2026年第三季度跑输基准0.74%！嘉实绝对收益策略定期混合C龙昌伦：严控风险 深耕绝对收益策略增厚回报

10月29日消息，近期嘉实绝对收益策略定期混合C披露2026年第三季度报，基金规模1772.59元，比2026年第二季度降低5.67%。基金经理龙昌伦最新投资观点同步出炉。

龙昌伦表示，2026年三季度A股受内外多重因素影响出现明显分化调整，后续将依托绝对收益策略在严控风险的前提下把握市场波动中的稳健收益机会。 宏观经济： 国内经济延续总量趋缓、结构分化格局，内需修复弹性弱于生产端，企业盈利改善高度依赖行业分配，海外地缘冲突推升能源价格中枢，美联储持续释放紧缩信号，外部输入性通胀压力有所抬升。 资本市场： 三季度A股由上半年单边上行转入回调，市场主线由交易结构和货币紧缩预期主导风格再平衡，前期拥挤交易的硬科技赛道出现明显下跌负反馈，红利类低波动指数逆势走强，市场分化特征显著。 投资方向： 将继续在风险预算框架下构建股票组合，用股指期货完全对冲剥离系统性风险，同时把握市场剧烈波动中的期限套利机会，持续参与新股认购等绝对收益类策略，严控组合回撤。 风险提示： 后续需警惕海外货币政策超预期收紧、地缘冲突进一步升级、国内内需修复不及预期等多重因素带来的市场波动风险，绝对收益策略也无法完全规避所有潜在投资风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.74%

数据显示，截至2026年第三季度末，嘉实绝对收益策略定期混合C净值为1.40元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-0.36%，同期业绩比较基准收益率为0.38%，跑输基准0.74%。

龙昌伦自2025年2月24日担任嘉实绝对收益策略定期混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报1.24%。

资料显示，龙昌伦，硕士研究生，13年证券从业年限，曾任职于建信基金管理有限责任公司投资管理部从事量化研究工作，2015年4月加入嘉实基金管理有限公司现任职于股票投研体系，2025年2月24日起担任嘉实绝对收益策略定期开放混合型发起式证券投资基金等多只基金的基金经理。

整体来看，整体来看，该产品当前规模处于极低水平，多阶段业绩均跑输业绩比较基准，绝对收益属性尚未充分兑现。后续其依托风险预算框架、股指期货对冲及套利类策略的运作效果，仍需结合内外宏观变量的演变持续跟踪，投资者也需充分认知该类策略无法完全覆盖的潜在波动风险，理性评估产品的收益风险匹配度。

附公告原文节选：

2026 年三季度,A 股在美联储紧缩预期升温､美债长端利率高企与国内经济数据持续走弱的 共同压制下,由上半年的单边上行转入回调,且呈现出鲜明的高波动与高成长资产调整幅度更深 的特征｡上证指数7 月初站上4100 点,此后逐月走低,季末收于3842.19 点,单季下跌约6.16%; 科创50 单季重挫30.70%､创业板指下跌27.80%,跌幅显著大于上证,而中证红利指数则逆势上 涨9.38%,成为录得正收益的主要风格指数,指数的分化远大于跌幅本身｡

国内经济延续总量趋缓､结构分化的格局｡7 月工业增加值同比4.5%､社零同比0.6%不及预 期,8 月工业增加值回升至5.2%,但社零却进一步走弱至0.4%,内需修复弹性明显弱于生产端｡ 价格层面,8 月PPI 同比回升至3.8%,但高度集中于能源､有色等资源品种与AI 相关电子制造, CPI 仅0.8%,企业盈利改善高度依赖行业分配｡同时,8 月末M2 同比7.5%､社融增速继续回落｡ 海外方面,美伊冲突反复扰动霍尔木兹海峡通航,能源价格中枢抬升并推高输入性通胀预期;美 联储9 月议息会议加息25 个基点并释放进一步紧缩信号,长端美债利率一度升至5.3%以上｡利 率上行对久期最长､估值最贵的科技成长板块杀伤最大,构成了风格再平衡的外部根源｡

三季度市场主线是由交易结构和货币紧缩预期主导的风格再平衡｡上半年资金高度集中于AI 算力､半导体等硬科技赛道,成交拥挤度与融资杠杆均升至历史高位｡当外部利率冲击出现,叠 加季末调仓与节前杠杆资金收缩,前期积累的拥挤交易逆转,形成下跌负反馈｡行业表现方面, 煤炭､石油石化､农林牧渔､银行和医药表现居前,电子､通信､建筑材料､电力设备和机械跌 幅较大｡

本基金在风险预算的框架下构建股票组合,严格控制组合风险,并用股指期货完全对冲,剥 离股票组合的系统性风险,同时在市场情绪剧烈波动的市场环境中积极参与和把握期限套利机会｡ 报告期内,本基金坚持稳健的投资风格,在高波动中严格控制风险和回撤,并持续参与新股认购 等绝对收益策略,努力取得更好的投资回报｡

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