2026年第三季度跑输基准0.54%！广发添财60天持有债券A方抗：2026年四季度债市多空交织防波动

10月29日消息，近期广发添财60天持有债券A披露2026年第三季度报，基金规模3.90亿元，比2026年第二季度降低7.04%。基金经理方抗最新投资观点同步出炉。

方抗表示，2026年四季度债市多空交织影响因素复杂，利率中枢难现趋势性回升但需警惕超长期利率债波动放大风险。 宏观经济： 关注新型政策性金融工具等稳投资手段落地后实物工作量的变化情况，输入性通胀可能阶段性加大经济结构分化。 资本市场： 资金面有望保持均衡宽松，资金价格继续围绕政策利率窄幅波动，需关注政策利率换锚对资金价格中枢的影响；供需格局方面重点跟踪四季度政府债和政金债供给放量节奏及机构配置意愿的变化。 投资方向： 将持续跟踪基本面高频数据变动，动态调整组合杠杆和久期水平，灵活开展曲线交易，结合利差变化与供需格局优化持仓券种结构。 风险提示： 当前超长期利率债交易拥挤度较高，一旦宏观政策或资金流向出现超预期变化，收益率波动可能明显加大。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.54%

数据显示，截至2026年第三季度末，广发添财60天持有债券A净值为1.12元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.39%，同期业绩比较基准收益率为0.93%，跑输基准0.54%。

方抗自2022年9月19日担任广发添财60天持有债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报11.84%。

资料显示，方抗，中国籍，经济学硕士，17年证券从业年限，曾任交通银行股份有限公司金融市场部授信管理员、南京银行股份有限公司金融市场部高级交易员、中银基金管理有限公司基金经理助理、基金经理，2022年9月19日起担任广发添财60天持有期债券型证券投资基金基金经理，现任广发基金债券投资部总经理助理。 宋倩倩，中国籍，工商管理硕士，15.3年证券从业年限，曾任广州证券有限责任公司债券交易员，广发基金管理有限公司固定收益部债券交易员、固定收益部总经理助理、债券投资部投资经理、债券投资部总经理助理，2023年11月24日起担任广发添财60天持有期债券型证券投资基金基金经理，现任广发基金固定收益投资总监、债券投资部总经理。

整体来看，整体来看，广发添财60天持有债券A当前规模小幅回落，多阶段业绩跑输基准，基金经理基于2026年四季度复杂债市环境，明确了后续动态调整组合杠杆久期、优化持仓结构的投资思路，同时提示超长期利率债波动风险，可为偏好持有期债基的投资者提供参考，后续需持续跟踪该基金的策略落地效果与业绩修复情况。

附公告原文节选：

2026 年三季度,债市中长端收益率震荡下行,短端相对承压,收益率曲线进一步 走平｡具体来看,7 月中旬,二季度经济金融数据同比增速放缓叠加权益市场调整, 为长端债市提供了利多支撑;下旬,随着MLF增量续作及政治局会议释放偏宽松信号, 长端和超长端收益率加速下行｡8 月,债市在上旬窄幅震荡后,内需数据偏弱､央行 首次于月中开展隔夜逆回购等因素推动长端收益率继续突破下行;下旬,受资金价格 回升､交易盘止盈以及MLF 缩量续作的影响,债市出现小幅震荡调整,直至月末央行 加大流动性投放,收益率再次转为下行｡进入9 月,跨月后资金转松和权益市场调整 推动长债走强,期间税期资金收敛､油价攀升和输入性通胀担忧对市场情绪略有扰动, 但信贷需求持续较弱以及供需错配支撑下,债市维持震荡偏强格局｡整体来看,三季 度长端债市呈补涨行情,短端则受到资金价格约束窄幅震荡,收益率曲线进一步平坦 化,信贷需求偏弱与机构配置需求成为债市的核心驱动因素｡

报告期内,组合密切跟踪基本面高频数据变化,动态调整组合杠杆和久期水平,

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积极进行曲线交易,根据利差变化和供需格局灵活调整持仓券种结构｡

展望2026 年四季度,预计债券市场的主线在于基本面､资金面和供需格局｡基 本面方面,关注新型政策性金融工具等稳投资手段落地后实物工作量的变化情况,输 入性通胀可能阶段性加大经济结构分化;资金面有望保持均衡宽松,资金价格继续围 绕政策利率窄幅波动,关注政策利率换锚对资金价格中枢的影响;供需格局方面,关 注四季度政府债和政金债供给放量节奏及机构配置意愿的变化｡总体来看,四季度债 市多空交织,影响因素较为复杂｡在经济转型和新旧动能分化的背景下,预计利率中 枢难以出现趋势性回升,但当前超长期利率债的交易拥挤度较高,一旦宏观政策或资 金流向出现超预期变化,收益率的波动可能加大｡

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