2026年第三季度跑赢基准0.24%！上银聚泽益债券A葛沁沁：三季度债市走结构牛 稳获稳健收益

10月29日消息，近期上银聚泽益债券A披露2026年第三季度报，基金规模2.01亿元，比2026年第二季度增加95.17%。基金经理葛沁沁最新投资观点同步出炉。

葛沁沁表示，三季度债市在基本面偏弱、资金面整体宽松等多重因素驱动下走出结构牛行情，通过灵活把握市场节奏优化资产配置可获取稳健合理的投资回报。 宏观经济： 当前基本面维持偏弱运行态势，资金利率中枢虽较二季度小幅上行，但整体资金面在央行呵护下保持稳定宽松，为债市运行提供了友好的基础环境。 资本市场： 三季度债市呈现围绕久期和利差展开的结构牛特征，短端收益率受资金中枢抬升影响小幅上行，中长端收益率持续下行带动曲线显著走平，信用债各期限、各评级信用利差普遍收窄，超长利率债及5年以上信用债表现亮眼。 投资方向： 后续将继续以中高等级信用债及利率债投资为主，灵活调整久期水平与杠杆比例，紧跟市场节奏持续优化资产配置结构，在严控风险的前提下力争实现资产的稳健增值。 风险提示： 需警惕后续经济基本面超预期修复、货币政策边际调整引发债市波动的可能性，同时关注大额集中赎回可能带来的基金流动性风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.24%

数据显示，截至2026年第三季度末，上银聚泽益债券A净值为1.03元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.68%，同期业绩比较基准收益率为0.44%，跑赢基准0.24%。

葛沁沁自2025年5月6日担任上银聚泽益债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报3.00%。

资料显示，蔡唯峰，14年证券从业年限，历任市场部债券与衍生品交易业务副经理、中银基金专户投资经理等职务，2021年9月起先后担任上银慧添利债券型证券投资基金、上银慧尚6个月持有期混合型证券投资基金等多只基金的基金经理，现任上银基金固收投资部副总监、基金经理，2024年2月22日至2026年9月24日担任上银聚泽益债券型证券投资基金基金经理。 葛沁沁，硕士，10年证券从业年限，2016年6月至2019年12月于光大证券从事固定收益投资研究相关工作，2020年1月加入上银基金后历任研究员、基金经理助理等职务，2021年5月起先后担任上银聚远盈42个月定期开放债券型证券投资基金、上银聚远鑫87个月定期开放债券型证券投资基金等多只基金的基金经理，2025年5月6日起担任上银聚泽益债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，上银聚泽益债券A三季度借债市结构牛行情实现规模近翻倍增长，当期业绩跑赢基准，中长期维度也展现出稳健的收益增厚能力。后续该产品将延续中高等级信用债与利率债为主的配置思路，通过灵活调整久期、杠杆水平优化组合，在当前偏友好的债市环境下锚定稳健增值目标。对于投资者而言，需同步关注基本面超预期修复、货币政策边际调整及大额赎回等潜在风险，匹配自身流动性需求理性参与这类固收产品的投资。

附公告原文节选：

三季度债市面临的宏观环境及主线,一是基本面偏弱运行,二是资金利率中枢虽较Q2 小幅上行､ 但资金面整体宽松且在央行呵护下更趋稳定,三是机构配置需求依然旺盛,四是风险偏好回落对债 市形成支撑,上述因素共同驱动债市在三季度呈现出围绕久期和利差展开的结构牛特征｡短端收益 率受资金中枢略有抬升的影响略微上行;中长端收益率则在上述环境下继续下行,曲线显著走平, 三季度10 年国债和30 年国债分别下行5bp 和14bp 分别收在1.68%和2.1%｡信用债整体呈现信用利 差收窄､等级利差收窄､期限利差收窄的特征,3 年内中高等级信用债整体下行幅度在5bp 以内;5 年普信债下行幅度更大,不同评级下行6-15bp;5 年以上二级资本债及AAA 中票下行13-19bp,AA+ 及以下评级下行幅度整体超20bp｡所以回顾整个三季度,表现最为亮眼的资产当属超长利率债及5 年以上信用债｡

从节奏上来看,7 月初至下旬,跨季后资金未显著转松､PMI 回升､供给担忧等带动利率震荡上 行;7 月下旬至8 月中旬,政治局会议中货币政策相关表述偏宽松､基本面偏弱､缺资产､股市下 跌,利率加速下行并创阶段新低;8 月下旬至9 月上旬,利率小幅回调,9 月下旬至月底,在经济金 融数据偏弱､货政例会偏松､跨季流动性呵护及宽货币预期驱动下,超长国债领衔再创新低,直到 季末最后一个交易日有所调整｡

本基金以中高等级信用债及利率债投资为主,报告期内整体维持了偏高久期与适度杠杆,灵活 把握市场节奏,持续优化资产配置结构,获取了合理的投资回报｡

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