10月29日消息，近期民生加银研究精选混合披露2026年第三季度报，基金规模2.37亿元，比2026年第二季度降低39.91%。基金经理蔡晓最新投资观点同步出炉。
蔡晓表示，2026年三季度受外部扰动A股震荡调整，后续将在均衡配置应对波动的基础上，持续挖掘硬科技龙头的业绩驱动投资机会。 宏观经济： 从基本面来看，三季报预告显示硬科技龙头盈利增长强劲，有望为经济相关的市场运行提供坚实支撑。 资本市场： 受中东局势动荡、美债收益率高企等外部因素影响，A股市场出现震荡调整，呈现显著风格切换特征，前期领涨的科技成长板块大幅回调，资金向高股息板块转移。 投资方向： 阶段性适当均衡配置以应对市场波动，中长期继续重点关注硬科技龙头由业绩增长带来的投资机会。 风险提示： 全球地缘政治冲突超预期升级、美债收益率持续高位上行、市场风格极端切换等因素，可能对权益市场运行和基金收益表现造成不利影响。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准8.91%
数据显示，截至2026年第三季度末，民生加银研究精选混合净值为1.26元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-17.73%，同期业绩比较基准收益率为-8.82%，跑输基准8.91%。
蔡晓自2018年3月7日担任民生加银研究精选混合基金经理，截止2026年10月29日，任期回报77.78%。
| 表：民生加银研究精选混合业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -17.73% | -8.82% | -8.91% |
| 近6月 | 7.42% | -1.87% | 9.29% |
| 近1年 | 3.03% | -3.90% | 6.93% |
| 近3年 | 14.80% | 15.97% | -1.17% |
| 近5年 | -13.66% | 2.20% | -15.86% |
| 成立以来 (2015-5-27) | 57.05% | 13.35% | 43.70% |
资料显示，蔡晓，中国科学院半导体研究所微电子与固体电子学硕士，22年证券从业年限，2004年7月至2006年8月在中信建投证券股份有限公司行业与上市公司一部、研究发展部任分析师，2006年9月至2008年4月在新华资产管理股份有限公司研究部担任研究员，2008年4月至2014年10月在建信基金管理有限责任公司先后担任研究员、总监助理、策略组长和专户投委会成员，2014年10月加入民生加银基金管理有限公司，现任权益资产条线投资决策委员会成员、基金经理，2018年3月7日起担任民生加银研究精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，民生加银研究精选混合三季度受外部市场扰动出现规模大幅缩水、阶段性跑输基准的情况，但中长期维度仍跑出了相对基准的超额收益。基金经理基于当前市场环境提出均衡配置对冲波动、锚定硬科技龙头业绩驱动机会的思路，也为后续产品运作划定了方向。投资者布局该类产品时，需充分留意地缘冲突、美债收益率异动等潜在风险，结合自身风险承受能力理性决策。
附公告原文节选：
2026 年三季度,受到中东局势动荡､美债收益率高企等外部因素的影响,A 股市场出现震荡 调整,并呈现显著的风格切换特征,前期领涨的科技成长板块大幅回调,资金向高股息板块转 移｡从基本面方面来看,三季报预告显示硬科技龙头盈利增长强劲,或有望为市场提供一定支 撑｡基金运作方面,阶段性适当均衡配置以应对市场波动,但中长期仍继续重点关注硬科技龙头 由业绩带来的投资机会｡
