10月29日消息，近期华夏中债3-5年政金债指数C披露2026年第三季度报，基金规模181.83万元，比2026年第二季度增加15.99%。基金经理、基金经理助理孙蕾最新投资观点同步出炉。
孙蕾表示，三季度国内经济呈K型分化特征，债市经历多阶段行情演变，后续将在跟踪指数基础上灵活把握波段操作机会。 宏观经济： 外需与高技术产业保持较强韧性，地产、消费及民间投资相对偏弱，偏弱的内需环境为债券市场形成基本面支撑。 资本市场： 7至8月交易盘主导债市行情，超长债收益率持续下行，8月下旬央行传递防范利率过快下行信号后长端利率上行，9月受政府债券集中供给、季末流动性扰动影响债市转入区间震荡，全季度利率债期限分化显著、收益率曲线整体平坦化，信用债收益率整体下行，中长久期品种受益于资产荒下利差压缩配置需求提升。 投资方向： 后续将继续紧密跟踪标的指数，在市场趋势明确的阶段适度参与利率债波段操作，严控跟踪偏离度与跟踪误差，贴合指数收益表现。 风险提示： 需警惕后续宏观经济走势超预期变化、货币政策调整、债券市场供给大幅波动等因素带来的利率波动风险，以及大额申赎可能引发的基金流动性风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.65%
数据显示，截至2026年第三季度末，华夏中债3-5年政金债指数C净值为1.07元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.41%，同期业绩比较基准收益率为-0.24%，跑赢基准0.65%。
孙蕾自2024年5月20日担任华夏中债3-5年政金债指数C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报7.59%。
| 表：华夏中债3-5年政金债指数C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.41% | -0.24% | 0.65% |
| 近6月 | 1.29% | -0.17% | 1.46% |
| 近1年 | 2.73% | -0.06% | 2.79% |
| 近3年 | 8.04% | 0.26% | 7.78% |
| 近5年 | 13.60% | 0.52% | 13.08% |
| 成立以来 (2019-7-12) | 22.17% | 0.71% | 21.46% |
资料显示，孙蕾，11年证券从业年限，历任华夏基金固定收益部研究员、基金经理助理，先后管理华夏鼎佳债券型证券投资基金、华夏鼎祥三个月定期开放债券型发起式证券投资基金、华夏鼎略债券型证券投资基金等多只债券型基金，2024年5月20日起担任华夏中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，华夏中债3-5年政金债指数C依托政金债资产属性，在三季度分化的宏观环境中实现了持续跑赢基准的收益表现，规模也同步环比提升。后续该产品将以跟踪指数为核心，适度捕捉波段操作机会，严控跟踪误差。对投资者而言，布局这类政金债指数产品仍需留意宏观经济、货币政策、市场供给及大额申赎等潜在风险，匹配自身流动性需求理性配置。
附公告原文节选：
三季度国内经济呈现K 型分化特征:外需与高技术产业保持较强韧性,地产､消费及民间投资 则相对偏弱,内需偏弱的环境对债市形成基本面支撑｡7 月至8 月的债市行情,交易盘是主导力量, 超长债表现亮眼,收益率持续下行,30Y 与10Y 估值利差逐步收窄;进入8 月下旬,央行通过隔夜 逆回购操作､MLF 缩量续作,传递出防范利率过快下行的信号,交易资金随之止盈兑现,长端利率 开始面临上行压力;9 月政府债券供给集中放量,叠加季末流动性扰动,政策端出台的增量举措多 偏向结构性工具,整体刺激力度有限,债市由此转入区间震荡,全月10 年期国债收益率在低位区间 波动,收益率曲线进一步走平｡纵观三季度利率债表现,期限分化特征显著,收益率曲线整体平坦 化,超长端期限利差压缩较为明显;信用债收益率整体下行,中长久期品种表现更为突出,受益于 资产荒环境下利差持续压缩,叠加9 月摊余成本法债基新增获批,进一步增强了信用债配置需求｡
报告期内,本基金密切跟踪指数,在市场趋势比较明显时参与了利率债波段操作｡
