10月29日消息，近期广发聚泰混合A披露2026年第三季度报，基金规模13.49亿元，比2026年第二季度降低2.57%。基金经理宋倩倩最新投资观点同步出炉。
宋倩倩表示，四季度债市多空因素交织整体大概率呈窄幅震荡走势，转债市场需警惕估值进一步压缩空间，将以交易性思路应对相关投资机会。 宏观经济： 当前国内处于经济转型、新旧动能分化阶段，资金面宽松、信贷需求偏弱的格局将延续。 资本市场： 债市受资金价格中枢、政府债供给等因素制约，收益率下行空间有限，整体将维持窄幅震荡走势；转债市场虽回调幅度较大、具备一定抗跌属性，但当前估值仍处于历史90%分位数以上，在权益市场持续疲软的背景下，估值仍有进一步压缩的可能。 投资方向： 后续将以个券交易性思维应对转债市场投资，灵活调整操作节奏把握阶段性机会。 风险提示： 需警惕资金面波动、政府债供给超预期、权益市场持续走弱引发转债估值进一步压缩等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.88%
数据显示，截至2026年第三季度末，广发聚泰混合A净值为1.38元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.07%，同期业绩比较基准收益率为0.95%，跑输基准0.88%。
宋倩倩自2021年9月16日担任广发聚泰混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报18.74%。
| 表：广发聚泰混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.07% | 0.95% | -0.88% |
| 近6月 | 0.87% | 1.88% | -1.01% |
| 近1年 | 2.59% | 3.78% | -1.19% |
| 近3年 | 10.22% | 11.39% | -1.17% |
| 近5年 | 18.54% | 18.99% | -0.45% |
| 成立以来 (2015-6-8) | 80.51% | 43.19% | 37.32% |
资料显示，宋倩倩，中国籍，工商管理硕士，持有中国证券投资基金业从业证书，15.3年证券从业年限，曾任广州证券有限责任公司债券交易员，广发基金管理有限公司固定收益部债券交易员、固定收益部总经理助理、债券投资部投资经理、债券投资部总经理助理，2020年7月31日至2021年9月22日任广发景和中短债债券型证券投资基金基金经理，2021年4月7日至2025年3月25日任广发汇承定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理，2024年7月1日至2026年6月4日任广发添财30天持有期债券型证券投资基金基金经理，现任公司固定收益投资总监、债券投资部总经理，2021年9月16日起担任广发聚泰混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，广发聚泰混合A当前规模小幅回落，短期业绩阶段性跑输基准，但长期成立以来收益显著跑赢比较基准。结合基金经理对四季度债市、转债市场的研判，后续该产品将以交易性思路把握转债阶段性机会，同时投资者也需留意资金面、政府债供给、权益走弱等多重潜在风险对产品净值的扰动。
附公告原文节选：
2026 年三季度,债市延续年初以来长端利率震荡下行态势,短端则受到资金价格 约束,曲线进一步平坦化,信贷需求偏弱与机构配置需求成为债市的核心驱动因素｡ 可转债市场在三季度跟随权益市场震荡走弱,中证转债指数年内涨幅由正转负｡在节 奏上,7 月转债相对股票有较好的抗跌能力,但8 月中旬起出现一轮较快估值调整, 后续短暂超跌反弹后,由于股票市场整体反弹力度较弱,转债再次进入新一轮杀估值 通道｡
报告期内,组合在转债配置上尝试以低价策略叠加次新个券交易来获取超额收益, 但总体上受到市场整体估值压缩的压力较大,8 月在市场估值调整过程中快速减仓, 后续阶段性参与反弹,但整体仓位保持在较低水平｡
展望后市,四季度债市多空交织,影响因素较为复杂｡在经济转型和新旧动能分 化的背景下,资金面宽松､信贷需求偏弱和机构欠配对债市的基础性支撑有望延续, 但资金价格中枢和政府债供给等因素制约债市收益率的下行空间,债市走势大概率呈 现窄幅震荡走势｡尽管转债市场回调幅度较大,但相比于股票市场仍具备抗跌属性, 当前转债估值在历史上仍处于90%分位数以上,基本与年初牛市环境相当,但目前市 场位置､成交量以及外部环境已经发生显著变化,在股票市场持续疲软的情况下,转 债估值仍有压缩空间,在思路上继续以个券交易性思维应对｡
