2026年第三季度跑赢基准0.06%！大成天启稳利债券C成琦：固收守票息 关注权益科技龙头机遇

10月29日消息，近期大成天启稳利债券C披露2026年第三季度报，基金规模6974.52万元，比2026年第二季度降低31.97%。基金经理成琦最新投资观点同步出炉。

成琦表示，后续国内经济在外需带动下边际改善，内需修复稳步推进，各类资产将随政策落地呈现结构性行情，债券与权益市场均存在明确布局机会。 宏观经济： 当前国内经济在外需支撑下边际改善，内需修复节奏偏缓，后续逆周期调节政策效果的实物转化将成为经济运行的核心关注点。 资本市场： 权益市场后续走势受AI供需变化、中东地缘局势、国内政策动向三大不确定因素影响，债券市场后续波动将主要由政策落地节奏、政府债供给进度和资金面变动共同驱动。 投资方向： 权益端重点布局中国优势AI产业链产能瓶颈领域，自下而上挖掘非AI行业基本面扎实的龙头标的，同时关注内需政策发力下消费、地产板块的潜在机会；债券端坚持以票息为核心，逢市场调整布局久期资产。 风险提示： 需警惕海外主要经济体货币政策持续趋紧、国内政策落地进度不及预期、市场流动性出现阶段性扰动带来的投资波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.06%

数据显示，截至2026年第三季度末，大成天启稳利债券C净值为1.00元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-1.02%，同期业绩比较基准收益率为-1.08%，跑赢基准0.06%。

成琦自2026年4月23日担任大成天启稳利债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-0.32%。

资料显示，成琦，中国财政科学研究院经济学硕士，9年证券从业年限，2017年8月加入大成基金管理有限公司，曾担任固定收益总部研究员、基金经理助理，现任固定收益总部债券投资二部基金经理，2023年1月3日起陆续担任多只公募基金基金经理，2026年4月23日起担任大成天启稳利债券型证券投资基金基金经理。周恩源，浙江大学经济学博士，14年证券从业年限，曾就职于鹏华基金管理有限公司、平安基金管理有限公司，2024年3月加入大成基金管理有限公司，现任公司总经理助理兼固定收益总部总监，2025年11月7日起陆续担任多只公募基金基金经理，2026年4月23日起担任大成天启稳利债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，大成天启稳利债券C三季度规模出现明显下滑，当期小幅跑赢业绩基准，基金经理团队基于当前经济修复特征，明确了“债券锚定票息、权益聚焦结构性赛道”的配置思路，同时提示了海外货币政策、国内政策落地进度等多重潜在扰动风险，为后续产品运作划定了清晰的攻防框架，也为关注该产品的投资者提供了明确的策略参考。

附公告原文节选：

2026 年三季度,中国宏观经济基本面延续了结构分化的态势｡二产稳步修复､三产景气回落, 内外需分化｡整体来看,出口延续强劲表现,成为支撑经济的主要亮点;而投资增长低位徘徊, 尤其是房地产新开工､施工面积及投资持续负增长,短期暂时难以提供向上驱动｡消费方面,服 务类消费阶段性回暖,但汽车､耐用品等商品消费恢复仍较为缓慢,价格端呈现温和修复｡政策 层面,逆周期调节信号密集释放,货币政策强调适度宽松,后半季度财政支出节奏加快,准财政 工具和“六张网”项目加速落地,四季度政策效果的实物转化成为关注重点｡外部环境方面,美 欧等主要经济体货币政策继续趋紧,人民币汇率阶段性升破6.70｡整体来看,三季度中国经济在 外需带动下边际改善,但内需修复依然缓慢,政策宽松助推量稳价升｡

在权益市场方面,AI 供需､中东地缘､国内政策是影响Q4 市场走势的三大关键因素,当前 尚不明朗,仍需密切跟踪｡在结构方面,关注具有中国优势的AI 产业链产能瓶颈领域,关注内需

政策发力的可能｡此外,当前市场呈现出口强,投资和消费弱的格局,若外需回落,内需呵护概 率提升,因此关注政策呵护消费和地产的可能｡

债券市场方面,在弱现实基本面与宽货币预期驱动下,整体呈现短端小幅上行､中长端收益 率显著下行的特征,收益率曲线加速平坦化,长端､超长端国债表现强势,配置需求持续释放｡ 短端则因季末流动性扰动及资金面阶段性收敛｡信用债方面,低评级与中长久期产品下行幅度更 大,整体利差显著收窄｡当前,违约风险继续处于低位,三季度无新增首次违约主体,隐含评级 下调明显下降｡展望后续,政策落地､政府债供给节奏和资金面变动仍是影响长短端利差和市场 波动的核心变量｡

在产品运作方面,在权益方面关注科技板块,在非AI 行业,继续自下而上,配置基本面逻辑 扎实的龙头标的｡债券方面维持票息为本､逢调整配置久期资产的思路｡本基金秉持稳健运作的 投资原则,在积累充足安全垫､夯实组合风险缓冲空间的基础上,稳步开展仓位布局,并结合市 场行情变化灵活开展择时调仓操作｡

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