10月29日消息，近期华夏鼎华一年定开债券披露2026年第三季度报，基金规模17.93亿元，比2026年第二季度降低3.58%。基金经理孙蕾最新投资观点同步出炉。
孙蕾表示，三季度国内经济呈现K型分化特征，债市随政策信号与供需变化呈现阶段性行情，债券基金可通过合理久期配置与波段操作获取稳健收益。 宏观经济： 外需与高技术产业保持较强韧性，地产、消费及民间投资相对偏弱，内需偏弱的环境为债市形成基本面支撑，后续政策端增量举措将以结构性工具为主，整体刺激力度有限。 资本市场： 三季度债市先由交易盘主导推动超长债收益率持续下行，8月下旬央行传递防范利率过快下行信号后交易资金止盈，长端利率上行，9月受政府债券集中供给、季末流动性扰动影响转入区间震荡，利率债期限分化显著、收益率曲线整体平坦化，信用债收益率整体下行，中长久期品种表现突出。 投资方向： 将维持债券资产合理的仓位与久期配置，结合市场波动灵活开展波段操作，重点把握资产荒环境下信用债利差压缩的配置机会，优先布局中长久期优质信用品种。 风险提示： 需警惕利率超预期上行、市场流动性波动、大额集中赎回引发的基金净值波动及流动性风险，同时关注信用债发行主体潜在的信用违约风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.30%
数据显示，截至2026年第三季度末，华夏鼎华一年定开债券净值为1.10元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.82%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，跑赢基准0.30%。
孙蕾自2022年4月25日担任华夏鼎华一年定开债券基金经理，截止2026年10月29日，任期回报21.00%。
| 表：华夏鼎华一年定开债券业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.82% | 0.52% | 0.30% |
| 近6月 | 1.75% | 1.15% | 0.60% |
| 近1年 | 3.30% | 1.48% | 1.82% |
| 近3年 | 14.67% | 5.66% | 9.01% |
| 近5年 | 23.48% | 8.15% | 15.33% |
| 成立以来 (2021-3-9) | 27.02% | 9.76% | 17.26% |
资料显示，孙蕾，11年证券从业年限，历任公司部研究员、基金经理助理，先后管理华夏鼎佳债券型证券投资基金、华夏鼎祥三个月定期开放债券型发起式证券投资基金、华夏鼎略债券型证券投资基金、华夏鼎智债券型证券投资基金、华夏鼎明债券型证券投资基金、华夏鼎裕三个月定期开放债券型发起式证券投资基金、华夏卓享债券型证券投资基金、华夏恒融债券型证券投资基金、华夏鼎福三个月定期开放债券型发起式证券投资基金、华夏鼎源债券型证券投资基金、华夏鼎润债券型证券投资基金、华夏安康信用优选债券型证券投资基金、华夏鼎丰债券型证券投资基金、华夏鼎隆债券型证券投资基金等多只基金，2022年4月25日起担任华夏鼎华一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，华夏鼎华一年定开债在孙蕾管理任期内各阶段业绩均持续跑赢业绩基准，依托对当前K型分化宏观环境的精准研判，通过久期优化、波段操作及优质信用债布局的策略框架，适配当前债市运行特征。对投资者而言，该产品的稳健收益属性契合低风险配置需求，但也需同步关注利率波动、流动性及信用端潜在风险，匹配自身风险偏好理性参与。
附公告原文节选：
三季度国内经济呈现K 型分化特征:外需与高技术产业保持较强韧性,地产､消费及民间投资 则相对偏弱,内需偏弱的环境对债市形成基本面支撑｡7 月至8 月的债市行情,交易盘是主导力量, 超长债表现亮眼,收益率持续下行,30Y 与10Y 估值利差逐步收窄;进入8 月下旬,央行通过隔夜 逆回购操作､MLF 缩量续作,传递出防范利率过快下行的信号,交易资金随之止盈兑现,长端利率 开始面临上行压力;9 月政府债券供给集中放量,叠加季末流动性扰动,政策端出台的增量举措多 偏向结构性工具,整体刺激力度有限,债市由此转入区间震荡,全月10 年期国债收益率在低位区间 波动,收益率曲线进一步走平｡纵观三季度利率债表现,期限分化特征显著,收益率曲线整体平坦 化,超长端期限利差压缩较为明显;信用债收益率整体下行,中长久期品种表现更为突出,受益于 资产荒环境下利差持续压缩,叠加9 月摊余成本法债基新增获批,进一步增强了信用债配置需求｡
作｡
报告期内,本基金对债券资产配置了合理的仓位和久期,并根据市场情况进行了一定的波段操
