10月29日消息，近期交银定期支付月月丰债券C披露2026年第三季度报，基金规模1109.57万元，比2026年第二季度增加101.19%。基金经理魏玉敏最新投资观点同步出炉。
魏玉敏表示，2026年四季度国内经济处于温和修复区间，大类资产将呈现债市震荡偏强、权益市场聚焦景气兑现的结构性行情，投资端将在严控回撤的前提下把握确定性收益机会。 宏观经济： 出口景气延续、新型政策性金融工具落地托底基建，地产投资逐步筑底，整体经济处于温和修复阶段；受地缘扰动推高油价、能繁母猪去化带动猪价触底影响，PPI或阶段性冲高后回落，CPI维持平稳，国内通胀压力整体温和。 资本市场： 债市预计震荡偏强，内需偏弱、通胀见顶将催生交易机会，信用债具备结构性配置行情，信用利差低位压缩空间有限；权益市场处于宽松周期，居民风险偏好修复斜率放缓，外部流动性对高估值成长的压制尚未完全解除，市场在类滞胀交易与风格再平衡间反复。 投资方向： 债券端平衡票息与流动性，择优配置强区域城投债，中短端银行债侧重配置、长端侧重波段交易；权益端把握绝对收益品种，聚焦景气确定性与产业驱动主线资产，注重仓位与结构的攻守均衡。 风险提示： 需警惕宽信用落地、政府债供给提速带来的债市波动风险，以及海外流动性变化对高估值成长板块的压制风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准2.10%
数据显示，截至2026年第三季度末，交银定期支付月月丰债券C净值为1.65元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-2.91%，同期业绩比较基准收益率为-0.81%，跑输基准2.10%。
魏玉敏自2024年12月27日担任交银定期支付月月丰债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报11.32%。
| 表：交银定期支付月月丰债券C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -2.91% | -0.81% | -2.10% |
| 近6月 | 4.80% | 0.91% | 3.89% |
| 近1年 | 6.25% | 0.84% | 5.41% |
| 近3年 | 11.79% | 7.32% | 4.47% |
| 近5年 | 5.42% | 6.88% | -1.46% |
| 成立以来 (2013-8-13) | 65.45% | 26.97% | 38.48% |
资料显示，魏玉敏，硕士，14年证券从业年限，历任招商证券固定收益研究员、国信证券固定收益高级分析师，2016年加入交银施罗德基金管理有限公司后历任固定收益部基金经理助理、基金经理，2024年12月27日起担任交银施罗德定期支付月月丰债券型证券投资基金基金经理。高扬，硕士，10年证券从业年限，2016年加入交银施罗德基金管理有限公司历任行业分析师，2026年5月16日起担任交银施罗德定期支付月月丰债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，交银定期支付月月丰债券C在规模翻倍的节点披露的2026年三季报，既明确了四季度“债市震荡偏强、权益聚焦结构性机会”的配置思路，也直面了单季度跑输基准的阶段性业绩波动。拉长周期看，该基金成立以来长期跑赢业绩基准，两位基金经理的固收投研背景也为组合严控回撤、把握确定性收益提供支撑，后续需重点跟踪宽信用落地、海外流动性变动等潜在风险对组合表现的影响。
附公告原文节选：
2026 年三季度,债券市场收益率整体震荡下行,期限曲线趋于平坦｡基本面方面,三季度 经济数据边际走弱,结构延续“供给强于需求､外需强于内需､新经济强于旧经济”的分化特 征;PPI 表现强于CPI,输入性涨价为核心驱动｡流动性层面,三季度资金面整体平稳,央行隔 夜逆回购操作频次提升,呵护流动性的意图清晰｡三季度信用债市场表现偏强,中长端､中低等 级品种占优｡
2026 年三季度,权益市场整体呈现“深V 反转､风格再平衡”格局｡核心指数全季普遍收 跌,行情分化显著;上半年领涨的科创50､创业板指本季度跌幅居前,上证指数抗跌性相对更 强｡行业层面,资金从交易拥挤的科技制造板块转向红利､资源板块,煤炭､农林牧渔､石油石 化､银行领涨,电子､通信､电力设备､建筑材料大幅回撤;市场主线由上半年“科技制造一枝 独秀”,切换为“红利资源占优､科技成长修复”的风格再平衡｡转债市场三季度出现明显调 整,受科技板块下跌与负债端扰动影响,各类型转债普遍走弱,估值显著下行,指数回落至年内 低点｡内部结构有所分化,高价转债大幅回调,低价转债相对抗跌｡
报告期内,我们仍坚持分散对冲的配置,动态评估资产的风险收益比,在控制组合最大回撤 的情况下去获取收益｡
债券配置方面,纯债资产维持中性久期,保持组合的高流动性｡
股票资产采取多策略分散配置,在价值､红利､景气成长方向均有所关注,根据宏观环境和 产业趋势的结合调整不同策略配置｡三季度组合降低了科技板块配置,增加价值个股配置｡
2026 年本公司投研平台建设根据市场情况继续深化,在全球宏观环境不确定性抬升､资产 波动率放大的背景下,各研究组针对高波环境优化资产风险研判,提升对极端行情的响应速度: 多资产研究团队及时跟进市场突发事件,提高波动率及流动性监控频率,提示潜在风险;同时加 强与权益团队在中微观方向的协作,提供资产配置建议;公司平台在产品运作中嵌入过程管理监 控,以投前测算､投中跟踪､投后归因全流程持续优化持有体验,并对组合持仓风格､集中度､ 久期水平等进行动态跟踪,关注基金投资策略､投资行为和产品目标的一致性｡
展望2026 年四季度,基本面方面,出口景气延续､新型政策性金融工具落地托底基建,但 地产投资筑底,经济处于温和修复阶段｡通胀层面,中东地缘扰动推高油价,PPI 或阶段性冲高 后回落,能繁母猪去化带动猪价触底,CPI 维持平稳,国内通胀压力整体温和｡政策与流动性方 面,财政金融协同发力､财政支出提速,央行维持流动性充裕,资金面整体均衡,政府债发行高 峰､缴税时点易带来阶段性波动｡综合来看,四季度债市预计震荡偏强,内需偏弱､通胀见顶或 催生交易机会,风险集中于宽信用落地､政府债供给提速,海外经济放缓带来美联储转鸽､国内 货币政策加码存在利多机会｡信用债预计具备结构性配置行情,摊余债券基金扩容带来增量需
求,信用利差低位,压缩空间有限,需要平衡票息与流动性｡城投债依托化债政策､供给偏弱维 持低风险,择优选择强区域主体;银行债供给可控,中短端具备配置价值,长端侧重波段交易｡
股票市场方面,国内财政与货币政策仍处宽松周期,流动性宽松基调未变,下半年居民风险 偏好修复斜率有所放缓､增量入市节奏偏温和｡海外方面,外部流动性对高估值成长的压制尚未 完全解除,市场在“类滞胀交易”与风格再平衡之间反复｡结构上,随着三季报披露窗口开启､ 业绩预告密集出炉,景气兑现度成为关注要点｡组合在把握绝对收益品种的同时,将持续聚焦景 气确定性与产业驱动的主线资产,注重仓位与结构的攻守均衡｡
