公司优化管理架构，持续压降运营成本，合并资产负债率从2025年末的36.00%进一步降至2026年9月末的31.30%，财务结构持续优化，抗风险能力稳步提升。
回款效率大幅提升
报告期内公司大力推进历年应收招标服务费清收工作，截至2026年9月末应收账款规模仅为2481.89万元，较上年同期大幅下降33.91%。伴随应收款项陆续收回，公司按照预期信用损失模型重新评估坏账计提，本期信用减值损失转回规模同比大幅增长287.39%，资产质量得到显著夯实。
| 项目 | 2026年9月30日 | 2025年12月31日 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 2481.89万元 | 3755.45万元 | -33.91% |
| 信用减值损失 | 51.94万元 | 13.41万元 | 287.39% |
经营现金流大幅收窄缺口
2026年1-9月公司经营活动产生的现金流量净额为-216.42万元，较上年同期的-2425.87万元大幅改善91.08%，经营性现金缺口几乎完全收窄。其中销售商品、提供劳务收到的现金达到2.06亿元，同比2025年同期的1.99亿元实现正向增长，体现出公司主营业务回款能力显著增强，盈利的现金含量持续提升。
| 项目 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售商品提供劳务收到的现金 | 20630.19万元 | 19912.23万元 | 3.61% |
| 经营活动现金流净额 | -216.42万元 | -2425.87万元 | -91.08% |
投资收益大幅增厚
2026年前三季度公司取得投资收益收到的现金达886.66万元，同比大幅增长251.19%，主要来自参股公司金沃国际融资租赁有限公司的分红款项，上年同期无该类分红流入，为公司贡献了稳定的额外收益。同时公司联营企业投资收益同比也实现稳步增长，长期股权投资的回报能力持续释放。
数字化建设落地完成
报告期内公司定制的数字档案系统完成验收，此前挂账的其他非流动资产18.79万元全额转入无形资产，数字化服务能力得到进一步升级，为后续招标业务的流程提效、数据沉淀打下坚实技术基础，技术壁垒持续巩固。
降本增效成效显著
公司通过优化管理架构、注销非盈利控股子公司，旗下国义建设工程咨询（广州）有限公司亏损规模同比收窄33.53%，少数股东权益同比下降51.11%，无效管理成本得到有效压降。同时本期支付给职工以及为职工支付的现金同比减少1233.14万元，购买商品接受劳务支付的现金同比减少1140.78万元，整体运营效率持续提升。
| 项目 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 变动额 |
|---|---|---|---|
| 支付给职工的现金 | 9477.69万元 | 10710.83万元 | -1233.14万元 |
| 购买商品接受劳务支付现金 | 4748.21万元 | 5888.99万元 | -1140.78万元 |
整体来看，国义招标在2026年前三季度展现出极强的经营韧性，虽然整体营收和净利润短期小幅波动，但单季营收转正、回款效率大幅提升、现金流近乎转正、财务结构持续优化，叠加数字化建设落地和内部架构精简完成，后续经营业绩有望迎来稳步修复，稳健的基本面为长期价值释放提供充足支撑。
